StellarにおけるUSDC：Circleが主要なステーブルコイン展開にStellarを選んだ理由

CircleはUSD Coinを開発した会社です（USDC）は ステラー その1つ 世界最大の規制対象企業向けブロックチェーン導入 stablecoin決定の決め手となったのは、3つの具体的な要素です。Stellarの5秒未満という迅速なトランザクション完了時間、1セントにも満たない手数料、そして後付けで国境を越えた決済に対応するように改造されたのではなく、最初から国境を越えた決済のために構築されたネットワークです。

Stellarとは何か、そしてなぜステーブルコインにとって重要なのか？

Stellarは、2014年にジェド・マカレブによって共同設立されたパブリックブロックチェーンです。その主な目的は、国境を越えて迅速かつ安価に価値を移転することであり、特に従来の銀行サービスを利用できないユーザーに焦点を当てています。

取消 Bitcoin or EthereumStellarは、トランザクションを確認するためにプルーフ・オブ・ワークやプルーフ・オブ・ステークを使用しません。代わりに、 ステラコンセンサスプロトコル（SCP）、 ある種類の 連邦ビザンチン協定 (FBA)簡単に言うと、ネットワーク上の各ノードは信頼できる他のノードのセットを選択し、それらの信頼できるノードの十分な数がトランザクションの正当性に同意した時点でトランザクションが承認されます。マイニングも、エネルギーを大量に消費する計算も、ブロック報酬システムもありません。ただ、高速で決定論的な決済が行われるだけです。

2025/2026年時点における主要なネットワーク特性：

• トランザクションの確定は3～5秒で完了します。
• 基本取引手数料0.00001 XLM （1セントの端数）
• ネットワークの運用履歴における稼働率は99.99%
• 2025年後半に導入されたプロトコル23は、並列トランザクション処理を導入し、理論上のスループットを毎秒5,000トランザクションにまで引き上げた。

これらの仕様により、Stellarは現金のように機能することを目的としたステーブルコインとして最適である。

USDCはどのようにしてStellarに導入されたのですか？

Circleは、Coinbaseと共同で運営していたガバナンス組織であるCentre Consortiumを通じて、2020年後半にStellarをUSDCの公式チェーンとして初めて発表しました。APIとビジネスアカウントのフルサポートは2021年第1四半期までに展開されました。2023年8月、CircleとCoinbaseはCentre Consortiumを完全に解散し、CircleはUSDCのガバナンスと運営をすべて自社で引き継ぎました。

コンソーシアムは、ステラが特にラテンアメリカとアフリカにおける決済回廊で確かな実績を積み上げてきたこと、そして決済に特化した開発者コミュニティを有していることを高く評価した。

Stellar上でUSDCをネイティブに発行するには、独自のエンジニアリングが必要でした。Stellarのデフォルトの資産モデルでは、資産を作成した元のアカウントのみがその資産を追加発行できます。この設計はUSDCには適していませんでした。USDCは、流通するUSDC1枚につき1ドルを準備金として保有するという完全準備金モデルを維持するために、複数の認可された発行主体を必要とするからです。Circleは、単に既存のシステムと連携させるのではなく、Stellarのネイティブアーキテクチャに合わせて開発を進める必要がありました。

2026年半ばの時点で、Stellar上では約1億8070万ドル相当のUSDCが流通しており、これはすべてのブロックチェーンにおけるUSDC総供給量の約0.23%に相当する。 

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CircleがStellarにCCTPを追加した理由とは？

次の大きなステップは2026年5月19日にCircleが クロスチェーン転送プロトコル（CCTP） Stellar 上で。Stellar Development Foundation は、Stellar を他の 23 のブロックチェーンに接続する統合を発表しました。 Ethereum, サンルーム, 雪崩, アービトラム、そしてベース。

CCTPは バーン・アンド・ミント機構例えば、ユーザーがUSDCをStellarからEthereumに移動すると、Stellar側のUSDCは完全に消滅し、CircleのオフチェーンIris認証サービスがバーンイベントに暗号署名を行い、Ethereum上に同量の新しいネイティブUSDCが発行されます。 

