米国におけるDOGE ETFの立ち上げ：知っておくべきこと

ブルームバーグのシニアアナリストによると、米国では11月XNUMX日にレックス・オスプレイ・ドージETF（DOJE）が立ち上げられ、初のミームコイン上場投資信託（ETF）が登場する予定だ。 エリック・バルチュナスこのETFはドージコイン（DOGE）を保有します。 ミメコイン もともと実用性や本質的な目的なしに作成されたため、米国上場の ETF がこのような資産を取引するのは初めてとなります。

このETFは、1940年証券法ではなく、1933年投資会社法に基づく投資信託として構成されています。これにより、ファンドはすぐに取引を開始できますが、従来の商品型ETFとは異なるマーケティング上の制約とガバナンス要件が課せられます。 Bitcoin or エーテル.

DOJE ETFとは何ですか?

DOJE ETFは、REX SharesがOsprey Fundsと提携して発行しており、Osprey Fundsは、以前の暗号通貨ETFの背後にある同じチームです。 サンルームベースのステーキング商品SSK。DOJEは、従来のETFとは異なり、キャッシュフローモデルや組み込みユーティリティを備えた資産を保有していません。代わりに、DOJEは、ジョークとして始まったミームコインであるDogecoinを規制されたラッパーとして扱っています。Dogecoinは、金融市場でますます認知度を高めています。

ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は次のように強調した。 

「これは、実用性も目的もないものを保有する史上初の米国ETFであることは間違いない。」

この上場は、取引所から直接トークンを購入せずにドージコインに投資したい投資家にとって、規制された手段となります。

規制構造と投資への影響

1940年の投資会社法

DOJE ETFは1940年投資会社法に基づいて登録されています。この枠組みではいくつかの要件が課せられます。

• 多様化の義務: 集中リスクを軽減するために、ファンドは資産の分散を維持する必要があります。
• ガバナンス監視: 1940 年法に基づいて登録された ETF には、株式 ETF や債券 ETF と同様の報告基準および受託者基準が適用されます。
• 投資家保護: この構造は、規制されていない暗号通貨取引では一般的に欠けている法的保護と透明性を提供します。

Further Venturesの投資専門家、ガネーシュ・マヒダール氏によると、1940年法の分類は「商品ETFに類似するBTC ETFと比較して、ETFは株式ETFや債券ETFに近いものとして区分されている」とのことです。これは、機関投資家にとってより馴染みのある枠組みを提供します。

1933年証券法ETFとの違い

1933年法に基づくETF（ビットコインスポットETFなど）は、販売権がより広範囲に及ぶものの、SEC（証券取引委員会）による厳格な審査が必要となるため、上場までに時間がかかります。1940年法に基づくETFは即時取引が可能ですが、プロモーション活動は制限されます。米国税関・財務省（DOJE）は後者のルートを採用していますが、Bitwiseの提案のような他のミームコインETFの申請は審査中です。

ドージコインの技術的考察

Dogecoinは、ビットコインと同様にプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスに基づいており、生成に必要なエネルギーと計算量の最低限の基準が定められています。この点が、PoWに依存し、エネルギーベースの「フロア」を欠く柴犬やペペといった他のミームコインとDOGEを区別するものです。これらのミームコインはPoWを採用しており、ボラティリティの影響を受けやすいという弱点があります。

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Dogecoin の主な技術的特徴は次のとおりです。

• ブロックチェーンのセキュリティ: ネットワークを保護するプルーフオブワークメカニズム。
• Tokenomics： 毎年約 5 億 DOGE が採掘されるインフレ供給スケジュール。
• コミュニティ主導の開発: DOGE の価値は主に、そのコミュニティと、チップ、マイクロトランザクション、新しいアプリケーションでの採用によって生まれます。

これらの要因は、DOGE が従来の有用性に欠けているにもかかわらず、構造化投資商品内の取引可能な資産として扱うという規制上の議論を裏付けています。

市場への影響と流動性

DOJE の立ち上げは、ミームコイン市場にいくつかの点で影響を与えると予想されます。

• 機関アクセス: この ETF により、年金基金やその他の規制対象の投資家は、直接保管することなく DOGE に投資できるようになります。
• 流動性注入: 機関投資家からの資本流入は価格変動を安定させ、市場の厚みを高めることができます。
• 規制された取引場所: 中央集権型取引所の代替手段を提供し、DOGE 取引を確立された投資インフラストラクチャと連携させます。

DogeOSのCEO、ジョーダン・ジェファーソン 強調:

「DOGEに流入する機関投資家の資金は新たな流動性と安定性をもたらし、DogecoinエコシステムはDogeOSを通じてアプリ、ゲーム、ユーティリティとともに拡大し続けています。」

ETFの今後の展望

DOJEのデビューは、SolanaやXRPファンドを含む90以上の暗号資産ETF提案がSECの決定を待っている中で行われました。REX Sharesは、他のDogecoin関連商品やSolanaを対象とするTRUMP CoinスポットETFなど、追加の商品も申請しています。これらの申請の結果は、ミームコインが規制対象の投資商品にますます統合されていくことを示唆する可能性があります。

要点のまとめ

• 発売日： おそらく11年2025月XNUMX日
• ティッカー： ドジェ
• 発行者： REX SharesとOsprey Fundsの提携
• 規制の枠組み: 1940年の投資会社法
• 資産： ドージコインは、本質的な実用性のないプルーフ・オブ・ワークのミームコインである。
• 予想される市場への影響: 流動性の向上、規制された取引アクセス、機関投資家の関与

DOJE ETF は DOGE に新しい機能を導入するものではありませんが、トークンへのエクスポージャーのための構造化された規制された投資手段を提供し、将来の前例を確立します。

＜ご参考＞

1. DOGE ETFのSECへの提出: https://www.sec.gov/files/rules/sro/nysearca/2025/34-103914.pdf

2. 米国初のDOGE ETFが木曜日に取引開始 - CoinTelegraphのレポート: https://cointelegraph.com/news/us-approves-first-doge-etf

3. ドージコインETFは木曜日に米国で開始される予定 - CoinDeskのレポート: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/09/dogecoin-etf-set-to-go-live-in-the-u-s-on-thursday