SEC がイーサリアムのステーキング提案を遅らせているのはなぜですか?

米国証券取引委員会（SEC）は、 延期した グレイスケールのステーキング許可要請に対する決定 Ethereum 上場投資信託（ETF）に関する規制。当初、SECはこの問題について17年2025月1日までに決定を下す予定でしたが、期限を2025年2025月XNUMX日に延期し、最終決定はXNUMX年XNUMX月までに下される見込みです。

この遅延は、特に他の仮想通貨関連ETF提案に関する同様の決定を踏まえると、様々な反応を引き起こしています。SECがこれらの提案の評価に時間をかけている一方で、世界の市場では同様のETF提供が進められており、米国のデジタル資産に対する規制姿勢に疑問が生じています。

グレイスケールの提案は何ですか?

グレイスケールはイーサリアムに関連した2つの主要製品、 グレイスケールイーサレウムトラスト（ETHE） と ミニイーサリアムトラスト（ETH）同社の提案は、これらの製品をアップグレードし、 かしめ. 

ステーキングとは、イーサリアム（ETH）をイーサリアムネットワークの維持に役立つ形でロックし、ステーキング参加者に受動的な収入をもたらすことです。この動きは、ステーキング報酬を通じて定期的な収入を提供することで、グレイスケールのイーサリアムETFの魅力を高める可能性があり、ゲームチェンジャーとなる可能性を秘めていると見られています。

この構想は、ETF保有者が保有するイーサリアムをステーキングし、グレイスケールがこれらの資金を収益を生み出す商品へと転換できるようにするというものです。これは、イーサリアムの価格が変動している市場において特に有益であり、投資家に価格上昇以上のリターンを生み出す手段を提供します。

しかし、SECは慎重な姿勢を示しており、規制当局は米国上場ETFのステーキングのより広範な影響について懸念していると報じられている。 

SECの慎重なアプローチ

SECの意思決定プロセスは常に慎重なものとなっており、特に暗号資産ETFのような革新的な商品に関してはその傾向が顕著です。今回のケースでは、SECはステーキングが投資家、市場流動性、そして課税にどのような影響を与えるかについて懸念を表明しました。

SEC はなぜ躊躇しているのか?

SECにとっての主な問題は、規制の枠組みを巡るものである。 ステーキング報酬現在、米国上場のETFで投資家にステーキング報酬を提供することが承認されたものはなく、これは規制当局にとって未知の領域となっている。 

通常、年間2％から7％の報酬が得られるイーサリアムのステーキングは、すでに他の管轄区域で採用されています。 Canada, 香港, ヨーロッパ. 

グレイスケールにとって、この遅延はSECの懸念に対処する機会となる。同社は、ステーキング報酬はグレイスケール自身によって管理されることを明確にしており、 コインベースの保管 ETH資産は引き続き保有されます。これにより、投資家の資金が混在することがなくなり、セキュリティと透明性がさらに高まります。 

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現物償還とさらなる遅延

SECはステーキング提案に加え、暗号資産ETFの他の重要な側面に関する決定も延期した。SECは、この提案に関する判断を延期し、 現物償還 両方のための Bitcoin およびイーサリアム ETF。 

現物償還により、投資家はETFの受益証券を原資産（例：ビットコインやイーサリアム）と直接交換することができ、課税対象となることはありません。この仕組みは既に多くのグローバル市場で導入されていますが、米国証券取引委員会（SEC）は米国ETFに対してはまだ承認していません。

ポール・アトキンスとSECのリーダーシップの変化

SECがグレイスケールのイーサリアムETFのステーキングを承認することに消極的であることは、一部の人々から、 ゲイリー・ゲンスラー現SEC委員長であるゲンスラー氏の下で、SECは投資家保護と市場の安定性を重視し、仮想通貨に対してより規制重視のアプローチを取っています。

しかし、事態はすぐに変化するかもしれない兆候があります。 ポール・アトキンスSECの新長官に指名されたアトキンス氏は、多くの人から暗号資産のイノベーションに好意的だと見られています。アトキンス氏はより大胆なアプローチを取り、デジタル資産を金融の未来の一部として積極的に受け入れる姿勢が強いと評されています。 

アトキンス氏はまだ正式に就任しておらず、手続きも進行中です。しかし、業界関係者の多くは、彼のリーダーシップによって、イノベーションを支援しつつ投資家保護も確保する、よりバランスの取れた規制枠組みが実現することを期待しています。

グレイスケールと暗号通貨ETFの今後の展望

グレイスケールがイーサリアムETFへのステーキングを許可するという提案は、暗号資産企業がこの分野で革新を起こそうとする多くの試みの一つに過ぎない。SECへの決定に対するプレッシャーが高まるにつれ、米国の暗号資産企業にとってのリスクはますます高まっている。

今後数ヶ月、暗号資産コミュニティは、グレイスケールのイーサリアムETFのステーキングに関するSECの最終決定を熱心に待ち望んでいる。その結果は、米国における暗号資産投資の将来に重大な影響を与え、今後数年間の規制環境に影響を与える可能性がある。

業界が成長し進化し続ける中で、1つ明らかなことは、規制の明確化が暗号通貨ETFとより広範なデジタル資産市場の潜在能力を最大限に引き出す鍵となるということです。