PumpFunのクリエイター収益分配モデル：その仕組みとコミュニティへの影響

5月の12では、 パンプファン、人気の サンルームベース ミメコイン ローンチパッドは、分散型取引所の取引手数料の50％を再分配するクリエイター収益分配モデルを導入した。 ポンプスワップトークン作成者への恩恵。この動きは、ミームコインのエコシステムのダイナミクスを変えることを目指しています。しかし、騒ぎが収まるにつれ、コミュニティの複雑な反応と根底にある懸念から、このモデルの長期的な影響について疑問が生じています。

収益分配モデルの仕組み

仕組みはシンプルです。クリエイターはトークンの取引ごとに0.05%のSOLを獲得します。つまり、10万ドルの取引量はクリエイターにとって5,000ドルに相当します。これは、新規作成されたトークン、PumpFunのボンディングカーブ上にあるトークン、そしてPumpSwapに移行したトークンに適用されます。報酬を受け取るには、クリエイターはコインの作成に使用したウォレットでPumpFunプロフィールにログインし、「コイン」セクションに移動してSOLの収益を請求します。このプロセスは自動化され、オンチェーンで行われるため、クリエイターは都合の良いときに報酬を引き出すことができます。

このモデルにより、PumpFunはクリエイターにとって潜在的に収益性の高いプラットフォームとして位置付けられます。8.8年以降、2024万以上のトークンが発行されており、 デューン分析PumpSwapはPumpFunの15%を占めている。 2万ドル 日々の収益から、クリエイターにとっての金銭的インセンティブは明らかです。しかし、コミュニティの反応はより複雑な様相を呈しています。

コミュニティの反応：分かれた視点

一部のクリエイターは持続的な収入機会を歓迎する一方で、Solanaエコシステムには懐疑的な見方をする者もいる。主な懸念事項は、悪用される可能性だ。批評家は、このモデルはトークンをローンチしたものの放棄してしまう開発者に報酬を与える可能性があると主張している。これは一般に「ラグプル」と呼ばれる。匿名トレーダーの0xRiverはXでこの意見を表明し、ミームコインの99%を占めるコミュニティ・テイクオーバー（CTO）コインのクリエイターに報酬を与えることは、悪質な行為者が低労力でトークンをローンチし、手数料を徴収した後、プロジェクトを支援せずに撤退する動機を与える可能性があると述べた。

トレーダーもまた、見過ごされていると感じています。このモデルでは、市場リスクの矢面に立たされているトレーダーと収益を分配する計画は提示されていません。コミュニティメンバーの中には、特に放棄されたトークンの場合に、収益分配のために「作成者」を誰にするかをコミュニティで投票できるようにするなどの代替案を提案する人もいます。このアイデアは、PumpFunの創設者であるアロン・コーエンが16年2025月XNUMX日に発表した、近日公開予定のトークンに関するティーザーと一致しています。 CTO機能 これにより、開発者の取引手数料の一部が、成功したDogwifhat（WIF）などの放棄されたミームコインを復活させているコミュニティに振り向けられることになる。

モデルの示唆を分析する

この収益分配モデルは、クリエイターが短期的な利益にこだわるのではなく、永続的なプロジェクトを構築するよう促すことを目的としています。歴史的に、多くのSolanaミームコイン開発者は、ローンチ時にトークンを購入し、小売需要に応じて売却することで利益を得ており、それがしばしばパンプ・アンド・ダンプ（価格操作）につながっていました。PumpFunは、収益を取引量に連動させることで、クリエイターが活発なコミュニティを育成し、トークンへの関心を長期にわたって維持することを促したいと考えています。

しかし、このモデルにはリスクがないわけではありません。PumpFunではミームコインを簡単に作成でき（5.5年2024月以降、XNUMX万以上のユニークトークンが発行されています）、このエコシステムにおけるクリエイターの価値に疑問が生じます。参入障壁が低いため、このモデルは投機的なプロジェクトを惹きつけ、ウォッシュトレードや人為的な取引量インフレを助長する可能性があります。セキュリティも懸念事項です。複雑な報酬システムは脆弱性を生み出し、スマートコントラクトを悪用する新たな攻撃ベクトルを生み出す可能性があります。

さらに、手数料体系も精査されています。PumpSwapは以前、取引ごとに0.25%の手数料（流動性プロバイダーに0.20%、プラットフォームに0.05%）を請求していました。クリエイターの収益分配によってさらに0.05%の手数料が加算されますが、これはPumpFun自体が資金を調達しているのではなく、実質的にトレーダーに転嫁されているという意見もあります。この変更により、手数料が競合のローンチパッドと比較して競争力を失えば、トレーダーの意欲が削がれる可能性があります。 レッツボンク.

将来展望：インセンティブとリスクのバランス

PumpFunの収益分配モデルは、ミームコイン分野におけるクリエイターとコミュニティの利益を一致させるための大胆な一歩です。今後導入されるCTO機能は、放棄されたプロジェクトからコミュニティが利益を得られるよう支援することで、いくつかの懸念事項に対処する可能性があります。しかし、このモデルが長期的に成功するためには、PumpFunはエコシステムへの信頼を維持するための安全策（ラグプルに対するペナルティやトレーダーの参加を奨励するメカニズムなど）を検討する必要があります。

利益を得たいクリエイターは、真のコミュニティを構築し、責任あるトークンのプロモーションに注力する必要があります。取引量のモニタリングと手数料の仕組みを理解することが、収益を最大化するための鍵となります。トレーダーにとって、PumpFunの進化する手数料体系と今後の機能について常に最新情報を把握しておくことは、この変化の激しい市場環境を乗り切る上で役立つでしょう。

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PumpFunの取り組みは、本質的には、より広範な推進力を反映している。 DeFi 価値の分配方法を再考する。それがイノベーションを促進するのか、それとも既存の課題を悪化させるのかはまだ分からない。