ジェミニは危機に瀕しているのか？従業員25%を削減し、英国とEUから撤退

ジェミニは苦境に立たされている。ウィンクルボス氏が設立したこの仮想通貨取引所は、従業員の最大25%を削減し、英国、EU、オーストラリアから撤退するほか、1日で経営幹部3名を失ったばかりだ。株価は2025年9月のナスダック上場以来80%以上下落し、時価総額は40億ドル近くから7億ドル未満にまで縮小した。これが計画的な撤退なのか、それともさらに深刻な事態の初期段階なのかは、今後の展開次第だ。

ジェミニで何が起こったのか?

2026年2月5日、ジェミニは収益性向上の一環として、世界中で約200人の従業員を削減すると発表した。この人員削減は米国、シンガポール、ヨーロッパの従業員に打撃を与え、同社は税引前で約1,100万ドルのリストラ費用を見​​積もっている。

ジェミニは、AIによる生産性向上を、よりスリムな運営が可能になった理由の一つとして挙げ、AIの進歩がエンジニアリング部門をはじめとする他の部門の生産性を向上させたと述べている。「ジェミニ 2.0」と題されたブログ記事の中で、共同創業者のキャメロン・ウィンクルボス氏とタイラー・ウィンクルボス氏は、AIによって従来の10倍のエンジニアが100倍のエンジニアへと成長し、小規模なチームはコスト削減だけでなく、スピードアップも実現したと主張している。この理屈は、過去2年間のテクノロジー業界のレイオフを追ってきた人なら誰でも聞き覚えがあるだろう。

これはジェミニにとって初めての人員削減ではありません。同取引所は2022年6月に仮想通貨の冬の到来が迫る中、従業員の10%を削減しました。2025年にもさらなる人員削減が続きました。ピーク時には約1,100人の従業員を抱えていましたが、その後のレイオフにより、その数はほぼ半減しました。

ジェミニはなぜ英国、EU、オーストラリアから離脱するのか?

ジェミニは、2026年4月6日をもって、3つの地域すべてで取引所業務を段階的に縮小します。これらの市場の顧客は、3月5日以降、引き出しに制限されます。

タイミングは痛手だった。ジェミニは2025年にロンドンオフィスを開設し、国際展開の一環としてEUのライセンスを取得したばかりだった。これらの市場は2025年の最初の9ヶ月間で同社の収益の約15%を占めていたが、規制遵守コストの高騰と取引量の減少により、赤字が続いていた。

数字が物語っています。2025年には、ジェミニの経費は70%増加しましたが、純収益はわずか17%しか伸びませんでした。このような不均衡は、特に… Bitcoin 2025年10月のピークから約50％下落し、全面的に流動性が枯渇しています。

今後ジェミニは、規制された成長の見込みが高いと見ている米国とシンガポールに重点を置く予定だ。

一日で3人の幹部が去る

2026年2月17日、ジェミニは最高執行責任者（COO）のマーシャル・ビアード氏、最高財務責任者（CFO）のダン・チェン氏、最高法務責任者（CLO）のタイラー・ミード氏を退任しました。3人の退任は、同社のIPOからわずか数か月後の即時発効となりました。

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報道によると、当初発表された25%の人員削減をはるかに超える人員削減が、ひっそりと進められているようだ。幹部は離職契約に基づき移行期間のサービスを提供するかもしれないが、COO、CFO、CLOを同時に失うことは決して好ましい状況ではない。ジェミニはこれらの変更をより広範な組織再編の一環として位置付けているものの、社内の緊張関係を巡る憶測が広がっている。キャメロン・ウィンクルボス氏がCOOの収益創出業務を引き継ぎ、後任を補充する予定はない。

株価状況はどのくらい悪いのか？

かなりひどいですね。ティッカーシンボル「GEMI」でナスダックに上場して以来、株価は80%以上下落しています。ジェミニは仮想通貨の強気相場に乗って上場しましたが、その勢いはあっという間に消えてしまいました。

