2025年のオンド・ファイナンス：新たなチェーン、規制上の勝利、大手銀行との提携など

オンドファイナンス 2025年には、Ondo Chainの立ち上げ、米国およびEUにおける規制当局の承認取得、JPモルガン、フィデリティ、Chainlinkといった大手機関との提携など、目覚ましい成長を遂げました。主な進展としては、Pantera Capitalとの2億5,000万ドルの投資ファンドの組成、複数のブロックチェーンネットワークとの統合、そしてONDOトークンが証券として分類されていないことを示したSECの調査の終了などが挙げられます。

現実世界の資産のトークン化は、株式、債券、米国債といった従来の金融商品をブロックチェーンベースのトークンに変換します。これらのトークンは、規制下で保管されている実際の原資産の所有権を表します。合成商品とは異なり、トークン化されたリスクアセットは、ブロックチェーン基盤を利用することで迅速な決済と24時間7日アクセスを実現しながら、資産そのものへの直接的なエクスポージャーを提供します。

オンドチェーンとは何か？そしてなぜ重要なのか？

2月にオンド・ファイナンスは オンドチェーン 初開催のオンドサミットで発表されました。このレイヤー1ブロックチェーンネットワークは、従来の金融機関がトークン化された証券にパブリックブロックチェーンを利用する際に問題となる特定の問題に対処します。

Ondo Chainがターゲットとするインフラストラクチャの課題には、DeFiプロトコルと公的証券間の互換性の問題、複数のブロックチェーン間での流動性の断片化、不安定な暗号通貨で支払われる不安定な取引手数料、クロスチェーンブリッジのセキュリティ上の脆弱性、機関がパブリックブロックチェーンネットワークから遠ざかる原因となる規制上の懸念などがあります。

Ondo Chainは、パブリックブロックチェーンと許可型ブロックチェーンの要素を組み合わせたハイブリッドアプローチを採用しています。ネットワークは、以下の技術的特徴を備えて動作します。

• バリデーターは、変動の激しい暗号通貨の代わりに高品質のRWAをステークし、暗号通貨の価格変動の影響を軽減します。
• 規制された金融機関と審査済みの組織のみが検証者として機能することができ、フロントランニングリスクと悪意のあるMEV戦略を排除します。
• バリデータによる資産裏付けの継続的な検証を伴うトークン化されたRWAのネイティブサポート
• サードパーティのブリッジプロバイダーへの依存を排除​​するクロスチェーン相互運用性が組み込まれています
• 金融機関とブロックチェーンの利害関係者の両方がネットワークの決定を監視できる2層のガバナンス構造

このネットワークでは、トークン化されたRWAのステーキングが可能で、取引手数料を安定化させることで、ETHのような変動性の高いネイティブトークンの使用に伴うコストの予測不可能性に対処します。この設計により、規制対象企業は暗号資産を直接保有することなく、より容易に参加できるようになります。

Ondo、JPモルガンとのクロスチェーン取引を完了

JPモルガンによるオンド・ファイナンス、チェーンリンク、キネクシス 完成した これは、JPモルガンにとってパブリックブロックチェーン上で決済された初のクロスチェーンデリバリー・バーサス・ペイメント取引となります。この取引は、Ondo Chain上でトークン化された米国債を決済し、Kinexys Digital Paymentsの許可型ネットワーク上で決済処理を行いました。

DVP（デリバリー・ヴァージョン・ペイメント）とは、証券の移転と支払いが同時に行われる決済プロセスです。これにより、いずれの当事者も一方を受け取らずに他方を受け取れないことがなくなり、カウンターパーティリスクが排除されます。金融市場における従来のDVP決済は通常1～2日かかります。ブロックチェーン版では、リアルタイムで決済が完了します。

Chainlinkは、JPモルガンのプライベートブロックチェーン環境とOndoのパブリックOndo Chainを接続するクロスチェーンオーケストレーション基盤を提供しました。この技術により、異なるブロックチェーンネットワーク間のリアルタイム連携が可能になり、金融機関はパブリックブロックチェーンと連携しながら、許可制システムを維持できるようになります。

JPモルガンはこれまで、シーメンスとの2024年のテストを含め、プライベートネットワーク上でブロックチェーンの試験を実施してきた。 

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オンド カタリスト ファンドとは何ですか?

