パラデックスの分析：プライバシーを守りながら手数料ゼロの犯罪者

Paradexは、ゼロ知識暗号化によってポジションを非公開にしながら、メイカー手数料とテイカー手数料を無料にする分散型パーペチュアル先物取引所です。独自の高性能レイヤー2ブロックチェーン「Paradex Chain」上で稼働するこのプラットフォームは、1兆ドル以上の取引量を処理した機関投資家向けデリバティブネットワークであるParadigmによって育成されています。Hyperliquid、dYdX、GMXが支配するパーペチュアル市場において、Paradexは「無料で取引、非公開で取引」という異なる戦略で独自の地位を確立しています。

分散型パープス市場は2025年9月に初めて月間取引高1兆ドルを超え、第4四半期まで上昇を続けました。このような環境において、新規参入者が差別化を図るには、洗練されたUIだけでは不十分です。Paradexは、手数料無料の取引と暗号化された取引データだけで、真剣なトレーダーを競合他社から引き離せると確信しています。これまでのところ、数字は彼の賭けが成功していることを示唆しています。

Paradex はどの程度の支持を得ましたか?

XP報酬プログラムのシーズン2における成長が、その真価を如実に物語っています。1日あたり平均取引量は6,800万ドルから2.1億ドル（31倍増）、未決済建玉は2,800万ドルから6億7,900万ドル（24倍）、TVLは2,500万ドルから2億1,800万ドル（9倍）、そして総ユーザー数は4,100人から7万300人以上（17倍）に増加しました。

執筆時点でのライブ プラットフォーム データは次のように示されています。

• 24時間の取引量は約3億3500万ドル
• 未決済残高は5億4,750万ドル
• TVLは156.7億XNUMX万ドル
• 76,000人以上のユーザー
• 93の先物市場が上場しており、パープ、スポット、オプションを合わせると合計250以上の市場がある。

それらはそうではありません 超流動性 数字は少ないが、2025年にアプリチェーンと手数料ゼロのパープをローンチしたばかりのプラットフォームとしては、DeFiの最も競争の激しいセクターの1つで早期に大きな牽引力を発揮していると言える。

ゼロ手数料は実際どのように機能するのでしょうか?

Paradexの手数料無料モデルはプロモーションではありません。小売価格改善（RPI）と呼ばれるシステムを通じて、プラットフォームの収益構造に組み込まれています。

プロのマーケットメーカーは、ParadexのUIにのみ表示されるクォートを投稿します。これらのクォートは、APIからは非表示です。これらのクォートは、個人投資家とのみマッチングされます。このクリーンで無害なフローにアクセスする代わりに、マーケットメーカーはParadexに少額の手数料を支払います。APIを使用する高頻度取引（HFT）業者は、標準的な取引手数料を支払います。インターフェースを通じて取引する個人投資家は、100以上のパーペチュアル市場で勝敗に関わらず手数料を一切支払いません。スプレッドと資金調達レートのみがコストとなります。

有望なプロジェクトを発見...

有望なプロジェクト...

（広告）

記事は続きます…

このモデルは、従来の金融における注文フローの決済に類似していますが、重要な違いがあります。それは、1社が独占的にアクセスするのではなく、複数のマーケットメーカーがリテールフローをめぐってオープンに競争することです。この競争により、リテールトレーダーのスプレッドは縮小され、パラデックスはコアユーザーベースに負担をかけることなく持続可能な収益源を確保できます。

Paradex は今月初めにこの無償アプローチをスポット取引にも拡大し、2 月 17 日に ETH スポットを開始しました。

プライバシー レイヤーの違いは何ですか?

Privacy Perps は 2025 年 12 月にメインネットで稼働を開始しましたが、これが Paradex が他と一線を画す点です。

Paradex Cloud、L2チェーン、および Ethereum 決済では、アカウント保有者のみがポジション、エントリー、エグジット、清算レベル、損益を確認できます。L2では、プライベート取引データへのアクセスは認証されたRPC呼び出しによって制限されるため、外部の監視者はアカウントの状態を再構築できません。L1では、イーサリアムに投稿された状態の更新は暗号化され、ZK証明を使用して検証されるため、データへのアクセス経路は完全に遮断されます。

オンチェーン取引の経験がある人なら、その価値は明らかです。パブリック台帳があれば、誰でもクジラのウォレットを追跡したり、大口注文を先行させたり、清算間近のアカウントをターゲットにしたりできます。MEVボットはこのような環境で活発に活動します。Paradexは、取引をパブリックメモリプールから完全に遮断することで、こうした攻撃対象領域を排除します。

実質的な効果は、自己管理型システムにおけるCEXレベルのプライバシーです。クジラは戦略を公開することなくポジションを構築でき、ヘッジャーはアルファを漏らすことなく取引できます。これまでオンチェーンの透明性を理由にDeFiから遠ざかってきた機関投資家にとって、これは傍観者でいられる最大の理由の一つを解消することになります。

$DIME トークンと XP システムとは何ですか?

