Polygonの導入：グローバルブランドや機関はどのようにネットワークを活用しているか

ポリゴン これまでに、最も注目すべき機関投資家によるブロックチェーン導入事例のいくつかを既に受け入れてきた。 

2022年11月、JPモルガンはライブクロス通貨取引を実行しました。 DeFi これはPolygon PoS上で行われた取引であり、実際の金融機関が関与する、銀行主導による最初の主要なブロックチェーン取引の一つとなった。 

フランクリン・テンプルトンはその後、米国初のオンチェーン投資信託をポリゴンに拡大し、ハミルトン・レーンはポリゴンベースのトークン化を利用して、プライベートクレジットへの最低投資額を数十万ドルからわずか10,000万ドルに引き下げた。 

消費者向け事業では、ナイキとRedditがPolygonネットワーク上で大規模なブロックチェーンプロジェクトを立ち上げたが、両プロジェクトともその後中止された。本稿では、これらの企業がPolygon上で何を構築したのか、その基盤となる技術はどのように機能したのか、そして2026年6月時点で各プロジェクトがどのような状況にあるのかを検証する。 

Polygonが大規模機関にとって魅力的な理由とは？

Polygonは、レイヤー2スケーリングネットワークの上に構築されています。 Ethereumトランザクションの処理速度が速く、コストも大幅に低い。 Ethereum メインネット上では、イーサリアムの基盤となるセキュリティを継承しつつ、イーサリアムの機能をそのまま利用します。機関投資家にとっては、これは実務上の問題を解決するものです。イーサリアムのエコシステム内で運用し、開発者ツールを活用し、流動性にアクセスする際に、メインネットを大規模に利用する際の高額なガス料金を支払う必要がなくなります。

例えば、JPモルガンのブロックチェーン部門チームはイーサリアムのインフラストラクチャを必要としており、単に取引コストの削減を求めていた。 

PoSチェーンを超えて、Polygonはゼロ知識を提供します EVM (zkEVM)とチェーン開発キット(CDK)。2023年にリリースされたCDKを使用すると、組織は特定のアクセスルールとトランザクションパラメータを使用して独自のカスタムレイヤー2チェーンを構築でき、AggLayerを通じてより広範なPolygonエコシステムに接続したままにすることができます。AggLayerは、2024年初頭に稼働を開始した集約レイヤーで、Polygonベースのチェーン間で流動性を統合し、チェーンが互いに孤立して動作しないようにします。

JPモルガンとプロジェクト・ガーディアン：銀行がパブリックチェーン上でDeFiのライブ取引を実施した方法

2022年11月2日、JPモルガンは、DeFi、トークン化された預金、検証可能な認証情報を用いて、パブリックブロックチェーン上で初のライブ取引を実行したと発表した。この取引は、シンガポール金融管理局（MAS）が実施するパイロットイニシアチブであるプロジェクト・ガーディアンの一環として、PolygonのPoSメインネット上で行われた。

参加企業は、JPモルガン（現在はKinexysという名称でブロックチェーン部門を運営）、シンガポールのDBS銀行、日本のSBIデジタルアセットホールディングスでした。彼らは共同で以下の取り組みを行いました。

• シンガポールドル（JPモルガン）と日本円（SBIデジタルアセットホールディングス）を表すトークン化された預金を発行した。
• トークン化された預金を使用して、実際の通貨間FX取引を実行しました。
• トークン化されたシンガポール国債と日本国債の模擬取引を実施した。
• 修正版を使用 Aave Arcは、機関投資家向けに特化して構築された、許可制の流動性プロトコルです。

Aave Arcは、Aave DeFiプロトコルの機関投資家向けバージョンです。プールへのアクセスは検証済みの取引相手のみに制限されており、すべての参加者は流動性プールとやり取りする前に、顧客確認（KYC）チェックに合格する必要があります。 

