Plume's Nest製品とは？その仕組みを徹底解説

プルームネットワークさん ネスト製品 ユーザーがステークできる非管理型RWAステーキングプロトコルです 安定したコイン金庫受領トークンを発行し、規制対象金融機関が保有する現実世界の資産から利回りを獲得します。これにより、ユーザーは米国債、民間信用、担保付きローン、利回りETFなどの資産にオンチェーンで直接アクセスできます。このモデルは、KYC、仲介者、オフチェーンプロセスを必要とせずに、従来の金融市場と分散型金融（DIF）を結び付けます。

Nestは6月にPlume Genesisでローンチされました。それ以来、Plumeエコシステムの中核を担い、ネットワークで最も利用されているRWAツールの一つとなっています。厳選された金庫、規制対象資産パートナー、そしてシンプルなステーキングフロー（ステーブルコインの預け入れ、金庫トークンの発行、利回りの獲得、そして様々なプラットフォームでの使用）を組み合わせ、 DeFi流動性が許す限りいつでも償還することができます。

Nestとは何か、そして何を提供するのか

NestはPlumeの主力オンチェーンRWAステーキングプロトコルです。規制対象の金融資産をパーミッションレスなDeFiで利用できるように設計されています。

Nestの機能

• ユーザーはpUSDステーブルコインを審査・監査済みの金庫にステークできる
• 公開市場と非公開市場からトークン化された資産を購入する
• 利回りが流入するにつれて価値が上がるMints Vault Receiptトークン（nTOKEN）
• Plume全体の貸付市場とDEXでnTOKENの使用を許可します
• 金庫の種類に応じて、即日または遅延流動性による償還をサポートします

すべての金庫は完全にオンチェーンで、非管理型です。Nestはユーザーの資金を保有することはありません。金庫内の資産は、許可された償還フローを介さない限り、外部に移動することはできません。

Nestが使われる理由

Nest は次のようなことを望む人々のために設計されました:

• 現実世界の収入: 利回りは金庫内の規制資産から得られます。
• DeFiの柔軟性: nTOKEN は、貸付、取引、その他のアプリケーションで使用できます。
• KYCなし： OFAC制裁対象地域と米国のユーザーを除き、ウォレットを持つ人なら誰でも金庫にアクセスできる。
• コンプライアンスが組み込まれています: Plume は、シーケンサー レベルでオンチェーン AML を介してトランザクションをスクリーニングします。

このプロトコルは、従来の金融ルールと暗号通貨のオープンアクセスを融合しています。

Nestの仕組み

Nest を使用する前に、ユーザーはステーブルコインを Plume にブリッジし、ほとんどの金庫で使用されるステーブルコインである pUSD を作成します。pUSD は USDC によって 1:1 で裏付けられており、完全にオンチェーンです。

ユーザーが pUSD を入手したら、Nest のワークフローは簡単になります。

ステークステーブルコイン

ユーザーは保管庫を選択し、pUSDをステークします。保管庫は厳選されたトークン化されたRWAを購入します。これらの資産は保管庫にロックされ、個別に譲渡することはできません。

Vault Receiptトークンを発行する

ステーカーはERC-20のVault受領トークンを受け取ります。例としては以下が挙げられます。

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• ネットETF
• nBASIS
• nアルファ

このトークンはユーザーのポジションを表します。裏付けとなる金庫資産が利回りを生み出すたびに、トークンの価値は上昇します。

毎日または毎週収益を獲得

利回りは次の 2 つの方法で表示されます。

• 金庫に支払われたpUSD 利子付資産によって
• 資産価格の上昇 収入を支払うのではなく価値が上がる金融商品

nTOKENの価値は、入ってくる利回りを反映して調整されます。リターンは、裏付け資産の構成、流動性、および戦略に基づき、Vaultごとに異なります。

DeFi全体でトークンを使用する

nTOKEN は標準の ERC-20 トークンであるため、ユーザーは次のことが可能です。

• 貸して
• 担保として使う
• RoosterなどのDEXで取引する

これにより、Vault ポジションは単純なステーキングを超えたより高度なユーティリティを実現できます。

厩舎と引き換える

ユーザーは金庫で nTOKEN を燃やし、以下を受け取ります。

• 預け入れられた元のpUSD
• 資産パフォーマンスに基づくプラスまたはマイナスの利回り

流動性は金庫の種類によって異なります。即日償還が可能な金庫もあれば、7～10日間のクールダウン期間が必要な金庫もあります。

Nest Vaultについて

金庫 Nestシステムの中核です。各Vaultは、複数のRWAプロトコルで使用される軽量オープンソースアーキテクチャであるBoringVault上に構築されたオンチェーンスマートコントラクトです。

