Core DAOの次なる章：ビットコインのパワーグリッドへの進化

コア貢献者のリッチリンズ氏は最近、 コアDAOネットワークをインフラストラクチャ層として位置づけ、 ビットコイン DeFi (BTCFi)2025年12月に発表された2部構成の分析では、Core DAOがどのようにして提供から移行することを目指しているかを説明しています。 Bitcoin ステーキングツールから、収益製品、分散型アプリケーション、機関統合のより広範なエコシステムのサポートまで。

この変化は、BTCFi全体のより広範な課題を反映しています。ビットコインの利回りに対するユーザーの関心は高まっているものの、その普及は依然として不均一であり、信頼できるインフラ、検証可能なセキュリティの前提、そして持続可能な収益モデルに大きく依存しています。Core DAOの新しいロードマップは、これらのギャップに対処することを目指しています。 CORE トークンのユーティリティ。

Core DAOの導入に関するRines氏の見解

Core DAOは、ビットコインのプルーフ・オブ・ワークと委任型プルーフ・オブ・ステークを組み合わせた「Satoshi Plus」と呼ばれるコンセンサスメカニズムを用いて運営されています。この仕組みにより、ビットコイン保有者は保管権を移管することなく資産をステークできるため、ネットワークのセキュリティに貢献しながら利回りを得ることができます。Rines氏によると、ビットコインのマイニングハッシュパワーの約90%がCore DAOの運用を支えており、BTCFi活動の安全な基盤となっています。

ネットワークは当初、ビットコインのステーキングと分散型金融（DFI）ツールに重点を置いていました。ユーザーはビットコインを直接ステーキングすることも、ビットコインとCOREトークンを組み合わせて報酬を増やすデュアルステーキングを利用することもできます。このアプローチは、利回りを求めるビットコイン保有者、上場投資信託（ETP）、そして自律分散型国債（DAT）の関心を集めています。 

ラインズ氏は、この段階を電気の歴史における電球の発明に例えています。電球が電気の可能性を示したものの、普及を促進できなかったように、Core DAOのステーキングツールはビットコインの利回り面での有用性を示しましたが、まだ大規模な経済効果には至っていません。 

「初期の電力と同様に、Coreはまだ脱出速度収益に必要な規模に達していません。しかし、ビットコインにおける最も重要な多くの議席を確保しています。電球のように、COREトークンはビットコインの電気料金の価値を活用し、それを具体化することと関連付けられています。」とRines氏は記している。

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ネットワークはビットコイン界隈ではマイナー、保有者、DeFiユーザーによって保有され、認知された資産となっているが、持続的な収益に必要な普遍性が欠けている。

問題の特定: スケーラビリティへの道における主な課題は何ですか?

2025年、Core DAOは成長に影響を与える挫折に直面しました。Rines氏は、パートナーシップへの移行によって製品のリリースが遅れ、分散型アプリケーションへのサポートが減少したことを指摘し、その結果、総ロック資産（TVL）の成長が鈍化し、コミュニティの勢いも低下したと述べています。 

これらの問題にもかかわらず、ネットワークは、ブロックのファイナリティを2ブロックに短縮し、6秒の取引確認を可能にしたHermesアップデートなど、基盤となるアップグレードを実施しました。また、ロンドン証券取引所への上場を含むETPの統合においても成功を収めました。

これらの経験は、より広範なインフラの必要性を浮き彫りにしました。ラインズ氏は、ステーキングのような単一の製品への依存は、電球のようなイノベーションはあったものの配電システムがなかった初期の電力の限界を反映していると主張しています。単一製品モデルから脱却するためには、Core DAOは収益をネットワークに還流させる相互接続されたモジュールを開発する必要があると主張しています。これは、排出量への依存を減らし、より予測可能な経済連携を生み出すことを目的とした構造です。

進化：ビットコイン電力網

ラインズ氏は、ネットワークの次の段階を「ビットコイン・パワー・グリッド」の出現と表現しています。これは、ビットコインが基盤となる経済的インプットとして機能し、Core DAOがビルダー向けに標準化された配電レールを提供するという概念的フレームワークです。原則として、これらのレールを活用するアプリケーションはCOREを介してアクセス料金を支払い、トークン駆動型の経済モデルを構築します。

この設計は、BTCを裏付けとしたアクティビティ、ステーキング、レンディング、そして構造化された利回り戦略によって、ステーカーとビルダーに還元される持続可能な手数料を生み出すことができると想定しています。この閉ループモデルはネットワークの利用率を高める可能性がありますが、その成功は、BTCFi製品に対する市場需要、他のチェーンと比較した利回りの競争力、そして基盤となるスマートコントラクト層のセキュリティ保証といった変数に依存します。これらの依存関係を認識することで、モデルの信頼性が高まり、読者が実行リスクの所在を理解するのに役立ちます。

