トム・リーに会う：イーサリアムのマイケル・セイラー

トム・リーは、ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズの会長です。同社は、マイケル・セイラー氏のビットコイン購入が慎重すぎると思わせるほどのペースでイーサリアムを蓄積しています。4.28万ETHを保有し、6億ドル以上の未実現損失を抱えるリー氏は、イーサリアムの最も積極的な機関投資家となっています。 Ethereum 公設市場で。

セイラー氏との比較は、単にキャッチーなブランディングだけではない。リー氏もセイラー氏と同じ戦略をとっている。上場企業の資金を使って単一の暗号資産を積み上げ、激しいドローダウンの中でもその戦略を守り、長期的な上昇が忍耐強い保有者に報いると賭けるのだ。違いはスピードだ。批評家は、リー氏がイーサリアム（ETH）をセイラー氏のビットコイン購入ペースの約12倍のペースで購入していると指摘している。

トム・リーとは誰ですか?

仮想通貨界で最も声高なイーサリアム強気派となる以前、リー氏はウォール街で名声を築いていました。2007年から2014年までJPモルガンのチーフ株式ストラテジストを務め、その市場予測力で機関投資家から高い支持を得ていました。ペンシルベニア大学ウォートン校で経済学の学位を取得し、CFA（米国証券アナリスト）の資格も保有しています。ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズの共同創設者で、現在もマネージングパートナー兼リサーチ責任者を務めています。

リーはウォール街の主要ストラテジストの一人として最初に報道された。 Bitcoin 正式には2013年という早い時期から顧客調査レポートを発行していました。この早い参入が、暗号資産が主流になった際に彼の信頼性を高めました。彼は「Fast Money」「Halftime Report」「Closing Bell」といったCNBCの番組に定期的に出演し、市場、テクノロジー、デジタル資産に関する見解を述べています。

彼の価格予測は大胆な傾向があり、現在、ビットコインは2026年末までに200,000万ドルから250,000万ドルに達すると予測している。イーサリアムに関しては、彼の主張は実用性に重点を置いている。 スマート契約、資産のトークン化、そして彼が「金融の未来」と呼ぶもの。

ビットマインのイーサリアム戦略とは何ですか?

2025年6月30日、リー氏はビットマイン・イマージョン・テクノロジーズ（NYSEアメリカン：BMNR）の取締役会長に就任しました。同社は以前はビットコインマイナーとして事業を展開していましたが、その後「世界有数のイーサリアム・トレジャリー企業」へと事業を転換しました。

戦略はシンプルです。Bitmineは、主要な財務準備資産としてETHを取得、保有、管理しています。また、コンサルティングやアドバイザリー業務を含むデジタルエコシステムサービスも提供していますが、コアビジネスは資産蓄積です。

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Bitmineの社内哲学は「5%の錬金術」に基づいています。目標は、財務管理、ステーキング、分散型金融プロトコルへの参加を通じて、最終的にイーサリアムの総供給量の最大5%を管理することです。

2026年2月1日現在、Bitmineは4,285,125ETHを保有しています。これはイーサリアムの流通供給量の約3.55%に相当します。同社は過去1週間だけで41,788ETH（9,600万ドル相当）を追加し、市場の弱さを買入れ続けています。

これらの保有資産のほとんどはステーキングされています。ステーキングされたETHの総量は2,897,459ETHに達し、過去1週間だけで約888,000ETH増加しました。

MAVAN はどのように適合しますか?

Bitmineは、2026年第1四半期にMAVAN（Made-in-America Validator Network）を立ち上げる予定です。この専用のステーキングインフラストラクチャは、Ethereumネットワークのセキュリティに貢献しながら、大きな収益を生み出すことを目指しています。

同社は、規模が拡大した場合、実効ステーキング率2.81%で年間3億7,400万ドルのステーキング報酬が得られると予測しています。バリデータネットワークは、Bitmineが保有する膨大な仮想通貨を放置するのではなく、利回りを得ようとする努力を表しています。

数十億ドルの損失はどうなるのでしょうか?