オンド・ファイナンスとパンテラ・キャピタルは、2億5000万ドル規模のイニシアチブを立ち上げた。 オンド触媒 このファンドは、トークン化された金融商品やインフラを構築するスタートアップ企業やプロトコルに投資します。

Ondo Financeの創設者兼CEOであるネイサン・オールマン氏は、この取り組みは閉鎖的で許可制のシステムからオープンなオンチェーン経済への移行を支援するものだと述べました。このファンドのアンカーを務めるのは、ブロックチェーン分野における最も初期の機関投資家の一つであるパンテラ・キャピタルです。

パンテラ・キャピタルのマネージングパートナー、ポール・ベラディタキット氏は、伝統的な金融資産のトークン化は電子取引以来最大のインフラシフトだと述べた。同社は市場機会を独自に評価する一方、オンド・カタリストはオンド・エコシステムに統合されるプロジェクトを特に支援する。

このファンドは、トークン化された金融商品、トークン化された資産向けの開発者プラットフォームとDeFiプロトコル、そしてコンプライアンス、アイデンティティ、カストディ、データレイヤーを含むインフラを開発するプロジェクトを対象としています。Ondoは、これらの製品を開発する創業者とチームを積極的に募集しています。

同社は、トークン化された資産に関する枠組みの構築を支援するため、米国の政策立案者と継続的な協議を行っています。この規制当局との連携は、トークン化分野に正当性とコンプライアンス基盤をもたらすことを目的としています。

Ondo のエコシステムに参加した主要プラットフォームはどれですか?

BNBチェーン 提携 Ondo Financeと提携し、米国株式、ETF、投資信託など100以上のトークン化資産をサポートします。実世界の資産セクターは、2026年までに100億ドルを超えると予想されています。

BNB Chainのユーザーは、100種類以上の米国株、ETF、ミューチュアルファンドのトークン化されたバージョンをBEP-20トークンとして利用できるようになりました。これらの資産により、従来は証券会社の壁や地域規制によって制限されていた金融商品に24時間7日アクセスできるようになります。この統合により、現実世界の同等物に裏付けられ、機関投資家レベルのインフラに支えられた、完全に規制された商品が提供されます。

BNB Chainは、トークン化された証券の共通標準の確立を目指すウォレット、取引所、カストディアン、プロトコルのグループであるOndoのGlobal Markets Allianceに加盟しました。このアライアンスには、BitGo、1inch、Fireblocks、Trust Wallet、Solana Foundationなどの主要プレーヤーが参加しています。

世界最大の暗号通貨取引所の一つであるBitgetも 参加した グローバル・マーケッツ・アライアンス（GMA）との提携。この提携により、Bitgetのグローバルユーザーは、トークン化された米国株、ETF、マネー・マーケット・ファンドへの規制されたアクセスが可能になります。このサービスは夏の後半に開始され、100種類以上の金融商品がトークン化されています。

BitgetのCEO、グレイシー・チェン氏は、トークン化がデジタル資産の普及における次の段階を牽引すると述べました。このプラットフォームでは、ユーザーは単一のインターフェースを通じて、変動の激しい暗号資産と、ETFや米国債といった安定した利回りを生み出す金融商品を組み合わせたポートフォリオを構築できます。

パンケーキスワップBNBチェーン上に構築された分散型取引所である グローバルマーケットに参加 10月に設立されたアライアンス。現在、この連合には30社以上のブロックチェーン企業と金融企業が参加しており、トークン化されたRWAの共通基準の設定に取り組んでいます。

Ondo Global Markets は何を提供していますか?

9月にオンドファイナンスは オンド グローバル マーケットは、米国以外の投資家が米国株やETFのトークン化されたバージョンをオンチェーンで売買できるプラットフォームです。このサービスはイーサリアム上で開始され、100種類以上のトークン化された資産を取り扱っており、2025年末までに1,000種類以上に拡大する予定です。

このプラットフォームは、アジア太平洋、ヨーロッパ、アフリカ、ラテンアメリカの国際投資家にサービスを提供しています。米国と英国のユーザーは、規制上の制限により除外されています。

各トークンは、米国登録証券会社が保有する対応する株式またはETFによって完全に裏付けられています。投資家がトークン化されたApple株を購入すると、プラットフォームは裏付けとなるApple株を取得します。カストディアンは資産を保有し、投資家は完全な経済的エクスポージャーを表すトークン化されたバージョンを受け取ります。

これらのトークンはトータルリターントラッカーとして機能し、配当やその他の企業活動がオンチェーントークンの価格に反映されます。投資家は取引時間中に、基礎となる市場価格でステーブルコインにトークンを発行または償還することができ、ウォレットやプロトコル間で24時間7日いつでも送金できます。

このプラットフォームは、主要な暗号インフラストラクチャプロバイダーと統合されています。

• ウォレット: Bitget Wallet、Trust Wallet、OKX Wallet、Gate、Ledger
• カストディアン: BitGo、Fireblocks
• 流動性: 1inch、ブロックストリート
• オラクル：価格フィード用のChainlink
• クロスチェーン：相互運用性のためのLayerZero

フィデリティはどうやってトークン化された資産に参入したのか?

