トップ投資家は金が6,200ドルに達すると考えている

バンク・オブ・アメリカが2026年2月に実施したグローバル・ファンドマネージャー調査によると、同行のファンドマネージャーは、金価格が1トロイオンスあたり6,200ドルでピークを迎えると予想している。火曜日の朝の金価格は1トロイオンスあたり4,937.40ドルで取引されており、この目標価格はそこから約25%の上昇を示唆している。

バンク・オブ・アメリカだけではありません。大手銀行や調査会社が相次いで、2026年の金価格を6,000ドルから6,600ドルの範囲で予測する声が高まっており、近年で最も金価格が一様に上昇傾向にある時期の一つとなっています。

バンク・オブ・アメリカの調査で何が判明したか?

バンク・オブ・アメリカの調査では、5,120億ドルの資産を運用する世界の投資ファンドマネージャー190名を対象に調査が行われました。金価格の最高値に関する加重平均回答は、1オンスあたり6,200ドルでした。この数字の中で、意見は様々でした。回答者の約20%は金価格が既に最高値に達したと考えており、19%は7,000ドルを超えると予想しています。

この分裂は何かを物語っています。プロの資産運用者の間でも、金の動向は未だ定まっていないと見られています。しかし、コンセンサスは大きく強気傾向にあります。

他に6,000ドル以上を要求している人はいますか?

バンク・オブ・アメリカの調査は、より広範なトレンドにうまく合致している。世界最大級の金融機関のいくつかは、2026年に向けて同様の目標を掲げている。

UBSのストラテジスト、ドミニク・シュナイダー氏は、2026年半ばまでに金価格が1オンスあたり6,200ドルに達するとの見通しを、従来の目標5,000ドルから引き上げた。同氏の強気シナリオでは、金価格は最大7,200ドルまで上昇する見通しで、下値では4,600ドル程度が下限となっている。JPモルガンのグローバル・コモディティ・ストラテジー責任者、ナターシャ・カネバ氏は、中央銀行が今年約800トンの金を購入するとの見通しから、2026年末までに6,300ドルまで上昇するとやや強気の見方を示している。

ドイツ銀行の金属調査責任者マイケル・シュー氏は2月初旬、目標価格を6,000ドルと改めて表明した。BMOキャピタル・マーケッツは、中央銀行による買い入れとETFの資金流入が現在のペースで続けば、2026年第4四半期までに6,350ドルに達するという強気の見通しを示した。ジェフリーズの株式戦略グローバル責任者クリストファー・ウッド氏は、米国の可処分所得の動向を念頭に、個人的に目標価格を6,600ドルとしている。

そして、例外的な動きもある。『金持ち父さん貧乏父さん』の著者ロバート・キヨサキ氏は、通貨の価値下落と、彼が言うところの不換紙幣へのシステム的な信頼喪失を理由に、金価格が2万7000ドルに達すると予想している。長年金支持者であるピーター・シフ氏は、引き続き安値で買いを入れることを推奨している。

一方、ラケシュ・バンサル博士のような反対意見を持つ人々は、1月に記録された史上最高値で2026年の最高値は既に来ていると主張している。

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なぜこれほど多くのアナリストが強気なのでしょうか?

強気な見方は、1年以上にわたって構築されてきたいくつかの重なり合うテーマに基づいています。

中央銀行による金購入が最大の原動力となっている。世界中の銀行は近年、記録的な量の金を購入し、米ドル以外の準備資産の分散化を図ってきた。JPモルガンは、2026年だけでもさらに800トンの購入を見込んでいる。

財政赤字と通貨安は、投資家を引き続き実物資産へと向かわせています。米国の財政赤字は依然として巨額であり、FRBの利下げに対する忍耐強い姿勢により、実質金利は比較的低い水準に維持されています。こうした環境は、金のような利回りの低い資産にとって有利です。

地政学リスクも緩和されていません。複数の地域で続く緊張が、安全資産としての需要を支えています。そして供給面では、鉱山生産量は依然として非弾力的です。生産者は需要の増加に対応できるほどのペースで生産を増強できていません。

JPモルガンのカネバ氏は興味深い指摘をした。投資家の資産配分が米国資産から金へと0.5%シフトしただけでも、金価格はそれだけで6,000ドルまで上昇する可能性がある、と。

金は今どこにあるのか?

2月中旬の取引時点で、金は4,870ドルから4,990ドルのレンジで取引されており、米ドル高と春節（旧正月）前後の取引量の減少により、最近の高値から下落している。上海黄金取引所は2月23日まで休場となるため、現物需要と価格を支える主要な源泉が失われている。

全体像は依然として堅調に見えます。金価格は2025年2月から前年比で約67%上昇しています。この上昇は、アナリストがさらなる上昇の要因として指摘しているのと同じ要因によって推進されています。

ちなみに、金価格は2025年を通じて約65%上昇し、2026年1月には史上最高値の5,500ドルを超えるまで上昇しました。6,200ドルまで上昇すれば、すでに歴史的な強気相場となっている状況がさらに続くことになります。

何が悪くなる可能性がありますか？

リスクは現実のものだ。連邦準備制度理事会（FRB）がよりタカ派的になれば、ドルが上昇し、実質利回りが上昇し、金の魅力が低下する可能性がある。地政学的緊張が予想外に緩和すれば、安全資産への資金流入は減少するだろう。そして、中央銀行が購入を減速すれば、需要の最も強力な柱の一つが弱まるだろう。

それでも、機関投資家の見方は強気寄りに傾いています。バンク・オブ・アメリカ、JPモルガン、UBS、ドイツ銀行の株価が6,000ドル以上のレンジで収束する局面では、たとえそこに至る道筋が一直線ではないとしても、注目する価値はあります。

ソース：

• ウォルター・ブルームバーグ（@DeItaone）X – バンク・オブ・アメリカの2026年2月のファンドマネージャー調査では、金の最高値目標は加重平均6,200ドルと示されている
• Investing.com UBSは2026年半ばの金価格目標を6,200ドルに引き上げた。
• ロイター（Investing.com経由） – JPモルガンの金価格目標6,300ドルと中央銀行の需要予測800トン
• スコッツデール・ブリオン＆コイン – 主要機関による2026年の金価格予測のまとめ
• 米国ゴールド – 2026年2月17日 金スポット価格と市場解説