例えば、Core DAO上のビットコイン資産管理プロトコル（AMP）は、特定のシーケンスに従います。ステーキング利回りとDeFiレールにアクセスし、ベーシストレードやデルタ中立ポジションなどの戦略を重ねて追加収益を生み出し、利回りをユーザーに分配し、手数料を保留し、その手数料をCOREに再投資してデュアルステーキングによる利回り向上を図ります。このプロセスにより、運用資産（AUM）、手数料、そしてCOREの需要が増加します。同様のダイナミクスは、BTCに裏付けられたステーブルコインや決済システムなど、運用にCOREを必要とする他のプロトコルにも当てはまります。

ラインズ氏は、このグリッドが価値を増幅させると強調しています。新しい製品が登場するたびに、ユーザーの機能は拡張され、開発者の収益も拡大し、レンディング市場、分散型取引所（DEX）、その他のアプリケーションにおける活動が活発化します。すべての利用は、手数料、買い戻し、ステーキング需要を通じてCOREに結びついており、トークンはスケーリングの中心となるのです。

Core DAOの2026年ロードマップ：ビットコイン電力網の収益と自社株買いを促進

コアDAO 2026年のロードマップを概説したは、収益と自社株買いをCOREトークンに振り向けることに重点を置いています。Coreは、COREの自社株買いを組み込んだ収益重視の製品の開発を可能にすることで、BTCFiの開発者を支援する予定です。この計画では、2026年にCOREの価値向上に貢献すると予想される、Bitcoin Power Grid内の複数のモジュールの概要が示されています。

収益を支える利回りの拡大：BTCの獲得とリターンの向上

ロードマップでは、2026年を利回り機能の成長期と位置付け、ビットコインのさらなる流入と収益の増加、そしてその資金をCOREの買い戻しに充当することを目指しています。また、ビットコインステーキングはビットコインのコンセンサスを活用することで安全な基盤を提供し、利回り向上のための戦略の活用を可能にすると指摘しています。

Coreは、利回り源の多様性を高めることで、経済モデルの改善を目指しています。このアプローチは、市場環境を問わず一貫したリターンを提供し、ユーザーにリスクとリターンの選択肢を提供し、トークン発行とは独立した収益を生み出すとされています。また、機関投資家に広く知られている資金調達手法を導入し、COREの自社株買いを中心とした収益活動への備えも整えています。

Coreは、プラットフォーム上でのあらゆるBTC取引を奨励する方針から、様々なソースからの利回り創出に重点を置く方向に転換していると報じられています。この手法は、BTCの増加、COREの需要増加、そして排出への依存度低減を目的としています。

Coreの貢献者は、ビットコイン利回りの専門家と協力し、様々な利回り戦略のためのインフラを開発してきました。エコシステムの開発者は、これを活用して個人ユーザーと機関ユーザーの両方向けの製品を開発しています。

ロードマップによると、2026年における重要な変化は、利回りポテンシャルの提示から収益の創出への移行です。BTC保有者の利益がCOREの買い戻しに確実に反映され、ネットワークの成長に合わせてトークンとその保有者を支えることに重点が置かれます。

資産管理プロトコル（AMP）

AMPは、COREとビットコインの利回りオプションを組み合わせる方法として説明されています。ユーザーはCORE、BTC、またはその両方を預け入れ、プロトコルは収益を生み出す戦略に資金を配分し、COREの買い戻しを促す手数料を生み出します。

プロセスの概要は次のとおりです。

1. AMP は Core に接続して、ステーキング収益、ユーザー、DeFi 要素にアクセスします。
2. ベーシス取引やデルタ中立アプローチなどの戦略を追加して、追加の収益を生み出します。
3. 収益はCore上のユーザーに分配されます。
4. 収益の一部はプロトコル収益として保持されます。
5. 収益の一部はCOREに再投資され、デュアルステーキング、BTCFiのガス、またはその他のビットコイン関連の用途を通じて収益を向上させます。
6. この蓄積は成長をサポートし、デュアルステーキングを通じて利回りを維持しながら運用資産の増加を可能にします。

これにより、CORE が増えると、持続的な利回り、資産の拡大、手数料の上昇、CORE 需要の増大につながるというサイクルが生まれると言われています。

Liquid Staked Tokens (LST)

収益計画では、LSTを含む利回り商品に重点を置いています。利回りのある流動性の高いBTCは、BTCFiにとって大きなチャンスです。需要はあるものの、現在の収益と統合オプションによって制約を受けています。多様な利回り源とAMPサポートを備えたCoreは、これらの課題に対処するLSTを促進する立場にあります。Core DAOは、AMPやレンディングなどのソースを活用し、利回りと互換性を向上させたLSTの導入に向けてパートナーと協力しています。

Core がサポートする LST のモデルは次のように説明されます。

• ユーザーは BTC を預けて、BTC と収益を表す LST を受け取ります。
• BTC は基本利回りのために Core に賭けられます。
• タイムロックされた BTC は、ステーキングに関連しない手数料の追加戦略をサポートします。
• プロバイダーは料金を徴収します。
• 収益は利回り向上と自社株買いのためにCOREに再投資されます。