9月9日、フィデリティ・インベストメンツ トークン化されたマネーマーケットファンドを立ち上げたフィデリティ・デジタル・インタレスト・トークン（FDIT）は、イーサリアム・ブロックチェーン上に公開されています。FDITの最大の投資家は、オンド・ファイナンスのオンド短期米国債ファンド（OUSG）で、同ファンドの資産の99%以上を占めています。

FDITは、フィデリティ・トレジャリー・デジタル・ファンドのトークン化版です。このファンドは主に米国財務省証券に投資します。Etherscanの初期ブロックチェーンデータによると、9月初旬に約2億200万ドル相当のFDITが発行されました。

Ondoは2023年1月にOUSGファンドを立ち上げ、投資家に米国債へのオンチェーンアクセスを提供しています。このファンドは、総額7億3000万ドルを超えるロックに成長しました。OUSGは、24時間365日いつでも即時の申し込みと償還、毎日の利息の付与、低料金、そしてEthereum、Solana、Ripple、Polygonを網羅したマルチチェーンサポートを提供しています。

OUSGポートフォリオには現在、ブラックロック（BUIDL）、フィデリティ（FDIT）、フランクリン・テンプルトン（BENJI）、ウィズダムツリー（WTGXX）、ウェリントン・マネジメント/ファンドブリッジ・キャピタル（ULTRA）など、複数のマネージャーの資産が含まれています。

Ondo はどのような規制承認を取得しましたか?

オンドファイナンス オアシスプロの買収を完了 10月に、OndoはSEC登録ブローカーディーラー、代替取引システム、および証券代行業者のライセンスを取得しました。この買収により、Ondoは米国で完全に規制されたトークン化証券市場を運営できるようになります。

Oasis Proは2020年からFINRAの会員であり、FINRAの暗号ワーキンググループに貢献してきました。同社はSEC登録ブローカーディーラー、ATS、およびトランスファーエージェントサービスを運営しています。このプラットフォームは、USDCやDAIなどの法定通貨とステーブルコインの両方でトークン化された証券の発行と決済を可能にします。

この買収により、Ondo は現実世界の資産のトークン化、デジタル資産移転エージェントによる資本管理、プライマリー オファリング マーケットプレイスの運営、マルチアセット セカンダリー取引システムの運用、私募や引受を含む資本市場活動の実施能力を継承しました。

11月にオンドファイナンスは 完全な規制承認 リヒテンシュタイン金融市場庁から、欧州連合（EU）および欧州経済領域（EEA）全域の個人投資家向けにトークン化された株式およびETFを提供する承認が下りた。この承認は、パスポート規則を通じてEEA加盟30カ国すべてに適用される。

Ondo Global Marketsは、欧州全域の500億人を超える個人投資家に、米国株およびETFのトークン版を提供できるようになりました。この枠組みは、既存の投資家保護規則および欧州金融監督基準に基づき、EU、アイスランド、ノルウェー、リヒテンシュタインを対象としています。

このプラットフォームは、合計3億1500万ドル以上の資産をロックしており、ローンチ以来10億ドル以上の取引量を処理しています。今回の承認により、暗号資産ユーザーだけでなく、欧州全体の個人投資家にもリーチが拡大します。

SECの調査が終了

米国証券取引委員会 調査を終了した 12月にオンド・ファイナンスに不正アクセスしたが、告訴は行われなかった。これにより、同社のトークン化活動に関する2年間の調査は終了し、今回の調査に基づき、オンド・トークンが証券として扱われないことが確認された。

調査は2024年、複数の暗号資産企業が執行措置に直面していた時期に開始されました。SECは、オンドのトークン化された米国債と株式が連邦証券法に準拠しているかどうかを調査しました。また、ONDOトークンが証券として分類されるべきかどうかも評価しました。

この閉鎖は、ポール・アトキンス氏がSEC委員長に就任して以来、ワシントンのデジタル資産に対するアプローチが変化したことを反映している。CoinbaseやKrakenに対する訴訟など、注目を集めたいくつかの訴訟が却下または取り下げられ、Robinhood CryptoとUniswap Labsに対する調査も中止された。

トークン化は現在、SECの公式議題に挙げられています。SECは、トークン化された証券が取引、清算、決済の仕組みをどのように近代化できるかを研究しています。

SWEEP ファンドとは何ですか?

