イーサリアムは2026年に反転するのか？ポリマーケットのベッターは五分五分だと述べている。

ポリマーケット 賭けをする人たちは現在、イーサリアムが年末までに時価総額で2位の座を失う可能性はほぼ五分五分だと考えている。予測市場の「イーサリアムは2026年に逆転するか？」契約は、3月16日時点で「はい」が47%で取引されており、ローンチ以来の取引総額は36万5000ドルを超えている。これは最近の高値である57%からは下がっているものの、1月に始まった14%からは依然として大幅に上昇している。

参考までに、ETHは2位の座を維持している。 Bitcoin 2015年以降、ほぼ途切れることなくその地位を維持してきた。最後に一時的にその地位を失ったのは2018年初頭で、その年の投機的なピーク時にXRPに追い抜かれた時だった。今回その地位を失うとすれば、約10年ぶりのこととなる。

市場は実際には何に基づいて決着をつけるのか？

契約内容は単純明快です。CoinGeckoのデータに基づき、2026年1月1日から12月31日までの間にイーサリアムの時価総額が2位を下回った場合、契約は「はい」となります。たとえ短時間の日中変動であっても対象となります。イーサリアムが年間を通して2位を維持した場合、2027年1月1日に契約は「いいえ」となります。

市場は1月2日に開設され、それ以来安定した取引が続いており、過去数ヶ月間、確率はおよそ10％から70％の間で推移している。最も急激な上昇が見られたのは2月で、Yesの確率は一時的に50％台後半に達し、一時68％まで上昇した後、再び下落した。

実際にイーサリアムを転売する人は誰だろうか？

現在、イーサリアム（ETH）とその最も近い競合資産との差は、重要な事実を物語っています。イーサリアムの時価総額は約273億ドルです。ビットコイン以外の資産で次に大きいテザー（USDT）の時価総額は約184億ドルです。その差は約89億ドルにもなります。

USDTを下回ると、急激に下落する。

• BNBの時価総額は約93億ドルです。
• XRPの時価総額は約91億ドル
• USDCは約79億ドル
• ソラナは約52億ドル

これらの銘柄がETHを上回って利益を得るには、ETHが横ばいか下落する中で、それらの銘柄の価値がおよそ3倍か4倍になる必要がある。これは非常に困難な条件であり、この賭けにおいて最も現実的な候補として注目されているのはUSDTだ。

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変動の激しいトークンとは異なり、USDTは価格上昇ではなく、普及と発行によって成長します。その時価総額は、流通しているUSDTの量に直接連動しています。ステーブルコインの普及が拡大し続ければ、USDTは投機的な高騰を経ることなく、理論的には89億ドルの差を埋めることができるでしょう。

差が依然として大きいのに、なぜオッズが上がっているのか？

トレーダーたちがこの市場を3ヶ月足らずで14％から50％近くまで押し上げたのには、いくつかの要因がある。

まず、イーサリアム（ETH）は市場全体に比べてパフォーマンスが劣っています。現在の価格は約2,264ドルで、過去最高値の約4,950ドルを大きく下回っています。つまり、時価総額は過去のサイクルと比べて縮小しているということです。

第二に、USDTの時価総額は最近の調整局面に入る前は着実に成長していました。1月には1,870億ドル近くまでピークに達した後、約1,840億ドルまで減少しました。これは、EUのMiCA規制により取引所が欧州ユーザーによるUSDTへのアクセスを制限せざるを得なくなったことが一因です。こうした規制圧力はTetherの成長を鈍化させていますが、その差は依然として小さく、投資を継続する余地は十分にあります。

第三に、イーサリアムに対するセンチメントは厳しい。PolymarketのETH価格市場では、賭け者の61%が今年中にETHが1,500ドルを下回ると予想している。競合する予測プラットフォームであるKalshiでは、一部のトレーダーがETHが1,250ドルまで下落すると賭けている。複数のプラットフォームにわたる弱気なポジションが、価格変動のオッズに影響を与えている。

イーサリアム（ETH）を保有し続けることには強気な根拠があるのか​​？

イーサリアムの2026年ロードマップには、前半にGlamsterdam、後半にHegotáという2つの主要なアップグレードが含まれています。どちらもスケーラビリティとユーザーエクスペリエンスの向上を目的としており、普及と手数料収入の増加につながる可能性があります。

機関投資家向けでは、ブラックロックがナスダックにiShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）を上場した。これにより、従来の投資家はステーキング報酬を得ながらETHへの投資機会を得ることができる。こうした商品は、オンチェーンにおけるETHへの真の需要を生み出し、将来的には供給不足につながる可能性がある。

1,000～10,000ETHを保有する大口保有者（いわゆる「クジラウォレット」）が、ここ数週間で450,000ETH以上を買い集めており、これは過去の大規模な価格上昇局面前に見られた水準の買いだめである。これは、一部の大口保有者がこの価格帯に価値を見出していることを示す逆張りシグナルと言えるだろう。

X に関する議論は二分されている。一部のユーザーは、ETH の価格が 5 倍に上昇し、時価総額が 2 兆ドルになると強気な予測を投稿した。他のユーザーは、ネットワークを完全に否定し、 ソラナさん 取引量の増加と手数料の削減。 

次に何を見るべきか？

重要な変数は、特定の競合銘柄が上昇するかどうかではなく、イーサリアムの時価総額がさらに縮小するかどうかだ。ETHが1,500ドルを下回る一方でUSDTが横ばいまたは上昇すれば、その差は40億ドル未満に縮まり、逆転が現実味を帯びてくる可能性がある。

一方、ETHが2,500ドルを超えて力強く回復すれば、その差は1,200億ドル以上に広がり、Polymarketのオッズは10%台前半まで戻る可能性が高い。

今のところ、市場はこれがこれまで以上に現実的な可能性に近づいていると言っている。 イーサリアムの 歴史。それが真の構造的リスクを反映しているのか、それとも単なる景気循環による悲観論なのかは、すべてのETH保有者が答えなければならない問題だ。

ソース：

• ポリマーケット イーサリアムは2026年に反転するのか？予測市場契約、オッズ、取引量、および解決基準
• CoinGecko イーサリアムのリアルタイム価格、時価総額、ランキングデータ
• CoinMarketCap テザー（USDT）のリアルタイム時価総額と流通供給量データ
• 暗号学者 Polymarketのオッズが51%から61%の間で変動していること、Solanaとステーブルコインの状況に関する報道
• ブロックノミ 57%のフリッピング確率と挑戦者としてのソラナに関するレポート
• コインマーケットキャップAI ブラックロックETHB ETFのローンチと大口投資家による資金蓄積データを含むETH価格分析
• スポッテッドクリプト USDTの時価総額は2026年1月～2月に3.2億ドル減少する見込みで、MiCAの影響も考慮する必要がある。