Huma Finance分析：世界初のPayFiネットワーク

Huma Financeとは何ですか？

メキシコの中小企業の経営者が、アメリカのバイヤーに50,000万ドル相当の商品を出荷したと想像してみてください。従来の金融システムでは、支払いが届くまで最大45日も待たされる可能性があり、その結果、従業員への給与支払いや新たな資材の購入が困難になるキャッシュフローのギャップが生じます。この現実世界の問題は、世界中の何百万もの企業に日々影響を与えています。

Huma Financeは、世界初のPayFi（Payment Finance）ネットワークとして運営され、支払債権とグローバル資本を結び付け、即時の流動性を提供します。2022年にカリフォルニア州クパチーノで設立されたHumaは、ブロックチェーン技術を活用し、従来のシステムよりも高速に機能する金融ソリューションを構築しています。

このプラットフォームは、世界金融における 3 つの重大な問題に対処します。

• 先進市場であっても3～5日かかる決済処理
• 海外送金手数料は平均6.5％（世界銀行のデータによる）
• 世界中で銀行口座を持たない1.7億人が金融サービスにアクセスできない

Huma はステーブルコインとスマート コントラクトを使用することで、通常の遅延を回避し、コストを大幅に削減して、支払いをリアルタイムで決済することを可能にします。

Humaのミッションは、「常に繋がる世界のためにお金の流れを加速する」ことに焦点を当て、30兆ドル規模のグローバル決済ファイナンス市場をターゲットとしています。同社は、これまで銀行やプライベートクレジットファンドといった大手金融機関に限定されていた、決済ファイナンスによる安定的で確実な収入へのアクセスを民主化することを目指しています。

創業者の旅

Humaの創業者たちは、このプロジェクトに豊富なテクノロジー経験をもたらします。最高製品責任者のエルビル・カラマン氏は、Facebook、Lyft、Earninでプロダクトチームを率いていました。彼がブロックチェーンソリューションに関心を持ったのは、2014年に遡ります。当時、彼はブロックチェーンが世界の金融を変革する可能性を初めて認識していました。

リチャード・リューはCTOを務めており、以前はGoogleでエンジニアリング部門を率い、Google FiとTrust Scoresの開発に携わっていました。また、後にFacebookに買収されたLeap.aiの創業者でもあります。創業者2人は、既存の金融システムの限界に共通の不満を抱いていました。

「ブロックチェーン技術は革命的な可能性を秘めているものの、平均的な消費者や企業の日常的な金融ニーズに対応するソリューションはほとんどないことに気づきました」とカラマン氏は2023年のインタビューで述べています。この洞察が、人口の最も裕福な1%以外の人々も融資と流動性にアクセスできるようにするという明確な目標を掲げ、Humaを設立するきっかけとなりました。

Huma 2.0：プラットフォームの大幅なアップグレード

2025年2.0月、HumaはSolanaを基盤とする、パーミッションレスでコンプライアンスに準拠したコンポーザブルなシステムであるXNUMXプラットフォームをリリースしました。Humaにとって「パーミッションレス」とは、中央機関の承認を必要とせずに誰でも参加できることを意味します。これは、従来のゲートキーパーを排除する分散型金融の重要な原則です。

アップグレードされたプラットフォームは、USDCで安定した10.5桁の利回り（2025年1月時点で年利XNUMX%）を提供します。これらの利回りは、従来の貯蓄口座の金利が通常XNUMX%未満である経済環境において、確実な利回りを求めるユーザーから大きな関心を集めています。

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クラシックモードとマキシモード

Huma 2.0 では、ユーザー向けに XNUMX つの異なる投資アプローチが導入されました。

クラシックモード ユーザーは以下を獲得できます:

• USDCで10.5%のAPY
• ロックアップ期間に基づいて異なる乗数のHuma Feathers（報酬ポイント）:
  • ロックアップなしの1倍乗数
  • 3ヶ月のロックアップ付き3倍の乗数
  • 5ヶ月のロックアップ付き6倍の乗数