同社の世界スポット取引市場シェアは、さらに厳しい状況を示しています。2025年半ばの0.6%から、2026年初頭にはわずか0.1%にまで低下しました。取引量が全てである業界において、このような市場シェアの低下は収益に急速に大きな打撃を与えます。

景気後退期には取引所の統合が加速する傾向があります。収益が固定費よりも急速に減少すると、小規模な取引所は経営を圧迫されます。ジェミニは市場で最も小規模な取引所ではありませんが、はるかに潤沢な資金と幅広いユーザー基盤を持つ大手取引所と競争しています。

ジェミニは何に賭けているのか?

人員削減や撤退にもかかわらず、ジェミニはただひたすらに身を潜めているわけではない。同社は成長機会と見なす2つの分野、カストディサービスと予測市場へと軸足を移している。

ジェミニは、CFTC（米国商品先物取引委員会）のライセンスを取得後、2025年12月中旬に予測市場プラットフォーム「ジェミニ・プレディクションズ」を立ち上げました。ウィンクルボス兄弟によると、立ち上げ以来1万人以上のユーザーが2,400万ドル以上の取引を行っており、初期の反響は好調です。予測市場は、2025年以降、活況を呈しています。 ポリマーケットの 2024年には市場が急成長を遂げると予想されており、ジェミニは規制されたニッチ市場を開拓しようとしています。創設者たちは、予測市場は最終的に規模において従来の資本市場に匹敵する可能性があるとさえ述べています。

もう一つの選択肢はカストディです。機関投資家による暗号資産カストディは、市場サイクルに関わらず安定した需要があり、取引所の取引手数料よりも安定した収入源となります。

これは戦略的なリセットなのか、それとももっと悪いものなのか?

仮想通貨のサイクルは過酷であり、窮地に陥ったように見える企業も、市場の転換期を迎えると、より力強く復活することがある。ジェミニが米国に注力するという決断は、現政権が仮想通貨に有利な規制の明確化を実現すれば、報われる可能性がある。米国におけるより友好的な規制環境は、ジェミニのようなコンプライアンス重視の取引所にとって、他の取引所よりも大きな恩恵をもたらすだろう。

しかし、リスクは現実のものです。株価が80%以上下落し、経営陣が疲弊し、市場シェアがほぼ消滅した状況は、楽観視できるものではありません。暗号資産市場全体が早期に回復しなければ、ジェミニは一部のアナリストが言うところの「ハードランディング」に直面する可能性があります。

今のところ、ジェミニの存続は、保管市場と予測市場への投資が、取引量の急減を相殺するのに十分な収益を生み出すことができるかどうかにかかっています。暗号資産市場はこれまで多くの取引所を痛めつけてきましたが、その全てが立ち直ったわけではありません。ジェミニの回復が重要になるほど早く訪れるかどうかは、市場が次に答えを出す問題です。

ソース：

• ジェミニブログ — キャメロンとタイラー・ウィンクルボスによる人員削減、市場からの撤退、戦略的転換の詳細を記した公式発表
• X上のWuブロックチェーン — ジェミニ再編の詳細を報じたオリジナル記事
• ヤフーファイナンス — ジェミニの25%人員削減発表に関する報道
• ブルームバーグ — ジェミニの株価下落と市場撤退決定に関する報道
• CoinDesk — ジェミニの英国、EU、オーストラリアの離脱と予測市場の開始に関するレポート
• CFOダイブ — リストラ費用と役員離職契約の詳細
• 積極的な投資家 — ジェミニのレイオフの歴史とAIによる効率性の向上に関する報道
• ロイター通信社 — ジェミニの米国とシンガポール戦略の見直しに関するレポート
• ピクムズ — ジェミニ幹部3人の退任について報告
• 暗号化された — ジェミニのIPOと株価推移の背景
• フェメックス — 市場シェアデータと費用対収益分析
• MEXC — 暗号資産市場の低迷と業界統合の背景