$ZAMAトークン公開：現状把握

2025年11月14日、パリに拠点を置くオープンソース暗号会社 ザマ Zama Confidential Blockchain Protocol を強化する、今後リリース予定のネイティブ トークン $ZAMA の詳細を公開しました。 

このトークンは、完全準同型暗号（FHE）に基づくクロスチェーン機密性レイヤーの支払いとステーキング資産の両方として機能します。FHEは、暗号化されたデータを復号することなく計算できる技術です。一方、プラットフォームは、 Litepaper トークン生成イベント（TGE）とメインネットのローンチは2025年第4四半期に予定されています。

ザマの背景と資金調達

ザマは 設立 2020年に、バイオインフォマティクスの博士号を持つ最高経営責任者（CEO）のランド・ヒンディ氏と、最高技術責任者（CTO）で2025年度IACRフェローのパスカル・パリエ氏によって設立されました。パリエ氏はジェムアルトとタレスで暗号研究を率いていました。現在、同社は90人以上の従業員を擁し、その半数以上が数学または暗号学の博士号を取得しています。

同社は約1億3000万ドルを調達したと、 暗号ランク確認済みの資金調達ラウンドは次のとおりです。

• 73万ドル 2024年3月にシリーズA 同社の価値を約200億ドルと評価した。 
• 57万ドル シリーズB完了 2025年6月、Pantera CapitalとBlockchange Venturesが主導したこの投資により、Zamaの評価額は10億ドルを超え、FHEに特化した初のユニコーン企業となった。

投資家には、a16z Crypto、CoinFund、Metaplane、そして複数の欧州ベンチャーファンドも含まれています。この資金は、1万回以上のダウンロードを記録したTFHE-rsなどのオープンソースFHEライブラリの開発や、NVIDIAおよびIntelとの暗号化計算パイロットにおける協業を支援してきました。

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Zama機密ブロックチェーンプロトコルの仕組み

このプロトコルは、独立したレイヤー1またはレイヤー2チェーンではなく、オーバーレイとして動作します。開発者は、標準的なSolidityを使用して、機密性の高いスマートコントラクトを作成します。 fhEVMライブラリは、「e」で始まる暗号化データ型（euint、ebool、eaddress）を追加します。トランザクションとコントラクトの状態はオンチェーン上で暗号化されたままであり、コントラクトのルールに従って承認された当事者のみが出力を復号できます。

このシステムは、3 つの暗号化プリミティブを組み合わせています。

• 暗号文の計算のための完全準同型暗号化
• 復号のための閾値鍵共有によるマルチパーティ計算（MPC）
• 暗号化された操作の公開検証のためのゼロ知識証明

実行はホストチェーン（当初はEthereumチェーンと互換性のあるEVMチェーン）とオフチェーンコンポーネントに分割されます。ホストチェーンは暗号化されたデータを保存し、FHE演算へのポインタを出力します。GPUを搭載した初期状態の5つのコプロセッサが高負荷の準同型演算を実行し、AWS Nitro Enclavesで稼働する13個の鍵管理サービス（KMS）ノードが復号リクエストを処理します。結果はイベントを介してチェーンにポストバックされます。

現在のパブリックテストネットのパフォーマンスは、1秒あたり約20トランザクションです。しかし、Zamaは、最適化されたGPUクラスターを導入することで2026年には1,000TPS、カスタムASIC（特定用途向け集積回路）を導入することで2027～2028年には100,000TPSを超えると予測しています。このネットワークは128ビットの量子耐性セキュリティを目標としており、Trail of BitsとZenithによる34週間以上の監査を受けています。

$ZAMA経済モデル

Zamaはバーン・アンド・ミント均衡モデルを採用しています。プロトコル手数料はすべて$ZAMAで支払われ、直ちにバーンされます。 

新しいトークンは、ネットワークオペレーターへの報酬として、ステーク量に応じて（平方根重み付け方式を用いて）のみ発行されます。手数料収入が発行報酬を上回った場合、流通供給量は減少し、報酬が手数料を上回った場合、流通供給量は増加します。初期の年間発行量は10%に制限されており、ガバナンスによって調整される場合があります。