マキシモード USDC利回りなしでHuma Feathersを最大化することに焦点を当てています。

• ロックアップなしで5倍のフェザーレート
• 10.5ヶ月のロックアップ付きでフェザーズレート3倍
• 17.5ヶ月のロックアップ付きでフェザーズレート6倍

この 2 番目のオプションは、将来のトークン報酬を信じており、即時の利回りよりも Feather の蓄積を好むユーザーにとって魅力的です。

PayFi戦略トークン

Huma 2.0における重要なイノベーションの一つは、流動性と利回りを備えたLPトークンであるPayFi Strategy Token（$PST）です。このトークンは、スワップ機能を持つJupiterを含む他のSolana DeFiプロトコルとシームレスに統合され、Kamino（担保）とRateX（将来の報酬の取引）のサポートも予定されています。

プラットフォームの導入は迅速かつ大規模に進みました。Huma 2.0のローンチからわずか25週間で、ユーザーからの入金は2025万ドルを超えました。33,000年XNUMX月までに、プラットフォームはXNUMX人以上の預金者を獲得し、ブロックチェーン決済ソリューションとDeFiの安定した利回りに対する市場の強い関心を示しました。

ヒューマのテクノロジーの仕組み

貨幣の時間価値モデル

Huma独自の貨幣の時間価値（TVM）モデルが、同社のテクノロジーの中核を成しています。この革新的なシステムは、将来予想される支払いを即時の流動性に変換し、予測される収入源に基づく無担保ローンを担保なしで実現します。

TVM モデルは、いくつかの洗練されたメカニズムを通じて動作します。

1. 収入パターン分析: アルゴリズムは過去の取引データを分析して信頼できる支払いパターンを識別し、将来のキャッシュフローを正確に予測します。
2. リスクアセスメント: システムは、支払履歴、取引相手の信頼性、市場状況など複数の要素を評価して、売掛金が支払われる可能性を評価します。
3. 自動評価これらの評価に基づいて、スマート コントラクトは売掛金の適切な前払率を計算します。通常は予想値の 70 ～ 90% の範囲になります。

このアプローチは、担保資産を持たない中小企業や個人の資金調達の障壁を軽減します。例えば、45日以内に支払いを予定しているフリーランサーは、その収入の一部を即座に利用できるため、短期的なキャッシュフローの課題を解決できます。

TVMモデルは、従来の決済システムにおける流動性制約に対処します。世界中のプリペイド口座には約4兆ドルもの資金が眠っています。Humaは、この休眠資本を活性化することで、金融エコシステム全体のキャッシュフロー効率を向上させます。

無担保融資制度

Humaは無担保ローンの発行を自動化します スマート契約従来の融資に比べて管理コストを最大 80% 削減し、すべての関係者にとっての透明性を向上させます。

この合理化された自動化には次のものが含まれます。

• 売掛金確認
• リスク評価
• ローンの組成
• お支払い集金
• デフォルト管理

中小企業や銀行口座を持たない人々は、従来のシステムでは融資を受ける資格がない資金にアクセスできるようになります。従来のシステムでは、承認プロセスで信用履歴が豊富な既存企業が優遇されることが多いからです。

クロスボーダー決済プラットフォームであるArfとの合併により、この能力は強化されました。Humaが預金管理を行い、Arfが融資業務を担当しています。両社は共に、驚異的なデフォルト率0%を達成し、リスク評価手法の有効性を実証しています。この完璧な実績は、保守的な融資慣行と、高リスクの事業ではなく質の高い売掛金への重点的な取り組みから生まれています。

規制の厳しい越境決済と無担保融資の分野で事業を展開するHumaは、複雑な規制環境下で事業を展開しています。同社はコンプライアンス第一のアプローチを採用し、越境取引に関するFATFトラベルルールなどの確立された枠組みを遵守し、主要な法域で必要な融資ライセンスを取得しています。また、規制当局と連携し、進化するDeFi政策の策定にも取り組んでいます。

ブロックチェーン財団

Huma は、PayFi ネットワークを提供するために複数のブロックチェーンを運用しています。

• サンルーム: Huma 2.0 に高速かつ低コストのトランザクション (65,000 TPS、トランザクションあたり 0.00025 ドル) を提供し、4 億ドルのトランザクションを処理します。
• ステラー: Soroban スマート コントラクト プラットフォームを介して効率的な国際決済を可能にします。
• イーサリアム L2: EVM 対応のファイナンスには Polygon、Celo、Scroll が含まれ、Scroll は 2024 年 XNUMX 月に追加されます。

