バンガード、長年の抵抗の末に暗号通貨 ETF を採用：ユーザーにとって何を意味するのか？

ヴァンガードグループ運用資産総額（AUM）が約8兆ドル、顧客数が5000万人を超える大手資産運用会社である同社は、2025年12月2日より、証券顧客に対し、特定の仮想通貨上場投資信託および投資信託の取引を許可し始めた。 

12月1日に発表されたこの方針変更により、同社のこれまでのそのような商品に対する制限は終了し、ユーザーは次のような資産への規制されたエクスポージャーにアクセスできるようになります。 Bitcoin の三脚と Ethereum 使い慣れた投資手段を通じて。 

投資家にとって、これは直接的な保管なしにデジタル資産をポートフォリオに統合することが容易になることを意味します。しかし、これは2025年10月初旬以降、暗号資産全体の価値が大幅に下落するなど、市場のボラティリティが続く中でのことです。本稿執筆時点では、 暗号通貨の時価総額 2兆9,400億米ドルとなり、過去最高の4兆2,000億米ドルから大幅に減少した。 

バンガードの暗号通貨に対するスタンスは何でしたか? 

バンガードは、歴史的データに基づく低コストで多角的な戦略を重視した創業者ジョン・ボーグル氏が定めた投資原則に沿って、長らく仮想通貨に対して慎重なアプローチを維持してきた。 

1月に2024 U米国証券取引委員会は最初のスポットを承認した Bitcoin ETFも提供していたが、バンガードは自社のプラットフォームで提供しないことを選択した。同社は既存のETFへのアクセスも削除した。 Bitcoin 同社は先物ETFを廃止し、これらの資産は顧客層にとって変動が激しく投機的すぎると述べた。この決定は、ブラックロックやフィデリティといった競合他社がスポット取引を迅速に開始・推進したのとは対照的だった。 Bitcoin 製品。

 

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抵抗は2024年から2025年にかけても続き、スポット Ethereum ETFは2024年半ばに承認された。バンガードのポリシーでは顧客によるこれらの金融商品の取引が禁止されており、より多くの選択肢を求める一部のユーザーから批判が上がった。同社の幹部は、流動性リスクと長期投資目標との整合性に関する懸念を繰り返し強調した。 

政策変更の詳細

この新しいポリシーでは、主に特定の仮想通貨を保有するETFや投資信託の取引が許可されています。 Bitcoin, Ethereum, XRP, サンルームこれらの商品は、バンガードが他の非投資商品を扱う方法と同様に、バンガードの規制遵守および流動性基準を満たす必要があります。 金ETFなどの資産。しかし、 ミームコインに結びついた資金、例えば、 ドージコイン or ペペ投機性が高いため、引き続き制限される。

バンガードは、独自の仮想通貨ETFや投資信託をすぐに立ち上げる予定はないことを明確にしている。バンガードの証券・投資部門責任者であるアンドリュー・カジェスキ氏は声明の中で、これらの商品は堅調な伸びを示していると述べた。 「仮想通貨ETFと投資信託は、市場のボラティリティが高い時期にも耐性があり、期待通りのパフォーマンスを発揮し、流動性を維持していることが証明されている。」 この評価は、2025年10月に暗号通貨ETFへの週次流入額が59億5,000万ドルに達した重要な市場イベントを受けて行われたものです。 

ご状況に応じて Bitcoin ETFは2025年末までに運用資産総額が約125億ドルに達すると予測されており、ブラックロックのiSharesは Bitcoin 最近の変動を調整すると、信託資産は約70億ドルとなる。 Ethereum 同時期に、現物ETFの運用資産総額は18億ドル近くに達した。 

これらの数字は、機関投資家の関心の高まりを強調しており、ゴールドマン・サックスなどの企業は1.4億ドルを報告している。 Bitcoin ETF保有資産と ハーバード大学の基金は同様の製品に4億4,300万ドルを割り当てている。

政策転換のきっかけは何だったのか？

この方針転換は、バンガードの経営陣交代と同時期に行われた。2024年7月、サリム・ラムジが最高経営責任者（CEO）に就任し、同社が外部からCEOを任命したのはこれが初めてとなった。ラムジは以前、ブラックロックのiShares部門を率いており、iSharesの立ち上げを監督していた。 Bitcoin トラストをはじめとするETFへの投資経験もその一つである。ブロックチェーンとETF運用における彼の経歴は、バンガードが仮想通貨へのアクセスを再評価する要因の一つとして挙げられている。

ティム・バックリーのリーダーシップの下、バンガードは仮想通貨に対する反対姿勢を強化し、投機的なトレンドよりも証拠に基づいた投資を重視した。ラムジのアプローチは、顧客の需要に応えることを優先しつつ、同社の 基準。こうした内部的な変化に加え、特定の暗号資産ETFに対するSECの監督緩和といった外部の規制動向が、12月の発表を後押しした。

バンガードの顧客にはどのような影響がありますか?

バンガードの証券取引顧客にとって、この変更は、ウォレットの直接管理や取引所口座を必要とせずに、規制された方法で仮想通貨に投資できる道筋を提供する。ユーザーは現物取引も可能になる。 Bitcoin ブラックロックのiSharesなどのETF Bitcoin 信頼、そして Ethereumをベースとしたファンドを、従来の株式や債券と並んで既存のポートフォリオに組み込む。これは、特に分散投資を求める個人投資家にとって魅力的となる可能性がある。 XRP の三脚と サンルーム ETFは、決済システムやスマートコントラクトアプリケーションにおける可能性から注目を集めている。

Xのようなプラットフォームでの初期の反応は、特に XRP ETFは、これらのトークンの新たな個人投資家向けエントリーポイントを作り出すものと一部で言われています。ただし、顧客は、バンガードがこれらを非ETFとして扱っていることに注意する必要があります。 投資は、他のETFと同様の取引規則に従うものとする。 

全体として、バンガードの決定は伝統的な金融セクターに影響を与える可能性がある。バンガードの顧客基盤により、このアクセスは市場に数十億ドルを追加で流入させ、次のような資産の流動性と価格安定性を高める可能性がある。 Bitcoin の三脚と Ethereum今後6～12ヶ月間、ETFのパフォーマンスが好調を維持し、SECやCFTCなどの規制当局がより明確なガイダンスを提供すれば、バンガードは独自の仮想通貨ファンドの開発に関する方針を見直す可能性がある。現時点では、変動の激しい時期にも流動性を維持してきた実績のある第三者提供のファンドに重点を置いている。

最終的な考え

バンガードが仮想通貨ETFを認めたのは、同社の投資枠組みに対する慎重な調整を表しており、ミームコインのようなより投機的な選択肢を除外しながら、主力の仮想通貨商品へのアクセスを顧客に提供している。 

この変化は、新たなリーダーシップによって推進され、実証済みのETF流動性によって支えられており、125億ドルのスポット取引が行われた市場におけるユーザー需要に対応するものです。 Bitcoin 資産。2025年末に1兆ドル規模の下落が見られたように、今後も継続的な変動が予想されるため、投資家はこれらの選択肢を自身の許容リスクと照らし合わせて評価することをお勧めします。 

ソース：

• ブルームバーグレポート - バンガードは自社のプラットフォーム上で仮想通貨ETFの取り扱いを許可する
• 前衛 - 企業情報と洞察
• ヤフーファイナンス - ヴァンガード、1年間の暗号通貨禁止を撤回
• ヴァンガードニュースリリース - サリム・ラムジ氏のCEO就任