Nest の金庫:

• pUSDの入金を受け付けます
• 審査されトークン化されたRWAに資金を配分する
• オンチェーンでポジションと利回りを追跡
• 市場価格での償還が可能

金庫は資金を保管しません。資産は、BNYメロン、ステートストリート、アルパカ証券などの第三者の規制対象保管機関によって保管されます。

Nest Vault内の資産の種類

Nest Vaultの資産は、規制対象の金融機関および認可を受けた事業者から提供されています。これらの資産は、規制遵守、保管上の安全性、そして利回りの信頼性に基づいて選定されています。各Vaultは監査を受け、明確なオンチェーンの透明性を確保するために構築されています。

主要資産カテゴリー

• アメリカの宝物
• 高利回り債券ETF
• シニア担保付きプライベートクレジット
• 変動金利ローンETF
• トークン化された民間信用商品
• 国債オプションインカムETF

これらの資産は、ユーザーに信用、金利商品、機関投資家レベルの投資にわたる多様なエクスポージャーを提供します。

プルームネスト金庫の注目すべき資産

Nest のドキュメントによると、Nest 戦略全体で使用される主要な資産は次のとおりです。

ブラックロックBUIDL

• トークン化された米国債
• 管理人：BNYメロン
• 年利: 約4.50%
• 使用場所: Nest Elixir Vault

ブラックストーンSRLN

• 変動金利ローンETF
• 発行者: ディナリ
• カストディアン：アルパカ証券
• 年利: 約7.89%
• 使用場所: Nest Alpha Vault、Nest ETF Vault

BUCK（簡素化）

• 国債オプションインカムETF
• 管理人：BNYメロン
• 年利: 約8.00%
• 使用場所: Nest ETF Vault

デジFT iSNR

• シニア担保付民間債務
• 管理者: State Street、DigiFT
• 年利: 約8%
• 使用場所: Nest Alpha Vault、Institutional Vault

ゴールドフィンチプライム

• 民間フィンテッククレジット
• 管理者: Fireblocks
• 年利: 約10%
• 使用場所: Nest Credit Vault

これらの資産は、Nest エコシステム内の多様な収益戦略の基盤となります。

Nestの流動性と償還の取り扱い

流動性は各金庫内の資産によって異なります。金庫は公的市場資産と私的市場資産を混合して保有しているため、償還速度は異なります。

即日流動性

一部の金庫では、同一取引内または数ブロック以内での償還が可能です。これらの金庫は、公開市場で迅速に決済される資産を保管しており、資金への迅速なアクセスを求めるユーザーに適しています。

変動流動性

他の金庫では、約7～10日間の待機期間が必要です。これらの金庫は、決済に時間がかかるプライベートクレジット、債券、または規制対象パートナーを通じて取引される資産を保管しています。待機期間中も、リクエストが処理されるまでファンドは利回りを獲得し続けます。

ほとんどの金庫は 30%の流動性バッファー nTBILLは、アトミック流動性と即日流動性の両方を提供します。ユーザーはアプリ内で直接償還状況を確認できます。

Nest VaultsのAPYについて

Nest は次の 2 種類の APY メトリックを表示します。

推定APY

この予測は、資産構成、過去のデータ、および戦略設計に基づく期待収益を反映しています。これは将来予測であり、金庫の状況の変化に応じて変更される可能性があります。

現在のAPY

この数値は、直近7日間のオンチェーン上で実際に獲得した利回りを反映しています。これにより、ユーザーは直近のパフォーマンスをモニタリングできます。Vaultのライフサイクル初期段階では、戦略のスケールと資本のバランスにより、APYが変動する可能性があります。