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JPモルガンは、W3C検証可能資格情報（VC）を用いたオンチェーン検証機能を構築することで、この仕組みをさらに強化しました。これにより、各金融機関はコンプライアンス状況をオンチェーン上で直接証明できるようになり、アクセスするDeFiプロトコルは、インターフェースごとに個別のKYCチェックを行うことなく、本人確認を行うことが可能になりました。

当時JPモルガンのブロックチェーン・ローンチおよびオニキス・デジタル・アセットの責任者だったタイロン・ロバン氏は、ポリゴンが選ばれたのは、イーサリアムとの互換性を持ちながら、オンチェーンでの本人確認を大規模に経済的に実現可能なコストを提供していたからだと述べた。Aaveの創設者であるスタニ・クレチョフ氏は、これを機関投資家レベルのDeFiプロトコルがパブリックブロックチェーン上で実行された初の実際のユースケースだと評した。

プロジェクト・ガーディアンは、今後の段階で他のブロックチェーンネットワークも検討していくと述べている。しかしながら、規制対象の銀行が実際のコンプライアンス管理下でパブリックチェーン上でDeFi取引を実際に完了させた事例として、Polygonのパイロットプロジェクトは依然として最もよく引用されている。

ナイキはPolygon上に実際に何を構築したのか、そして現在の状況はどうなっているのか？

ナイキは2022年11月、Polygonを基盤とした専用のWeb3プラットフォーム「.Swoosh」を立ち上げた。このプラットフォームでは、ユーザーはWeb3ゲームや仮想環境におけるアバター用ウェアラブルとして使用されるデジタルスニーカーやアパレルなど、ナイキの仮想製品を購入、収集、取引することができた。

最初の主要な製品リリースは、Air Force 1のシルエットをベースにPolygonが発行したNFT「Our Force 1」（OF1）でした。Nikeは「Classic Remix」と「New Wave」の2つのエディションを提供し、.Swooshメンバーにはエアドロップされたポスターを通じて早期アクセス権が付与されました。 

このプラットフォームには、ナイキブランドの仮想製品を作成したユーザーが売上の一部を受け取ることができるロイヤリティ分配モデルも含まれており、ユーザーはプラットフォームの成果物に対して経済的な利害関係を持つ共同制作者となることができた。

Dune Analyticsのデータによると、.Swooshが正式に一般公開される前の2022年10月までに、Nikeは全プロジェクトを通じて累計1億8500万ドルのNFT収益を上げており、これは上位9ブランドの合計収益の10倍に相当する。EthereumメインネットではなくPolygon上に構築するという決定は実用的だった。マイニングコストが低いため、高額な暗号通貨コレクターというニッチな層ではなく、幅広い消費者層にとって実現可能なプラットフォームとなった。

ナイキのWeb3プログラムはどうなったのか？

ナイキのWeb3実験は、経営陣の交代とNFT市場の長期的な低迷により頓挫した。以下に、その終焉までの経緯を時系列で示す。

• 2024年、ナイキは新たなNFTコレクションの発売を一時停止し、.Swooshブランドをゲーム関連のパートナーシップやゲーム内ウェアラブルへと方向転換すると発表した。
• 2024年12月、ナイキのNFTスタジオであるRTFKTは、2025年1月までにすべての事業を停止することを正式に発表した。
• RTFKTは2025年12月に非公開の買い手にひっそりと売却された。
• .Swooshのウェブサイトは2026年5月5日に閉鎖され、ユーザーはデジタルコレクションを外部ウォレットに移行するよう指示された。
• 2025年4月、RTFKT NFT保有者グループがブルックリン連邦裁判所に集団訴訟を起こし、500万ドルの損害賠償を求め、NFTはSEC登録なしで販売された未登録証券であると主張した。

2024年末にジョン・ドナホーの後任としてCEOに就任した現CEOのエリオット・ヒルは、ナイキの戦略を再び方向転換させ、 スポーツと卸売小売業。.Swoosh の名称はゲーム関連のパートナーシップで引き続き使用されていますが、Polygon 上の NFT インフラストラクチャはもはや機能していません。