すべてのチェーンにおけるUSDCの総供給量は一定です。ラップトークンはなく、第三者が保有する流動性プールもなく、攻撃者の標的となる可能性のあるブリッジボルトもありません。

Circleの主席プロダクトマネージャーであるジョナサン・リム氏は次のように説明した。 

「従来のクロスチェーンフローは、多くの場合、追加の信頼前提、ブロック確定の遅延、流動性の断片化といった問題を抱えています。CCTP V2はこれらの問題を軽減し、クロスチェーンUSDCの流動性の向上、クロスチェーンUXの強化、そして機関投資家レベルのクロスチェーンインフラストラクチャへの道を開きます。」

Stellarのような高速ファイナリティネットワークにおけるCCTPを介したクロスチェーン転送は、通常60秒以内に完了します。CCTP V2ではさらに以下の機能が追加されました。 プログラム可能な転送後フックこれにより、開発者はUSDCが宛先チェーンに到着した瞬間に、資産の交換や融資プロトコルへの入金といった自動アクションをトリガーできるようになります。これにより、クロスチェーン送金後に別途手動で行う手順が不要になります。

オンチェーンデータは実際に何を示しているのでしょうか?

ブロックチェーン分析企業であるRange Securityは、2024年9月から2025年9月までのStellarにおけるUSDCの取引状況を分析した。その結果、このネットワークは投機的な取引ではなく、日常的な実用的な決済手段として利用されていることが示された。

その期間を通じて：

• Stellar上で91.3万件のUSDC取引が記録されました
• 総取引額は17.9億ドルに達した。
• 取引額の中央値はわずか1.57 USDCだった。

中央値が1.57 USDCということは、StellarのUSDC取引の大部分は、大規模な機関投資家による取引やDeFiアービトラージではなく、マイクロトランザクション、つまり小規模なピアツーピアおよび企業間決済で構成されていることを意味します。取引活動はUTCの14:00から15:00の間にピークを迎えており、これはヨーロッパと中東の勤務時間帯と一致していることから、自動化されたボットによる活動ではなく、現実世界の決済ルートが利用されていることを示しています。

Stellar上で既に稼働している実世界のユースケース

大規模な人道支援

UNHCR（国連難民高等弁務官事務所）は、Stellar Aid Assistと呼ばれるプログラムを通じて、Stellarを利用してUSDCを避難民に直接届けています。 

受取人は、スマートフォン上のVesseoデジタルウォレットにUSDCを受け取ります。その後、銀行口座を持たなくても、約150か国にある提携マネーグラムの拠点で現金化できます。UNHCRは、ウクライナなどにおいてこのシステムを導入しており、従来の援助送金方法よりも時間とコストのかかる方法に代わり、USDCの一括送金が活用されています。

銀行口座なしでの送金

マネーグラムは 統合された Stellarの決済システムにより、ユーザーは世界中の提携拠点で現金とUSDCの両替が可能になります。MoneyGramの小売ネットワークは世界中に約500,000万ヶ所の拠点を持ち、60万人以上のアクティブユーザーにサービスを提供しています。 

ナイジェリア、メキシコ、フィリピンの家族が海外の親戚から送金を受け取る場合、これは 近く従来の送金サービス業者よりも大幅に低価格で即時決済を実現します。ウエスタンユニオンなどの従来のサービスは通常、送金ごとに5～7%の手数料がかかり、送金に数日かかる場合があります。一方、ステラの送金手数料はわずか数セントで、数秒で決済が完了します。

さらに最近では、マネーグラムは2026年半ばに独自のステラ・ステーブルコインであるMGUSDを発行しました。これは、同社が決済インフラとしてステラにどれほど深くコミットしているかを示すものです。

