StellarのXLMトークンとは？徹底解説

$XLM、ルーメンとも呼ばれる、は、Stellarのネイティブトークンです（@StellarOrgこれは、高速かつ低コストの決済と通貨送金のために構築されたオープンソースのブロックチェーンです。ネットワーク上のすべてのアカウントが保有しなければならない唯一の資産であり、すべての取引の手数料を支払います。 

Stellarは資金移動のために作られた。XLMはその機械をスムーズに動かし続ける潤滑油のようなものだ。

StellarアカウントにはなぜXLMが必要なのですか？

Stellarでは、各アカウントが常に少量のXLMを保有していることが義務付けられています。これは最低残高であり、スパム業者が不要なアカウントで台帳を混雑させるのを防ぐために設けられています。

基本準備金は現在0.5 XLMです。ベーシックアカウントにはその2倍のXLMが必要なので、最低準備金は1 XLMとなります。トラストライン、内蔵取引所でのオファー、データ入力など、アカウントに追加される機能ごとに、さらに0.5 XLMが準備金として計上されます。これらの機能を閉じると、準備金は再び解放されます。

XLMはネットワーク手数料も支払います。基本手数料は1回の操作につき100ストループ、つまり0.00001 XLMです。1ストループは1ルーメンの1000万分の1です。これらの手数料には2つの役割があります。

• それらは、大量のトラフィックを帳簿に送り込むことを高額なコストにしている。
• トラフィックが急増した際にどの取引を優先的に処理するかを決定するシステムで、Stellarはこのシステムをサージプライシングと呼んでいる。

手数料は焼却されません。手数料はロックされた手数料プールに蓄積され、ステラ開発財団を含め、誰も使用することはできません。

XLMの供給量とトークノミクスはどのように機能するのですか？

ステラー 2014年にサービス開始され、当初100億XLMが発行されました。マイニングやステーキングは行われません。今後存在するすべてのXLMは、サービス開始時に発行されたものです。

プロトコル開始当初、毎年1%のインフレ率が追加されていました。2019年10月28日、バリデーターはプロトコル12へのアップグレードを通じてインフレ率を停止することを決定しました。その1週間後の2019年11月4日、ステラ開発財団は供給量の半分以上を削除しました。署名者のいないロックされたアドレスに55,442,095,285.7418 XLMを送金し、永久に利用できないようにしました。

それによって、約50億XLMの固定供給量が残った。そこからいくつかのことが導き出される。

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• このプロトコルは何も新しいことを生み出さない。マイニングもステーキング報酬もなく、新たなXLMを生み出すインフレもない。
• 総供給量は増加しないため、XLMはインフレトークンのように希釈されることはありません。
• しかし、「総量固定」は「流通量固定」とは異なります。財団は依然として供給量の約3分の1を保有しており、それを時間をかけて市場に放出しているため、新たなXLMが発行されなくても、実際に取引される量は増え続けています。

XLMを保有しているのは誰で、どのように分配されたのですか？

立ち上げ時に、財団は100億XLM全額を受け取り、ネットワークを稼働させるためにそれを分配する任務を負った。初期の分配には、直接的な開発支出、パートナーシップ、Stripeなどのシード投資家、およびいくつかのエアドロップが含まれ、その中には、 Bitcoin and XRP ホルダー。

2019年のバーン後、財団は残りのXLMを、Stellarの構築と普及に費やすことを義務付ける規定の下で保有し続けました。現在、約33.6億XLMがオープンマーケットで流通しており、残りは財団が保有しています。財団は準備金を一度にすべて放出するのではなく、助成金、エコシステムプログラム、開発などに段階的に投入しているため、流通量は年々増加しています。

XLMは実際には何に使われているのですか？

XLMは決済ネットワーク内に存在するため、その用途は決済ネットワークの方向性を示唆している。

• 国境を越えた決済と送金。送金はわずか数秒で完了し、手数料はほんのわずかです。アンカーと呼ばれる規制対象のパートナーが、送金の両端で現金の入出金を処理するため、送金者と受取人はそれぞれ自国の通貨で取引できます。マネーグラムは、この目的でステラを利用している大手企業の1つです。
• 企業間決済。企業は給与支払い、仕入先への請求書支払い、資金管理、一括支払いなどにこのネットワークを利用しており、多くの場合、事前入金口座は不要です。
• 資産の発行と決済。他の資産もStellar上で動作します。USDコイン（USDC) はネットワーク上でネイティブに発行され、そこでドル決済に使用され、XLM は直接取引されない資産間のブリッジ通貨として機能することができます。2026 年 5 月、米国の証券の中央清算機関である DTCC は、トークン化された証券プラットフォームを Stellar に接続する計画であり、株式、ETF、米国債などの保管資産は 2027 年前半に稼働開始予定であると発表しました。

このネットワークは24時間体制で稼働しており、XLMだけでなく、Stellar上で発行されたあらゆる資産が同様の方法でネットワーク上を移動できる。

XLMはどこで購入・取引できますか？

XLMはローンチ直後から、Binance、Kraken、Coinbase、Bybit、および クコインなど。また、Stellarをサポートする分散型取引所やウォレットからも利用可能です。ペアは通常、主要な法定通貨と 安定したコイン最新の会場リストについては、取引所ディレクトリやStellarの公式サイトを確認するのが最適です。

XLMは他の多くの仮想通貨トークンと何が違うのでしょうか？

XLMを理解する最も明確な方法は、ネットワークの設計を理解することです。マイニングによるセキュリティ確保も、ステーキングによる利回り追求も必要ありません。供給量は2019年から固定されており、最大のシェアを保有する財団は、その資金を成長のために使うことになります。Stellar上のすべてのアカウントはXLMを保有する必要があり、すべての取引はXLMで決済されます。XLMはネットワークに後付けされた機能ではなく、ネットワークを機能させる上で不可欠な要素なのです。

ソース：

• ステラ・ドックス：ルーメンを理解する ルーメンの役割、当初の1000億供給量、供給カテゴリー、および2019年11月4日の55,442,095,285.7418 XLMのバーンに関する主要な文書。
• Stellar Docs：料金、リソース制限、および計測 100ストループ基本手数料、口座最低残高、基本準備金、手数料プール、およびサージ料金に関する公式資料。
• Stellar：国境を越えた決済 Stellarの決済ユースケース、アンカー、オンランプとオフランプ、およびエンタープライズアプリケーションに関する公式概要。
• CryptoSlate プロトコル12のアップグレードと、XLMインフレを終結させた2019年10月28日のバリデータ投票に関する報告。
• CoinMarketCap XLMのリアルタイム流通量と最大供給量。
• Stellar (@StellarOrg) の X 財団は、トークン化された証券をStellarに導入するためのDTCC統合計画を発表した。