ナイキのPolygon導入は、市場環境や企業戦略が変化する以前に、大規模な収益とユーザーエンゲージメントを生み出した、歴史的に重要な消費者向けNFT実験として理解するのが最も適切だろう。

フランクリン・テンプルトン：パブリックブロックチェーン上で運用される米国初の投資信託

FOBXXはPolygonをどのように活用したのか？

フランクリン・テンプルトンのフランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンド（FOBXX）は、市場最大級のトークン化された国債商品の一つです。このファンドはBENJIトークンによってオンチェーンで表現され、各トークンはファンドの株式に対応しています。FOBXXは、資産の少なくとも99.5%を米国政府証券、現金、および完全担保付きレポ取引に投資しています。

フランクリン・テンプルトンはBENJIを当初の枠を超えて拡大した。 ステラー Polygonを含む複数のブロックチェーンネットワークへの展開。このファンドは、所有権および取引処理の公式記録システムとしてパブリックブロックチェーンを引き続き使用しており、規制対象投資商品がオンチェーンで運用される初期の事例の一つとなっている。

2026年4月時点で、FOBXXの運用資産は約8億2500万ドルに達し、トークン化されたBENJIは、サポート対象ネットワーク全体で10億ドル以上のオンチェーン資産価値を計上しました。ファンドの7日間の実効利回りは約3.58%でした。

Polygonの導入は2026年も継続され、フランクリン・テンプルトンの主要なEVM対応販売チャネルの一つとして機能し続けます。この取り組みは、単なるマーケティング実験ではなく、ファンドの管理、決済、譲渡、所有権記録にブロックチェーンを活用する実践的な事例として広く認識されています。

Redditのブロックチェーン・アバター：普及、そして完全撤退

Redditは2022年7月にPolygonでコレクタブルアバタープログラムを発表しました。そのデザインは、意図的に目立たないように工夫されていました。Redditは最初のコミュニケーションで「ブロックチェーン」「NFT」「暗号通貨」といった言葉を一切使用しませんでした。ユーザーは、Reddit Vaultと呼ばれる機能に保存されている限定版デジタルアバターを購入または入手するよう促されるだけでした。この機能は、ユーザーがウォレットとは何かを理解する必要なく、アプリ内暗号通貨ウォレットとして機能しました。

数ヶ月のうちに、何百万ものユーザーが知らず知らずのうちにVaultを作成し、PolygonベースのNFTを保有していた。2023年半ばまでに、ユニーク保有者数は1000万人を超え、2025年には1500万人を突破。Redditのアバタープログラムは、主流プラットフォームによるWeb3コンシューマー向け展開としては、おそらく最も普及した事例となった。合計で3350万個以上のコレクティブルアバターが作成された。アーティストはロイヤリティを獲得し、Polygonでの二次市場取引は一時的に大きな取引量を牽引した。

Redditのプログラムはどのようにして終了したのか？

Redditのブロックチェーンへの野望は、2年間かけて段階的に崩壊した。

• 2023年10月：Redditは、トークン報酬システムであるCommunity Pointsを閉鎖しました。 アービトラム ノヴァは、リソースの制約と規制環境を理由に挙げている。
• 2024年8月5日：Redditは、Polygon NFTをベースに構築されたアニメーションコメント機能であるCollectible Expressionsの提供を終了しました。
• 2025年9月：Redditはアバター作成プログラムの終了を発表した。
• 2025年11月11日：アバターストアは永久に閉店しました
• 2026年1月1日：ユーザーがブロックチェーンウォレットをエクスポートする期限が過ぎました。

RedditがPolygonから撤退したことは、同社にとって2つ目のブロックチェーン関連機能の廃止となった。コレクタブルアバタープログラムは、技術的な摩擦なく大衆をブロックチェーン技術に取り込む方法を示す真の事例研究であると同時に、企業の優先順位が変化し、基盤となるインフラが撤去された場合に何が起こるかを示す事例研究でもある。