一方、 サンルーム は、2.0年2025月に$PST統合とともに開始されたHuma XNUMXの基礎であり、Humaのマルチチェーンアプローチは、Stellar、Polygon、Celo、およびScrollを活用して、クロスボーダー支払いやRWAファイナンスなどの多様なユースケースに対応します。

このシステムは、決済にステーブルコイン（特にUSDC）を利用することで、従来の銀行システムに典型的な遅延がなく、24時間7日稼働を可能にします。Humaは仲介業者を排除することで、決済プロセス全体のコストを大幅に削減します。

スマートコントラクトは、融資と決済のプロセス全体を自動化し、監査可能な記録を作成することで透明性を高め、不正リスクを軽減します。他のブロックチェーンシステムと同様に、このアーキテクチャには、スマートコントラクトの脆弱性や潜在的な規制上の課題など、セキュリティ上の考慮事項が存在します。Humaは、定期的なセキュリティ監査と包括的なコンプライアンス対策を通じて、これらの問題に対処しています。

市場での位置付けと競争上の優位性

主要な市場のギャップへの対応

世界銀行のデータによると、従来の国際送金は通常3～5日かかり、平均6.5%の手数料がかかります。Humaはこれらのコストを大幅に削減し、即時決済を可能にするため、国際的に事業を展開する企業にとって大きなメリットとなります。

さらに重要なのは、HumaのTVMモデルは、通常は使われていない約4兆ドル相当のグローバルプリペイド口座を活性化させるということです。これは、収益を生み出し、商取引を促進できる膨大な資本プールを表しています。

安定収益モデルと競争環境

変動の激しいトークンインセンティブに依存する多くのDeFiプラットフォームとは異なり、Humaの利回りは、決済ファイナンスと決済流動性のために支払われる実際のビジネス手数料から得られます。この実際の経済活動とのつながりにより、競合モデルと比較して高い安定性と持続可能性が実現します。

競争環境を調べる場合:

メーカーDAO 過剰担保融資では、借り手は借入額よりも多くの資産を預託する必要があります。このアプローチでは、十分な担保準備金を持たない企業の融資へのアクセスが制限されます。Humaの無担保融資モデルはこの障壁を取り除き、より幅広い参加者に融資を提供します。

遠心 現実世界の資産のトークン化に特化していますが、オリジネーターには多額の担保の提供が求められます。Humaの売掛金ファイナンスへのアプローチは、この担保要件を排除し、資産が限られている中小企業にとってプラットフォームへのアクセスを容易にしています。

従来の決済処理業者 PayPalやStripeのような決済サービスは即時決済を提供していますが、通常2.9～3.5%の手数料がかかります。Humaのブロックチェーンベースのアーキテクチャは、オーバーヘッドの削減と仲介業者の排除により、同等のサービスを低コストで提供できます。

Huma の 0% という完璧なデフォルト率と、Circle や Stellar Foundation などの確立された組織との戦略的パートナーシップにより、ユーザーと投資家の両方からの信頼性がさらに強化されます。

社会的影響

ヒューマは商業的な成功に留まらず、銀行口座を持たない人々や中小企業に融資を提供することで、金融包摂を促進しています。この使命は、貧困削減と金融参加の促進という世界的な経済開発目標と合致しています。

世界中で約 1.7 億人の成人が銀行サービスにアクセスできない中、Huma のテクノロジーは、従来の銀行インフラを迂回する金融包摂への現実的な道筋を提供し、これまで排除されていた個人が世界経済に参加できるようにします。