料金はオラクルを通じて米ドル建てとなり、開発者に予測可能なコストを提供します。 

基本料金の例は次のとおりです。

• 取引データの暗号化: 0.005ドルから0.50ドル
• 秘密の残高の読み取り: $0.001 から $0.10
• 復号化操作: $0.001から$0.10

取引量の多いユーザーは、30日間のローリングアクティビティに基づいて最大100倍の割引を受けられます。3回の復号化を必要とする機密性の高いERC-20転送の場合、基本料金で0.008ドルから0.80ドルの手数料がかかります。

ネットワークは、Ledger、Fireblocks、そして複数の機関投資家向けステーキングプロバイダーを含む18の委任型プルーフ・オブ・ステーク事業者とともにローンチされます。新規事業者はそれぞれ、流通供給量の少なくとも0.5%をステーキングする必要があります。委任者は、最大20%の事業者手数料を差し引いたブロック報酬の約80%を受け取ります。 

一方、TGE 前に予定されている詳細なトークノミクスの発表に先立ち、トークンの全供給量と割り当てスケジュールは未公開のままです。

発売スケジュールと最近の開発

• パブリックテストネットの立ち上げZama パブリック テストネットは 2025 年第 3 四半期に開始され、開発者は fhEVM ライブラリを使用して、Ethereum 互換チェーン上で機密スマート コントラクトをテストできるようになりました。
• イーサリアムメインネットとトークン生成イベント: Ethereum メインネットとの統合と $ZAMA トークン生成イベント (TGE) はどちらも 2025 年第 4 四半期に計画されており、機密性レイヤーとトークン発行の完全な展開が可能になります。
• KakarotZK Labsの買収2025年11月5日、 ザマがKKRTラボを買収 （別名KakarotZK Labs）は、イーサリアムの共同設立者であるVitalik Buterin氏が支援するゼロ知識（ZK）研究会社で、ZKロールアップ機能を強化し、イーサリアムやSolanaなどのチェーン上で1秒あたり1万件を超える機密トランザクションを目標としています。
• Zaiffer社とPyraTz Labs社との合弁事業: 発表しました 2025年11月12日、ZamaはPyratzLabsと200万ユーロの合弁会社を設立し、自動マーケットメーカー（AMM）、貸付、借入、パーペチュアルを含む機密分散型金融（DeFi）アプリケーション用のプラットフォームであるZaifferを設立しました。ZamaのFHEプロトコルを活用して、暗号化されたトランザクションを5秒未満で完了します。

結論

Zama Confidential Blockchain Protocol は、ユーザーや開発者が新しい暗号化キーを手動で管理する必要なく、既存の EVM チェーンにエンドツーエンドで暗号化されたスマート コントラクトを展開するための実用的な方法を導入します。 

$ZAMAトークンは、手数料をドルに固定し、すべての収益をバーンし、新規発行をネットワーク利用に直接結び付けることで、経済的セキュリティとオンチェーンプライバシーに対する実際の需要を一致させるように構成されています。メインネットとトークンのローンチは2025年末までに予定されており、Zamaはブロックチェーンエコシステムで現在利用可能な最も先進的な実稼働対応のFHEインフラストラクチャを提供します。

ソース：

• ウェブサイト： https://www.zama.ai/ 
• 73万ドルのシリーズA資金調達: https://techcrunch.com/2024/03/07/zamas-homomorphic-encryption-tech-lands-it-73m-on-a-valuation-of-nearly-400m/ 
• シリーズB資金調達： https://www.coindesk.com/tech/2025/06/25/zama-raises-57m-becomes-first-unicorn-involved-with-fully-homomorphic-encryption 
• Zaiffer 向け PyraTz Labs との合弁事業: https://www.dlnews.com/external/zama-and-pyratzlabs-establish-zaiffer-a-joint-venture-for-confidential-and-compliant-onchain-finance/ 
• KakaritZK Labsの買収: https://finance.yahoo.com/news/zama-acquires-buterin-backed-zk-131845284.html 
• ライトペーパー： https://docs.zama.org/protocol/zama-protocol-litepaper