ハミルトン・レーンとプライベート・クレジットのトークン化

世界最大級のプライベートマーケット投資会社の一つであり、約958億ドルの運用・管理資産を有するハミルトン・レーンは、2023年にSecuritizeを通じてシニア・クレジット・オポチュニティーズ・ファンド（SCOPE）をオンチェーン化しました。 

今回のローンチでは、Polygonを活用して、従来2万ドルの最低投資額が必要だったプライベートクレジット戦略へのアクセスをトークン化し、トークン化されたフィーダーファンドを通じて最低投資額を10,000万ドルに引き下げました。投資家は、ヘルスケア、情報技術、ビジネスサービスなどの分野にわたる変動金利の優先担保付きローンへの投資機会を得ました。

トークン化により、ファンドの所有権を従来の名義書換代理人の記録ではなく、ブロックチェーンベースのトークンとして表現することが可能になった。これにより、投資家にとって、これまで機関投資家や超富裕層に限られていたプライベートクレジットという資産クラスへの、よりアクセスしやすい道が開かれた。

このプロジェクトはその後、当初のPolygon展開を超えて進化しました。2025年7月、SecuritizeはsSCOPEとして知られるトークン化されたビークルを、イーサリアム上でのネイティブ発行でアップグレードしました。 楽観日々のNAV価格設定、即時登録、オンデマンド償還、そしてWormholeによるマルチチェーン相互運用性など、様々な機能が追加されました。今回の拡張は、ファンドを新たなオンチェーン金融インフラや分散型金融アプリケーションとの互換性を高めることを目的としています。

Polygonが当初のローンチネットワークとして機能した一方、SCOPEはその後マルチチェーントークン化ファンドへと発展した。その継続的な拡大は、従来の資産運用会社がパブリックブロックチェーンインフラストラクチャを活用してプライベート市場投資へのアクセスを拡大していることを示す最も明確な事例の一つである。

2026年においても、Polygonは機関での利用において依然として有効なツールと言えるだろうか？

ナイキとRedditの消費者向けNFTプログラムは終了した。一方、フランクリン・テンプルトンとハミルトン・レーンの金融インフラ展開は引き続き活発で拡大を続けている。この区別こそが、2026年半ば時点でのPolygonの機関投資家における重要性を評価する最も正確な方法である。

2025年初頭時点で、30社以上のフォーチュン500企業がPolygon上でテストネットまたはメインネットを展開していた。Stripeはグローバル展開を開始した。 USDC 2025年12月12日より、イーサリアム、ベース、ポリゴン間でのステーブルコイン決済が可能になり、150か国以上の加盟店が、1.5%の固定手数料で即時米ドル決済による暗号通貨決済を受け入れることができるようになります。 

2026年4月、MetaはPolygonと サンルーム Polygon LabsのCEO、Marc Boiron氏によると、Stripeを介したこのプログラムは、年末までに160カ国以上に拡大する予定だという。これらは実験的なものではなく、現在Polygonのインフラ上で稼働している実際の決済フローである。

技術面では、Polygonは2026年初頭にかけて一連の迅速なアップグレードを実施しました。2026年5月8日のアップグレードでは、ブロックガスの上限が1億4000万に引き上げられ、ブロック生成時間が1.75秒に短縮され、ネットワークの理論上の最大スループットは約3,800トランザクション/秒に達しました。参考までに、Chainspectのデータによると、ネットワーク上の実際のライブTPSは需要に応じて97から537の間で推移しています。3,800という数値は、ピーク負荷時の容量を反映しています。これらのアップグレードは、2025年6月に発表されたGigagasロードマップの一部であり、長期的なインフラストラクチャのマイルストーンとして100,000 TPSを目指しています。この目標はまだ達成されておらず、現在も進行中です。