Paradexは、取引量、保有期間、保管庫の預金額を追跡する経験ポイントシステムを通じてユーザーに報酬を与えます。XPは、今後開催されるトークン生成イベントで$DIMEトークンに変換されます。

公式発表によると、完全希薄化後の$DIME供給量の25%が、TGEでXP保有者に完全アンロック状態でエアドロップされます。そのうち20%はシーズン2保有者に、5%はプレシーズンとシーズン1の参加者に配布されます。

シーズン2は2026年1月下旬に終了し、最終週には20,244のウォレットに600万XPが配布されました。XPシーズン3は2月1日に開始され、スポット、RWAパープス、オプション取引に焦点を当てています。2月18日に行われた最初のシーズン3配布では、2月1日から17日までの取引で、14,500のウォレットに970万XPが配布されました。

$DIME TGE は、中国の旧正月休暇後に、2026 年 2 月下旬または 3 月上旬を目標に計画されています。$DIME は、当初は Paradex 独自のスポット市場に上場されます。

アフィリエイト側では、Paradexは典型的なKOLキックバックモデルとは異なるアプローチを採用しています。トークン・アラインド・プログラム（TAP）を通じて、ユーザーからの手数料を原資とするコミッションを支払うのではなく、アフィリエイトにトークンを直接割り当て、長期保有させます。これは、搾取よりもアラインメントを重視する考え方です。

Paradex は何か問題に直面しましたか?

これほど急速にスケーリングするプラットフォームは、問題を完全に回避することはできません。2026年1月19日、計画されていたデータベースのアップグレードによって競合状態が発生し、オンチェーン市場データが破損し、資金調達インデックスがリセットされ、複数の市場で大規模な清算が発生しました。これは深刻なインシデントでした。Paradexはチェーンを最後の正常な状態にロールバックし、数時間以内に完全な運用を再開し、影響を受けた約200のアカウントにLiquidator Vaultから65万ドルを返金することで対応しました。チームは 公表 事後検証を実施し、強化された再起動手順、追加のデータ検証、メンテナンス後の期間の価格帯保護を実装しました。

これらは、大規模なカスタムアプリチェーンの運用に伴う運用上の課題です。Paradexはこれを公開し、ユーザーの安全を確保するために迅速に行動しました。

Paradex は犯罪者の状況の中でどのような位置を占めるのでしょうか?

犯罪者部門は、 DeFiの 最も競争の激しい垂直市場。Hyperliquidは依然として取引量とマインドシェアでリードしている。AsterとLighterは有力な競合として急浮上している。Paradexはこれらのプラットフォームを正面から上回ろうとしているわけではない。その戦略は独特​​だ。専用チェーン上で手数料無料のプライベート取引を提供するのだ。

その ロードマップ このポジショニングを支えています。パーペチュアルオプションは商品ラインナップを拡大し、ボラティリティ取引やダイナミックヘッジを、購入者にとって清算リスクのない形で提供します。トークン化された金庫と統合されたクロスマージンにより、製品ラインナップは拡大し、チームが「金融スーパーセンター」と呼ぶものへと進化します。Orbiterとの統合によるクロスチェーンアクセスにより、導入時の煩わしさを軽減します。

$DIME TGEが近づき、シーズン3が進行中、スポットとオプションの商品ラインが拡大する中、Paradexは力強い勢いで2026年を迎えます。永続的な市場シェアを獲得できるかどうかは実行力にかかっていますが、初期の数字がそれを裏付けています。

Paradexを探索したいトレーダーは、 パラデックストレード または従います @パラデックス 最新情報についてはXをご覧ください。

ソース：

• パラデックス - ライブ取引データ、RPIドキュメント、プライバシーアーキテクチャの詳細を備えた公式プラットフォーム
• Paradex ドキュメント - 料金体系、永久オプション、市場仕様を網羅した技術文書
• クリプトブリーフィング - 2025年12月にPrivacy Perpsメインネットがローンチされる予定
• 合同グラフ - 650万ドルの返金とプラットフォームの安全対策に関する事後分析
• ブロック - 2025年のパープDEX取引量のマイルストーンに関する業界データ
• デフィラマ - Paradexの独立したTVL、取引量、未決済建玉の追跡
• ファルコンXリサーチ - 市場シェア分析と機関比較指標
• Xのパラデックス - XP の配布、TGE のタイムライン、シーズン 3 の詳細を含む公式発表