最近の動向と今後の展望

2024-2025年のマイルストーン

Huma の最近の進歩を際立たせている重要な進展がいくつかあります。

• Huma 2.0 発売（2025年XNUMX月）プラットフォームは、パーミッションレスアクセス、$PSTトークン、そしてデュアル投資モード（ClassicとMaxi）を導入しました。同時に、同社は機関投資家向けサービスを「Huma Institutional」にリブランドし、個人投資家向けと法人向けサービスを区別しました。
• プール再開（2025年XNUMX月）圧倒的な需要に応えて、Huma 2.0 はウォレットあたり 100,000 USDC の制限で入金を再開し、成長を管理しながらアクセスを民主化しました。
• スクロールの拡張（2024年XNUMX月）: Scroll 上の最初の PayFi ネットワークとなった Huma は、RWA の提供を新しいブロックチェーン エコシステムに拡大しました。
• 資金調達達成（2024年XNUMX月）同社は、38年8.3月の2023万ドルのシードラウンドに続き、46.3万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを発表しました。Circle、HashKey Capital、Stellar Foundationなどの投資家からの支援を受け、調達された合計XNUMX万ドルは、PayFiネットワークを世界規模で拡大するために特化されています。
• 取引マイルストーン（2025年XNUMX月）取引量が 4 億ドルに達したことで、投機的価値ではなく実際の使用によって、Huma は主要な Solana プロトコルとしての地位を固めました。

今後の計画とクロスチェーン戦略

今後を見据えて、ヒューマは2025年の残り期間と2026年に向けて野心的な目標を設定しました。

• 信用供与拡大同社は100年に2023億ドルの融資実行を達成した後、2年末までに融資額を2025倍に増やす20億ドルを目標としている。
• DeFiエコシステム統合Huma は、Kamino、RateX、その他の Solana プロトコルとの統合を拡大し続け、$PST が複数のプラットフォームにわたって生産資本として機能する包括的な金融サービス エコシステムを構築しています。
• 戦略的クロスチェーンロードマップ: 同社の拡大戦略は段階的なアプローチに従っています。
  • フェーズ1（完了）：SolanaとStellarのパフォーマンスの最適化
  • フェーズ2（現在）： Ethereum L2ソリューション（Scroll統合に基づく）
  • フェーズ3（2025-2026年）：Polygonや BNBチェーンソラナ、ステラ、イーサリアムL2の展開を補完し、30兆ドルのPayFi市場へのアクセスを拡大する。

ヒューマはステラの算盤統合をさらに深め、さらに拡大する計画だ。 層1 2026年までにブロックチェーンを導入し、ブロックチェーン エコシステム全体で幅広い相互運用性を確保します。

この体系的なアプローチにより、システムの安定性が維持され、市場範囲と相互運用性が拡大します。

トークンエコノミーの進化

HUMA トークンはまだ取引所で発売されていませんが、プラットフォームは洗練されたトークン経済の基盤を築いています。

• フェザーズプログラム: 現在は評判と報酬のシステムとして機能しており、将来の配布イベント中にトークンの割り当てに変換される可能性があります。
• $PST 機能拡張: 計画には、$PSTを利回り能力を超えて拡張し、 ガバナンス 権利を付与し、利害関係者がプラットフォーム開発の決定に影響を与えることを可能にします。
• 潜在的なトークン配布: ソーシャルプラットフォームXのコミュニティの推測では、 空中投下ユーザーは取引パターンを分析して資格基準を予測します。

業界アナリストはPayFiを基盤として見ています DeFi Huma の革新的なモデルは、30 兆ドル規模の世界的な決済金融市場を再構築する可能性があります。

結論

Huma Financeは、ブロックチェーン技術と従来の金融の交差点に立ち、グローバル決済システムの長年の課題に対する革新的なソリューションを提供しています。支払債権と資本を結びつけるPayFiネットワークを構築することで、Humaはこれまで非効率的な遅延と高コストを伴って運営されてきた市場に、即時の流動性をもたらします。

同社の成長軌道は雄弁です。4億ドルの取引を処理し、33,000万XNUMX人以上の預金者を獲得していることは、これらのサービスに対する市場の大きな需要を証明しています。投機やトークンインセンティブに依存する多くのブロックチェーンプロジェクトとは異なり、Humaの収益は実体経済活動から生まれており、不安定になりがちなセクターに安定性をもたらしています。

グローバルコマースのデジタル変革が進む中、Humaのアプローチはますます重要になっています。金融インフラにおけるスピード、コスト、アクセス性といった根本的な課題に取り組むことで、Humaは「常時接続」のグローバル経済により適した決済システムを構築しています。

金融の未来は、従来の金融サービスの安定性とブロックチェーン技術の効率性と透明性を組み合わせたハイブリッドモデルへと移行しつつあるようです。HumaのPayFiネットワークは、この進化における大きな進歩であり、企業の資金調達方法や投資家のリターン獲得方法を変革する可能性を秘めています。

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