掃く は、Ondo Finance、State Street Investment Management、Galaxy Asset Managementによって設立されたトークン化された流動性ファンドです。昨年12月に発表されたこのファンドは、2026年初頭にSolana上でローンチすることを目指しており、Paxosが発行する規制対象ステーブルコインであるPYUSDでの申込および償還を受け付けます。このファンドにアクセスできるのは、資格を満たした購入者のみです。

ステート・ストリート・ギャラクシー・オンチェーン流動性スイープファンドは、現金に類似した資産をオンチェーンで保有しつつ、迅速な換金性を維持したい機関投資家向けに設計されています。スイープファンドは従来、投資家が遊休資金を短期金融商品に預け入れる一方で、迅速な換金性を維持してきました。

オンド・ファイナンスは、今回のローンチに向け、シード資金として約200億ドルを拠出しました。ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントのキャッシュ・アンド・デジタル資産担当グローバルヘッド、キム・ホッフフェルド氏は、従来型金融とDeFi事業者の共同の取り組みは、資産運用と資本市場の将来に広範な影響を与えるだろうと述べています。

SWEEPは、高品質な準備金コンポーネントを提供することでOUSGの資産価値を強化します。OUSGは、このファンドの主要アンカー投資家となることを目指しており、これにより既存保有資産の多様化、流動性の深化、そしてオンチェーン需要の高まり期における償還能力の向上が期待されます。

Ondo は Solana で起動しますか?

オンドファイナンス 発表された計画 12月にトークン化された株式およびETFプラットフォームを立ち上げる予定 サンルーム 2026年初頭にブロックチェーンを導入する。このプラットフォームにより、ユーザーは米国上場の株式やETFを24時間いつでも取引でき、決済は数日ではなく数秒で完了する。

OndoがSolanaを採用することを決定したのは、パフォーマンス要件によるものです。Solanaは、高いトランザクションスループットと低レイテンシを実現するように設計されています。継続的な取引とほぼ瞬時の決済には、ネットワーク速度が不可欠です。

2025年末時点で、オンドは約3億6500万ドル相当のトークン化された資産を発行している。 RWA.xyzこれにより、Ondoはトークン化された実世界資産セクターにおける最大の発行者となりました。次に大きいプロバイダーであるBacked Financeは、Krakenに買収される前に約1億6,200万ドルのトークン化資産を保有していました。

従来の株式市場は固定スケジュールで運営され、複数日にわたる取引後決済システムに依存しています。Ondoのモデルは、週末や祝日を含む常時取引を可能にしながら、ブロックチェーン基盤を活用して所有権の変更をほぼ即座に確定させます。

結論

Ondo Financeは、2025年にトークン化された実世界の資産の発行におけるリーディングカンパニーとしての地位を確立し、複数のブロックチェーンネットワークを横断して3億6,500万ドルを超えるトークン化された証券を運用しています。同社は米国と欧州経済地域（EEA）の両方で規制されたインフラを運営し、機関投資家と個人投資家にトークン化された米国債、株式、ETFへのアクセスを提供しています。

このプラットフォームは、フィデリティ、JPモルガン、ステートストリートといった主要金融機関との提携を通じて、24時間7日取引とほぼ即時の決済をサポートしています。Ondoの技術インフラは、イーサリアム、ソラナ、BNBチェーン、リップル、ポリゴンを網羅し、Ondo Chainを通じたネイティブなクロスチェーン機能と、Chainlinkのオラクルネットワークとの統合を備えています。

規制当局の承認を取得し、SECの調査は起訴なく終了し、2億5,000万ドルの開発資金を投入したOndo Financeは、トークン化証券の拡大に必要なコンプライアンス体制と機関投資家とのパートナーシップを構築しました。Oasis Proの買収と、Global Markets Allianceを通じた30以上のエコシステムパートナーとの統合により、主要な法域で規制対象のトークン化資産市場を運営できる体制が整いました。

その他情報 

1. オンドファイナンスX : 2025年の投稿

2. オンドファイナンスブログ：2025年の発表

3. CoinDeskによるレポート: ステートストリートとギャラクシーは2026年にソラナ上でトークン化された流動性ファンドを立ち上げる予定

4. プレスリリース: BitgetがOndoのグローバルマーケットアライアンスに参加し、100以上のトークン化されたRWAへのグローバルアクセスを拡大