米SEC、XRP訴訟でリップルに有利な判決の覆しを目指す

進行中 法的戦い 米国証券取引委員会（SEC）とリップルラボの間で、SECは 上訴した 2023年7月の判決に異議を申し立てる。注目すべきは、2023年7月にアナリサ・トーレス判事が、リップル社による機関投資家への直接販売は証券法に違反するが、プログラムによる販売と分配は違反しないと判決を下したことだ。

最近の控訴は、リップル社による個人投資家へのXRPの販売が連邦法上の未登録証券取引に該当するかどうかに焦点を当てています。この訴訟は、特にXRPの分類方法と証券とみなされるかどうかに関して、暗号資産業界に大きな影響を及ぼします。

SECは地方裁判所の判決に異議を唱える

SECの控訴は水曜日遅くに正式に提出され、リップル社に一部有利な地裁の判決に異議を唱えている。地裁は、リップル社が仮想通貨取引所を通じて個人投資家にXRPを販売したことは、連邦証券法違反に該当しないと判断した。SECはこの判決、特に仮想通貨取引所における取引がハウィーテスト（資産が証券として適格かどうかを判断する際に用いられる法的基準）を満たしていないとする地裁の結論に異議を唱えている。

SECは控訴において、リップル社のプロモーション活動が投資家に利益に対する合理的な期待を抱かせ、XRPがハウィーテストに該当する投資契約に該当すると主張している。SECは、ソーシャルメディアやその他のプラットフォームを通じた働きかけを含むリップル社のマーケティング戦略が、トークンの販売方法に関わらず、XRPを保有することで利益を得られるという信念を個人投資家に植え付けたと指摘している。

SECはリップルのプロモーション活動に注目している

SECの主張の核心は、リップル社のプロモーション活動にあります。SECは、リップル社の活動はXRPの需要を高め、機関投資家と個人投資家の両方にXRPの価値認識を植え付けるために設計されたと主張しています。SECによると、リップル社のマーケティング活動はXRPの価値が上昇するという期待を生み出し、XRPを証券のように機能させたとのことです。

SECの控訴は、従業員報酬や事業インセンティブといった非現金取引で流通するXRPを証券法の適用対象から除外した地裁の決定にも異議を唱えている。SECは、こうした種類の取引はHoweyフレームワークに概説されている「金銭の投資」基準を満たしており、投資契約の一部として扱われるべきであると主張している。

「投資契約」をめぐる紛争

この訴訟の核心は、リップル社による個人投資家へのXRPの販売や様々な非現金取引が投資契約に分類されるべきかどうかです。SECは、販売方法や販売者を問わず、すべてのXRP取引はハウイーテストに基づく証券に該当すると主張しています。一方、リップル社は、XRPは証券ではなくデジタル通貨であり、その販売は証券法の適用対象ではないと主張しています。

 

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リップル社は以前、取引所におけるXRPのプログラム販売は投資契約の基準を満たさないとする地裁の判決を指摘していました。SECはこれに異議を唱え、販売者の身元や販売方法は無関係であると主張しています。SECは、利益の期待はリップル社の行動によって生じたものであり、販売が行われた媒体によって生じたものではないことを強調しています。

SECのより広範な目標と潜在的な成果

SECの控訴は、リップル社に有利な地裁の最終判決を覆すことを目的としており、個人投資家向けを含むすべてのXRPの販売が未登録の証券募集に該当すると立証しようとしています。SECがこの控訴に成功した場合、事件は地裁に差し戻され、更なる審理が行われます。そこで裁判官は、リップル社に対する措置と、リップル社の幹部が証券法違反の責任を負うかどうかを決定します。

さらに、SECは「追加的な救済措置」を求めていると示唆しており、連邦証券法違反で有罪となった場合、リップル社とその幹部に対する罰金の増額も含まれる可能性がある。

リップルの反応：「失敗した議論の焼き直し」

リップル社の最高法務責任者であるスチュアート・アルデロティ氏は、SECの控訴を「すでに失敗した議論の焼き直し」だと一蹴した。 ×ポストアルデロティ氏はSECの姿勢を批判し、SECの新政権下では同機関の訴訟は勢いを失うだろうと示唆した。 

「予想通り、SECの控訴状は既に失敗した論拠の焼き直しであり、次期政権によって放棄される可能性が高い」とアルデロティ氏は指摘した。「我々はしかるべき時期に正式に回答する。今のところはこれだけは知っておいてください。SECの訴訟は単なる雑音に過ぎません。イノベーションを重視する規制の新たな時代が到来し、リップルは繁栄しています。」

この訴訟を通して、リップル社の弁護は一貫していました。XRPは証券ではない、と。リップル社の主張は、XRPはビットコインやイーサリアムと同様にデジタル通貨であり、そのように扱われるべきだというものです。