XRP ETF、開始以来最長の流出記録を記録

米国のスポットXRP ETFは、5営業日連続で流入が1日もなかった。これは、2025年11月にファンドが立ち上げられて以来、最長の記録である。この上昇は、3月3日（7.53万ドル）と3月4日（4.19万ドル）の最後の流入超過営業日後に始まり、堅調な1ヶ月になりそうだった資金のほとんどを失ってしまった。

毎日のフローの数値はどのようになっていますか?

Hubspot SoSoValue データによると、流入なしの連続は次のように分類されました。

• 3月5日：-6.15万ドル
• 3月6日：-16.62万ドル
• 3月9日：-18.11万ドル
• 3月10日：-3.88万ドル
• 3月11日: $0.00

3月11日の0.00ドルという横ばいの数字は、技術的には連日の流出記録を破ったものの、反転したわけではない。1ドルも流入していない。これがこの流れの底値なのか、それともさらなる流出が始まる前の1日の小休止なのかは、今週残りの期間を見据えての疑問点だ。

3月9日は1日あたり最悪の損失額で、18.11万ドルの損失を記録し、3月6日の16.62万ドルの損失を上回りました。しかし、どちらの損失も、ファンドが1日で92.92万ドルの損失を記録した1月29日には遠く及びません。1月のこの損失は単発的な急増でした。今回異なるのは、その期間の長さです。ローンチ以来の過去の流出期間は、ほぼ全てが単発的な赤字日で構成されていましたが、すぐに反転しました。5日連続でプラスのフローが記録されなかったという記録は、XRP ETFでは他に類を見ません。

3月9日には、グレイスケールのGXRPが-5.86万ドルで流出をリードし、フランクリン・テンプルトンのXRPZが-4.46万ドルでそれに続いた。

累積流入額にどれだけの損害が生じたか?

連勝記録が示唆するほどではありません。3月11日時点で、米国5つのスポットXRP ETF全体の累計純流入額は12億1000万ドルに達し、純資産総額は9億8573万ドルで、XRPの時価総額の1.16%を占めています。3月はローンチ以来初の純流入額マイナスとなる見込みですが、これまでの流出額は、ファンドが最初の数週間に流入した資金に比べればわずかな額にとどまっています。

Canary CapitalのXRPCは累計流入額4億1,944万ドルでトップ、続いてBitwiseが3億6,986万ドル、Franklin Templetonが3億2,453万ドルとなっている。GrayscaleのGXRPは1億2,102万ドルの流入となっている。一方、21SharesのTOXRは累計純流入額が-14.80万ドルと、過去1年間で流入額を上回っている。

XRP軍はついに撤退するのか？

より大きな疑問はそこにある。ブルームバーグ・インテリジェンスのエリック・バルチュナス氏は、急激な価格下落局面を迎えた製品としては、これまでの資金流入の回復力は驚異的だと評した。多くのアナリストが挙げた説明は、XRPコミュニティそのものだった。ビットワイズCIOのマット・ホーガン氏は、「XRPアーミーは信じられないほど強気で、XRPを愛している」と明言した。長年にわたるSEC訴訟、取引所の上場廃止、そして幾度となく繰り返される弱気相場を経て築かれたこの確信は、XRPが2025年11月のローンチ直前の水準から約50%下落したにもかかわらず、これらのETFへの資金流入を支え続けた。

現在の連続記録は、必ずしも確信が崩れたことを意味するものではありません。流出総額は累積ベースと比較すると依然として控えめです。変化したのは勢いです。 XRP 3月第1週には1.45ドルを超える回復を見せましたが、ビットコインが7万4000ドル付近で拒否され、全般的にリスク選好度が低下したため、この上昇は勢いを失いました。XRPは現在1.38ドル前後で取引されていますが、2025年7月の史上最高値3.66ドルからは依然として大きく下回っています。

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オンチェーンシグナルは何を伝えているのか?

オンチェーンの状況は、ETFの資金流入額が示唆するよりも建設的です。ウォレットの記録によると、クジラは3月5日以降、約1億4000万XRPを追加し、保有額は合計108億7000万XRPから110億1000万XRPに増加しました。これは、ETF投資家が資金を引き揚げていた時期と同時期に、約2億ドルが積み上がったことを意味します。

取引所からの流出も続いており、中央集権型取引所におけるXRPの供給量は着実に減少しています。これは通常、保有者が売却するのではなく、自己管理の場に移していることを示しています。ETFレ​​ベルの売却とオンチェーンでの蓄積の乖離は、XRPの現在の状況における最も顕著な緊張関係の一つです。

流入を再び呼び戻すものは何でしょうか?

状況を変える可能性が最も高いのは、1.35ドル前後の主要サポートを上回る価格の安定と、リップルのエコシステムやより広範な規制環境からの新たな刺激である。リップルのRLUSD stablecoin 供給量は1.5億ドルに増加し、XRP元帳の機密転送アップグレード（XLS-96）はバリデータ投票に向けて前進しています。どちらの要因も現時点ではETFのフローに影響を与えていませんが、XRP保有者が長年指摘してきた根底にある実用性を表しています。

5つのファンドのうち4つは累積流入額がプラスで、運用資産残高（AUM）は過去1年間で9億8500万ドル以上を維持しています。この資金流入停止がすぐに終わるか、あるいはさらに長引くかは、市場全体がXRPの回復余地を与えるかどうかに大きく左右されます。

ソース：

• SoSoValue | 米国スポットXRP ETFの日次流入額、累積流入額、ファンド当たり運用資産残高データ
• DLニュース | エリック・バルチュナス氏とマット・ホーガン氏の発言を含む、価格下落の中でもETFへの流入を維持しているXRPの熱狂的ファンコミュニティに関するレポート
• コイン共和国 | 3月6日のXRP ETFの発行者別流出内訳、クジラ蓄積データ
• Investing.com | RLUSDの供給と取引量データ、取引所からの流出状況