AggLayerは、エンタープライズブロックチェーンが抱える長年の課題の一つである、孤立したネットワーク間での流動性の断片化への取り組みを継続しています。Polygonベースのチェーンを接続することで、機関が手動でチェーン間を橋渡しすることなく、資産とトランザクションがチェーン間をスムーズに流れることを可能にします。

POL2024年9月に1対1の移行によりMATICに取って代わったトークン、 0.09ドル付近で取引 2026年6月2日現在、主要取引所における時価総額は約9億7500万ドルから9億8300万ドル。POLはPolygonエコシステム全体でガスおよびステーキングトークンとして機能します。2025年にはオンチェーン活動で1.4億件のトランザクションが記録されました。この取引量とトークンの価格パフォーマンスの差は、インフラストラクチャ層の採用がまだ一貫した方法で価格に反映されていない市場を反映しています。

結論

Polygonの実績は、機関投資家によるブロックチェーンの導入がもはや理論上の話ではないことを示している。NikeやRedditによる消費者向けNFTイニシアチブはほぼ終焉を迎えたが、金融機関は決済、トークン化された資金、プライベートクレジット、資産決済のためにブロックチェーンインフラの利用を拡大し続けている。 

JPモルガンの画期的なDeFi取引から、フランクリン・テンプルトンのオンチェーン投資信託、ハミルトン・レーンのトークン化されたプライベートクレジット戦略に至るまで、Polygonは現実世界のブロックチェーンアプリケーションの実証の場として機能してきました。ネットワークがアップグレード、トークン化、企業向けインフラストラクチャを通じて進化を続けるにつれ、その長期的な重要性はNFTよりもむしろNFTによって左右されるようになるでしょう。 誇大広告 さらに、規制された金融活動を大規模に支援できる能力も大きな強みです。

資料

1. CryptoSlate – JPモルガンがPolygon上で初のDeFi取引を実行（2022年11月）
2. Aaveブログ – JPモルガンのKinexys：PolygonにおけるProject Guardianのパイロット版
3. 解読する – ナイキがPolygon NFTを搭載した.Swoosh Web3プラットフォームをローンチ
4. 解読する – ナイキはNFT子会社であるRTFKTを2024年12月に廃止する
5. ソールレトリバー – ナイキは2026年5月に.Swooshウェブサイトを廃止します
6. ブロックエデン – ブランドNFTプロジェクトの96%が消滅した理由（2026年3月時点）
7. ポリゴンラボのブログ フランクリン・テンプルトン・マネー・マーケット・ファンドがポリゴン・ブロックチェーン上でローンチ
8. コインパプリカ – フランクリン・テンプルトン FOBXX とベンジーの説明、2026年4月
9. 証券化 – SecuritizeがPolygonを通じてHamilton LaneのSCOPEファンドへのアクセスを拡大（2023年5月）
10. CoinDesk – SecuritizeがHamilton LaneのSCOPE Fund Multichainを買収（2025年7月）
11. 解読する – Reddit、ポリゴンNFTのコレクティブル表現を2024年8月に廃止
12. MEXCニュース – Redditがアバター作成プログラムを終了（2025年11月）
13. ステーブルコインインサイダー – Stripeが2025年12月にイーサリアム、Base、Polygon上でUSDCステーブルコイン決済のグローバル展開を開始
14. 解読する – Metaが2026年4月にStripe経由でPolygon上でUSDCによるクリエイターへの支払いを開始
15. CryptoTimes – Polygon社、2026年5月に1億4000万ガロンのガス増設でスケーラビリティをさらに強化
16. ポリゴンラボのブログ – Polygon社のGigagasロードマップ（2025年6月時点、10万TPS達成）
17. CoinGecko – POLのリアルタイム価格と時価総額（2026年6月）
18. チェインスペクト – Polygon LiveによるTPS、ブロック時間、およびネットワークメトリクス（2026年6月）