セイラー氏との比較が不快なのは、まさにこの点だ。2026年2月初旬のETHの取引価格が2,100ドルから2,250ドル程度だったため、ビットマインが保有する資産は約9.4億ドルから9.7億ドルと評価されている。しかし、同社の原価ベースは、その資産価値を著しく下回っている。 未実現損失 6億ドルを超える。

リー氏はこの点について直接言及し、損失は「設計によるもの」だと述べ、Bitmineは市場サイクル全体を通じてETHを追跡し、それを上回るパフォーマンスを発揮することを目的としたインデックス商品のように構成されていると説明した。 景気後退が予想される、恐れられなかった。

「ビットマインは、ファンダメンタルズの強化を踏まえ、今回の下落を魅力的と捉え​​、イーサリアムを着実に購入してきました」とリー氏は最近の声明で述べた。「ETHの価格は、ETHの高い実用性や金融の未来としての役割を反映していないと考えています。」

同氏は、損失がETHの値上がりを抑えていると主張する批評家らに反論し、損失は「長期的アプローチのバグではなく特徴」だと述べた。

Saylor の比較は公平ですか?

この類似点には明らかな利点がある。両者とも上場企業の財務を暗号資産の蓄積に活用している。両者とも、深刻なドローダウンにも耐え、自らの戦略を守り抜いている。そして、自らが選んだ資産を、将来の金融システムに不可欠なインフラと位置付けている。

しかし、注目すべき違いもある。リー氏の保有ペースはセイラー氏をはるかに上回っている。ビットマインは保有ポジションをより速く構築しており、これは変動の激しい時期に大きなエクスポージャーをもたらすことを意味する。リー氏の報酬体系も、特定のマイルストーン達成に連動しており、ETH供給量の4%に達すると50万株が付与されるほか、株式ベースのインセンティブと4年間で総額3,500万ドルの保証金が支払われる。

業界関係者は、取引の行方にかかわらず、リー氏に一つの功績を認めている。それは、彼の著名な提唱によって機関投資家がイーサリアムの可能性を理解できるようになり、たとえ彼自身の投資が期待外れに終わったとしても、イーサリアムの普及を加速させる可能性があったことだ。

Bitmineは現在、SharpLinkやBit Digitalなどの企業を上回り、イーサリアムの公的な資金保有者としてトップにランクされています。

Lee と Bitmine の今後はどうなるのでしょうか?

リー氏は、最近の仮想通貨市場の弱さは、2025年10月の暴落後のレバレッジ低下と、貴金属価格の下落による波及効果に起因すると指摘する。また、イーサリアムの1日あたりの取引数やアクティブアドレスの過去最高記録など、オンチェーン指標の改善は、価格変動にもかかわらずファンダメンタルズが依然として堅調であることを示す証拠だと指摘する。

同社は事業の多角化にも若干取り組んでいます。2026年1月、BitmineはMrBeastを展開するBeast Industriesに2億ドルを投資しました。これは、デジタルプラットフォームと金融の境界線を曖昧にする異例の動きです。

リー氏の賭けが成功するかどうかは、今後数年間のイーサリアムの価格動向次第だ。今のところ、彼はセイラー氏に例えられた戦略、つまり買い続け、ステーキングを続け、市場がファンダメンタルズに追いつくのを待つ戦略を堅持している。

XでTom Leeをフォロー: @fundstrat

ソース：

• PRニュースワイヤー — Bitmineのプレスリリース（2026年2月2日）には、ETH保有量、ステーキング数、MAVAN計画、Lee氏によるファンダメンタルズに関する発言が掲載されている。
• CoinDesk — リー氏が6億ドル以上の未実現損失を「計画通り」と弁明した報道
• ブロック — リー氏の「バグではなく機能」擁護とイーサリアムの財務ランキング
• ベンジンガ — リー氏による2026年のビットコイン価格200万ドル～250万ドル予測
• CoinDesk — リー氏の2026年1月の展望とイーサリアムの「金融の未来」に関するコメント
• ファンドストラット — トム・リーの伝記はウォートンでの教育とJPモルガンでの在職を証明するもの
• Wikipedia — リー氏の経歴、初期のビットコイン報道、そしてビットマイン会長職