制度的和解

IBMのWorld WireプラットフォームはStellarを基盤として構築され、最盛期には50カ国以上で国境を越えた決済をサポートし、Banco Bradesco、Bank Busan、RCBCなどの銀行と連携していました。これにより、企業規模の金融機関がStellarの基盤を実際の資金決済に利用できることが早期に実証されました。 

さらに最近では、PayPalは PYUSD Stellarは2025年6月にステーブルコインを導入予定で、Mastercardは同社の暗号資産認証インフラストラクチャに関してStellarと提携している。

StellarはUSDC取引量においてEthereumと競合しているのか？

直接的な関係はありません。それは意図的なものです。ステラとイーサリアムは、CircleのマルチチェーンUSDC戦略において、それぞれ異なる役割を果たしています。

2026年4月時点で、USDCの総供給量は全チェーンで78.1億ドルを超え、2026年3月だけでもCCTPを通じて約2.4億ドルが送金されました。Circleの公式ドキュメントによると、2026年5月現在、USDCは34のブロックチェーンネットワークでネイティブにサポートされています。DeFiの取引量はイーサリアムが圧倒的に多く、ステラはより少額で取引頻度の高い決済と送金を担っています。

Stellar上でCCTPが有効化されたことで、これら2つのセグメントが直接接続されました。ユーザーは低コストのStellar決済回廊を通じてUSDCを受け取り、それをDeFiアプリケーションのためにイーサリアムに送金できます。このプロセス全体を通して、第三者のブリッジを介したり、ラップドトークンを保有したりする必要は一切ありません。

結論

StellarがUSDCの導入を推進する根拠は、特定のインフラストラクチャ特性に基づいています。そのフェデレーテッド・ビザンチン合意（FBA）コンセンサスは、ほぼゼロのコストで3～5秒のファイナリティを実現します。また、10年以上にわたる決済回廊への注力により、ほとんどのDeFiチェーンが存在する以前から、新興市場で実際に目に見える形で普及してきました。

2024年9月から2025年9月にかけて記録された9,130​​万件のUSDC取引（中央値1.57 USDC）は、ネットワークが創設者の意図どおりに機能していることを示しています。また、2026年5月19日にCCTPが追加されたことで、最後の大きな制約であった、StellarのUSDC流動性がより広範なマルチチェーンエコシステムから孤立していた問題が解消されました。Stellarは現在、独立した決済レールとしてだけでなく、23チェーンからなるUSDCネットワークの接続ノードとしても機能しています。

資料

1. サークルブログ — StellarがUSDCの公式ブロックチェーンに（2020年発表）
2. Circle — Stellar上のマルチチェーンUSDC — StellarにおけるUSDC：供給量、取引量、および統合の詳細
3. Circle — StellarでUSDCをミントする方法 — StellarにおけるネイティブUSDC発行に関する技術的詳細
4. サークル — CCTP V2 — CCTP V2: 安全なクロスチェーンUSDC送金の実現
5. Circle — クロスチェーン転送プロトコル — 公式CCTPドキュメント
6. ステラール開発財団 — Circle CCTP V2がStellarに登場
7. ステラ — UNHCRの事例研究 — UNHCRがStellar Aid Assistを通じて現金支援をどのように配布しているか
8. ステラ — マネーグラムの事例研究 — マネーグラム・インターナショナル：ステラで現金から暗号通貨への送金
9. レンジセキュリティ — Stellar上でのUSDCの動き：国境を越えたステーブルコインの利用と成長
10. Crowdfund Insider — CircleのCCTPがStellar上で稼働開始、ブロックチェーン間でのUSDC接続が可能に
11. ブロックノミ — Circle CCTPがStellar上で稼働開始、23のブロックチェーンでUSDCへのアクセスが可能に
12. usc.cool — USDC供給量ライブダッシュボード：ステラネットワーク
13. エコサポート — CCTP V2 ガイド — Circle CCTP V2: 13以上のチェーンでネイティブUSDCが利用可能
14. ステラールコンセンサス議定書 — ステラコンセンサスプロトコル：技術概要