アルトコインが苦戦する中、暗号通貨投資家は金に目を向けているのか？

はい、そして証拠は急速に積み重なっています。アルトコインが2024年12月に始まった弱気相場を辛うじて乗り切り、金が1オンスあたり5,000ドルを超える記録を次々と更新する中、暗号資産の資金が貴金属に流れ込んでいます。しかし、ここで重要な点があります。その資金の多くはブロックチェーンから流出していないのです。トークン化された金は、静かに2026年の取引の中心になりつつあります。

アルトコインが金に対して下落しているのはなぜか?

アルトコイン市場は数ヶ月にわたり構造的な下落傾向にあります。金に対する評価額は史上最低水準に達し、ほとんどのアルトコインの週次RSIは極端な水準まで低下しています。かつて100倍以上の上昇を狙っていた投機資金は、 ミメコイン 金、銀、さらには量子コンピューティングなどのニッチなテーマに移行しています。

ビットコインもあまり好調ではない。BTCは6万9000ドル前後で推移しており、2025年の高値を大きく下回り、年初来のリターンは横ばいからマイナスとなっている。Jan3のCEO、サムソン・モウ氏によると、ビットコインは金や世界のマネーサプライと比較して、過去のトレンドを24%から66%下回る水準で取引されている。リスクオフの環境下では、アルトコインが最も弱い部分であり、投資家はアルトコインをそのように扱い始めている。

一方、金は過去1年間で73%上昇しました。4月限の金先物は最近5,247.90ドルで取引を終え、スポット価格は5,300ドルを超えました。アナリストはすでに6,000ドルを視野に入れています。

金価格上昇の原動力は何なのか？

金の上昇は、積み重なり続けるさまざまな力の組み合わせによって推進されています。

• 米国のイラン攻撃とそれに伴う影響を含む地政学的緊張
• 中央銀行の積極的な買い入れ
• ドル安と法定通貨の価値下落への懸念
• 記録的なETF流入と個人投資家の需要増加

暗号通貨のボラティリティとは対照的に、暴落時の金の信頼性は資産保護の第一選択肢となり、ほとんどのリスクシナリオにおいてビットコインと銀の両方を上回っています。

暗号通貨投資家はどのように投資機会を得ているのでしょうか?

ここからが面白いところです。多くの投資家は、暗号資産を物理的な金塊や金ETFと交換する代わりに、オンチェーンでトークン化された金を購入しています。PAXゴールド（PAXG）やテザーゴールド（XAUT）のような資産は​​、金庫に保管されている物理的な金と1:1で裏付けられており、ブロックチェーンネットワーク上で24時間7日取引されています。

データがそれを裏付けています。トークン化された金セクターの時価総額は60億ドルを超え、120万オンス以上がトークン化され、1日の取引量は10億ドルを超えています。PAXGだけでも2026年1月に2億4800万ドルの資金流入があり、時価総額は2.2億ドルに達しました。PAXGとXAUTを合わせると、トークン化された金市場の97%を支配しています。

CoinMarketCapのセンチメントチェッカーもこれを裏付けています。現在、金トークンは最も強気な上位5位のうち2つを占めており、XAUTは84.2%、PAXGは83.3%となっています。これは、投機的なアルトコインへの投資よりも、実物資産へのエクスポージャーが明確に選好されていることを示しています。

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クジラはオンチェーンで何をしているのか?

オンチェーンデータは、実際の資金の動きを示している。ブロックチェーントラッカーのLookonchainは、5ヶ月間休眠状態にあったウォレットが、3月2日の5時間の間に突如100万ドル相当のUSDCをPAXGとXAUTに投資したことを明らかにした。このウォレットには依然として400万ドル相当のUSDCが保有されており、今後さらなる購入が行われる可能性を示唆している。

取引の内訳を見ると、ステーブルコインから金への直接的なスワップが見られます。20万USDCが37.49XAUT（20万710ドル）に交換され、PAXGにも同様の規模の注文がありました。これらは個人投資家による取引ではありません。これは、ステーブルコインからオンチェーン上の金へのリポジショニングを計算したものです。

より広範なクジラの活動がこのパターンを裏付けています。報道によると、大口保有者は、従来の市場に触れることなくシームレスなエクスポージャーを実現するために、DeFiプロトコルを用いてETHのポジションをトークン化された金に転換しています。

ビットコインは依然として「デジタルゴールド」なのか？

その見方は圧力にさらされている。BTC対金比率は低下しており、ビットコインは本来ライバルとなるべき資産よりもパフォーマンスが低い。金は安全資産への流入の恩恵を受けているが、 Bitcoin リスク選好が薄れると苦戦するレバレッジ流動性投資のような動きを続けている。

モウ氏は、この乖離がビットコインの反転を引き起こす可能性があると主張している。論理は単純だ。ビットコインが金の急騰に比べて真に過小評価されているなら、この差は最終的に縮まるはずだ。しかし今のところ、PAXGが5,340ドル以上で取引されている一方で、BTCが69,000ドル前後で推移していることは、市場の信頼感がどこにあるかを正確に示している。

これは2026年に向けて何を意味するのでしょうか?

現物とトークン化された金への回帰は、アルトコインの回復を待つことに飽き飽きした市場を反映している。トークン化された金は、暗号資産ネイティブの投資家に、実物資産の安定性とブロックチェーンの流動性という両方のメリットをもたらす。 DeFi 構成可能性、24 時間取引。

これが一時的な安全資産への逃避なのか、それとも長期的な構造変化なのかは、マクロ経済状況次第です。しかし、金価格が6,000ドルに達するとの見通しが示され、アルトコインが依然として底値を探している状況を考えると、この傾向は明らかです。賢い資金は暗号資産から撤退していません。彼らは、弱気なアルトコインから金のようなトークン化された現実世界の資産へと資金をシフトさせており、チェーンデータによると、この傾向はまだ始まったばかりです。

ソース：

• ルックオンチェーン 2026年3月2日、ウォレット0x1C70がPAXGとXAUTに100万ドルのUSDCを費やした際のオンチェーン追跡
• CoinMarketCap センチメントチェッカーでは、XAUTとPAXGが最も強気な資産のトップ5にランクイン。金セクターのデータはトークン化されている。
• CoinDesk 2026年1月のPAXG流入額は過去最高の2億4,800万ドルに達し、金市場データはトークン化されました。
• BeInCrypto トークン化された金セクターの時価総額が6億ドルを突破、XAUTとPAXGの優位性データ
• 合同グラフ サムソン・モウの分析によると、ビットコインの取引は金の歴史的なトレンドを24～66%下回っている。
• インテリシア 2026年初頭の金価格上昇分析、地政学的要因、そして安全資産への資金流入
• アーカムインテリジェンス 0x1C70アドレスのウォレット取引データ