ロシアがXRPとBNBを規制対象の暗号資産指数フレームワークに組み入れる

ロシアのモスクワ証券取引所（MOEX）は 計算を開始する そして5月13日に4つの新しい仮想通貨指数を発表し、 サンルーム (MOEXSOL) XRP (MOEXXRP) Tron （MOEXTRX） BNB （MOEXBNB）を既存の Bitcoin (MOEXBTC)と Ethereum （MOEXETH）ベンチマーク。 今回の拡張により、MOEXの暗号資産インデックスの総数は6つとなり、同取引所が2025年半ばから進めてきた長期的な構築計画の第2段階となる。

MOEXの新しい暗号通貨インデックスとは何ですか？

MOEXは Bitcoin 2025年6月にMOEXBTC指数、2025年10月にイーサリアム指数（MOEXETH）が新たに登場します。これら4つの新しいベンチマークは、既存の製品と同じアーキテクチャを採用しています。各指数は、複数のグローバルな仮想通貨取引所から収集した集計データを使用して、対象となる資産の価格変動を追跡します。

指数は取引時間中、15秒ごとに更新され、従来の1日1回の計算スケジュールに取って代わります。MOEXは、従来の株式市場とは異なり、暗号資産市場が24時間体制で運営されていることを反映して、週末にもデータを公開します。

MOEXは、暗号資産インデックスの数を将来的には少なくとも10に増やす計画だと述べている。検討中の追加候補には以下が含まれる。 ドージコイン, Cardano, 超流動性, チェーンリンク.

MOEXはどのようにして暗号資産指数の価格を設定しているのか？

MOEXは、価格データに関して単一の取引所に依存するのではなく、世界の4つの取引所から抽出した加重平均バスケットを使用しています。その方法論は以下のとおりです。

• バイナンス： 50%の重み付け
• バイビット： 20%の重み付け
• OKX： 15%の重み付け
• ビットゲット: 15%の重み付け

この複数取引所アプローチは、単一プラットフォームでの価格操作リスクを軽減し、より広範なグローバル市場の状況を反映したベンチマークを作成することを目的としています。これは、複数の取引所からデータを集約してより信頼性の高いベンチマークを作成するという、従来の金融指数構築における標準的な手法を模倣したものです。MOEXは、このベンチマークを構築する際に同じ構造を採用しました。 Bitcoin そしてイーサリアム指数も、既に関連デリバティブ商品の基礎として利用されている。

ロシアの機関投資家にとってこれは何を意味するのか

機関投資家にとって、これらの指数の長期的な価値は、それらが支えるデリバティブ商品にある。ベンチマークに十分な価格履歴が蓄積されれば、それを基に取引所上場先物契約を構築できる。これらの契約により、トレーダーは暗号資産を直接保有したり保管したりすることなく、規制されたレバレッジを効かせた価格変動へのエクスポージャーを得ることができる。

ロシア中央銀行は2025年5月に暗号資産関連デリバティブを承認したが、デジタル資産の直接受け渡しは禁止した。そのため、MOEXのような取引所は現金決済型先物やその他の合成商品へと移行せざるを得なくなっている。今回の新たな指数は、まさにこの規制枠組みに合致するものである。

MOEXは既にブラックロックのiSharesに連動したデリバティブを提供している。 Bitcoin トラスト（IBIT）とiシェアーズ Ethereum モスクワ証券取引所のデリバティブ商品グループのチーフマネージャーであるマリア・シルキナ氏は、同取引所が永久先物取引も開始する準備を進めていることを確認した。 Bitcoin の三脚と Ethereum.

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ロシアの暗号資産規制のより広範な方向性とは？

ロシアは2025年から2026年にかけて、規制された暗号資産インフラの拡大を進めてきた。西側諸国の制裁により、ロシアはドル建て金融システムへのアクセスが制限されており、これが国内代替システムの開発をさらに推進する動機となっている。

国家院の議員たちは現在、 草案 「デジタル通貨およびデジタル権利法」と呼ばれるこの法律の主な条項は以下のとおりです。

• 非適格個人投資家は、流動性の高いトークンへの投資額が年間300,000万ルーブル（約4,000ドル）に制限される。
• 適格投資家には支出上限は設けられないが、プライバシー重視の仮想通貨の購入は禁止される。
• この法案は、国内決済におけるデジタル通貨の使用を明確に禁止している。
• 採択は2026年7月1日を目標としており、違法な仲介行為に関する規定の施行は2027年7月1日から開始される。

この法制度は、MOEXのインデックス戦略、すなわち、規制された金融商品を通じて機関投資家の投資機会を拡大する一方で、個人投資家の参加や暗号資産の直接利用に対する規制を強化するという戦略と合致している。

結論

5月13日から、モスクワ証券取引所は6つの仮想通貨指数を発表し、新たに4つの指数が追加される。 XRP, BNB, サンルーム, Tron Binance、Bybit、OKX、およびBitgetの加重価格データを使用して、15秒ごとに計算されます。 

これらの指数は直接的な暗号資産取引を可能にするものではありませんが、十分な価格履歴が確立されれば、規制対象のデリバティブ商品をサポートするように設計されています。少なくとも10の指数への拡大計画と、2026年半ばまでに個人投資家のアクセス規則を正式化する法案の成立を目指し、MOEXはロシアの規制された金融システム内で、より広範な機関投資家向け暗号資産デリバティブ市場をサポートするために必要なベンチマークインフラを体系的に構築しています。

資料

1. bitsmediaによるレポート: Московская биржа начнет расчет индексов четырех криптовалют

2. 法案草案番号1194918-8 

3. Crypto Briefingによるレポート: モスクワ取引所が追加予定 XRP, BNB, サンルーム, トロン 来週、暗号資産インデックスの銘柄リストに追加予定