これら 2 つの数値により、ユーザーは期待されるパフォーマンスと実際のパフォーマンスの両方を明確に把握できます。

Nestのスマートコントラクトアーキテクチャ

ネストボールトの使用 ボーリングボールトは、シンプルさ、セキュリティ、そしてコンポーザビリティを重視した標準です。アーキテクチャには以下が含まれます。

• 最小限の、実戦テスト済みのスマートコントラクト
• 資産と収益の完全なオンチェーン追跡
• 簡単に統合できるERC-20金庫トークン

これにより、開発者は特別な調整なしに、Vaultトークンをレンディングプロトコル、DEX、利回りプラットフォームに組み込むことができます。すべての入金、利回りイベント、償還はオンチェーンで可視化されます。

コンプライアンスとAMLスクリーニング

Nest は許可不要ですが、Plume は厳格なコンプライアンス基準を適用します。

コンプライアンスの仕組み

• プルームラン シーケンサーレベルでのAMLおよび制裁スクリーニング
• があります KYCなしオープンアクセスを維持
• のユーザー OFAC制裁対象国と米国 参加できません
• 金庫資産は規制機関と認可を受けた事業者からのみ提供される

この設定により、暗号ネイティブ アクセスと機関レベルのコンプライアンスのバランスが実現します。

Nestを使用するために必要なもの

ユーザーは以下を持っている必要があります:

• MetaMask、Rabby、Zerionなどのウォレット
• ステーブルコイン（PlumeでpUSDに変換）
• Nestアプリへのアクセス

ステーキングを行う前に、ユーザーはPlume USDページにアクセスしてpUSDを発行します。発行されると、pUSDはほとんどのVaultでデフォルトの入金トークンになります。

Nestで収益を得る方法

獲得プロセスには 3 つのステップが含まれます。

1. ミントボールトトークン

金庫を選択し、pUSD をステークし、nBASIS や nETF などの対応する nTOKEN を発行します。

2. トラック利回り

nTOKENの価値は、金庫が利回りを受け取るにつれて上昇します。金庫によっては利回りを毎日分配するものもあれば、週ごとまたは月ごとのサイクルで分配するものもあります。資産価値の上昇もnTOKENの価値を高めます。

3. 償還または売却

ユーザーはnTOKENを裏付けとなるpUSDと交換したり、RoosterなどのDEXで売却したりできます。一部の保管庫では即日売却が可能ですが、他の保管庫ではクールダウン期間が適用されます。

プルーム生態系におけるRWAの役割

Plumeは、現実世界の資産向けに設計されたレイヤー1ブロックチェーンです。以下の機能をサポートしています。

• トークン化された信用商品
• トークン化された国債
• トークン化されたETF
• 民間信用商品
• オンチェーンコンプライアンス

のようなツール プルームパスポート, アーク, Nexus 資産発行者とユーザーがカスタムインフラストラクチャを構築することなく、RWA を DeFi に移動できるようにします。

Plumeの成長は強い関心を裏付けています。同ネットワークは2025年6月にメインネットを立ち上げ、現在2億ドル以上のTVLを保有しています。アクティブなRWA保有者数ではトップクラスであり、Brevan Howard Digital、Haun Ventures、Galaxy、Apollo、Anchorage Digital、YZI Labsを含む25の機関投資家の支援を受けています。

最も重要なマイルストーンは、中国招商銀行国際（CMBI）とDigiFTと共同で創設された、香港とシンガポール間の初の規制対象トークン化マネー・マーケット・ファンドの立ち上げでした。 

結論

NestはPlumeの中心的なRWAステーキング製品であり、安定した規制下の利回りのあるオンチェーン資産へのアクセスを求めるユーザー向けに構築されています。非管理型金庫、厳選されたトークン化資産、透明性の高いパフォーマンス追跡、そしてシーケンサーレベルでのコンプライアンス遵守を提供します。 

pUSDのステーキングとnTOKENの発行を通じて、ユーザーは国債、プライベートクレジット、ローン、ETFといった機関投資家レベルの金融商品に直接アクセスできるようになります。Nestは、暗号資産のオープン性を維持しながら、DeFi内で現実世界の資産にアクセスし、機能させるというPlumeのより広範な目標に合致しています。

＜ご参考＞

1. Nest X プラットフォーム: https://x.com/NestCredit

2. Nest 製品のドキュメント: https://docs.nest.credit/

3. Plume Network ドキュメント: https://docs.plume.org/plume

4. Nestウェブサイト: https://nest.credit/