これらの LST は貸付市場、DEX、アプリケーションを通じて流通し、CORE の手数料、取引量、アクティビティを増加させ、ガスや買い戻しを通じて CORE をサポートすることが期待されます。

さらに、LSTは利回りのあるBTC ETF、ストラクチャード商品、貯蓄口座の基盤となる可能性があります。既存のスポットBTC ETFは利回りなしで多額の資産を獲得していますが、利回りを組み込むことで資本の方向転換が可能になり、コア需要に応じた手数料を生み出すことができます。

デュアルステーキングマーケットプレイス

このロードマップは、保有者が BTC のみをステーキングすることを好むため、一部の BTC が未使用のままになるというデュアルステーキングの制限に対処します。

BTCステーカーがCORE保有者にCOREの取得とステーキングに対する報酬を支払えるように、マーケットプレイスが提案されています。BTCがステーキングされ、COREが取得・ステーキングされ、プロトコルがそれらをペアにしてデュアルステーキングを行います。利回りは共有され、双方に利益をもたらします。ポジションはBTCまたはCOREの単一資産LSTを使用して、デュアルステーキングの利点を維持できます。

BTCのみのステーカーは、ステーカーなしよりも高い利回りを得ることができ、CORE保有者はBTCステーカーによるサポートを受けてより高い利回りを得ることができます。これは、参加障壁を解消し、COREの需要を高めることを目的としています。

SatPay: Coreベースのビットコイン対応ネオバンク

SatPayはCoreのネオバンクとして提供され、COREのガスとBTCの利回りをユーザーアプリケーションに変換し、COREの需要と収益を高めるように設計されています。年間売上高の高いネオバンクサービスを運営するMobilumと共同で開発されたSatPayは、ユーザーアクティビティからの需要に加え、COREの買い戻しによる継続的な収益を生み出すように設計されています。

主な機能は、利回りのあるBTCまたはLSTを担保にステーブルコインを借り入れ、デビットカードの資金として利用することです。これにより、BTCが利益を上げている間に支出が可能になります。利回りは時間の経過とともにローンの返済を助け、効率的な借入をサポートします。

SatPayは、融資、分散型取引所（DEX）、BTCFiツールを統合し、財務管理を一元化します。初期ユーザー向けのインセンティブと紹介は、CoreのSatoshi Appをモデルにしていますが、拡張されています。

預金、LST発行、ローン、返済、取引といった活動により、ステーキング、ガス、買い戻しのためのCOREの利用が増加すると予想されます。SatPayは、ユーザーにとってのエントリーポイントとして位置付けられ、トークンの普及、取引量、収益をサポートします。

ネットワーク強化：速度と信頼性のアップグレード

速度が向上した Hermes アップグレードに続き、2026 年のアップグレードでは、高スループット チェーンに匹敵する 1 秒未満のブロック ファイナリティを目指しています。

これらは、ネオバンキング、機関投資家との連携、そしてBTCFiの拡大と合致しています。より高速な決済と低レイテンシーにより、COREはビットコインファイナンスに適したガストークンとなり、信頼性の高い取引を可能にします。

2026 年には、ユーザー エクスペリエンスの向上、ビルダーの課題の軽減、Core の稼働時間記録の維持を目的としたさらなる改善が計画されています。

COREが支援するETFとETP

Valourがロンドン証券取引所に上場する利回り付きBTC ETPは、Coreの規制されたビットコイン利回りに対する能力を実証しています。利回りの拡大とLSTにより、CoreはstETHを用いたETHモデルと同様に、将来のBTC ETFをサポートする予定です。

ETF発行者は、利回りのないBTCに対する手数料の正当化に課題を抱えています。競争力を高め、資産を拡大するために、パッシブ運用の手数料を引き下げ、利回りを高めることが考えられます。Coreは、そのためのLST構造とツールを提供します。

コアファンドはETFプロバイダーと協力し、規制対象のLSTベースの商品を開発しています。これにより手数料が上昇し、COREの自社株買いに寄与する可能性があります。

これらの ETF が登場するにつれて、CORE エクスポージャーの需要が高まり、直接投資専用の ETP または ETF が登場する可能性があります。

デジタル資産トレジャリー（DAT）におけるCOREの役割

DATが進化するにつれて、独自の機能を提供し、プレミアムをサポートし、希薄化なしに1株あたりのBTCを増やす方法を示すことが求められます。焦点は収益、生産性、利回りに移ります。Coreは、そのための基盤を提供します。

欧州最大のDATであるBTCS SAは、Coreを統合し、バリデーターを運営し、バランスシート上で利回りを獲得し、希薄化なしでBTCを成長させる方法を提供しています。

コアベースのDATは、ビットコイン保有をアクティブビジネスとして最適化する企業カテゴリーを生み出すことが期待されています。BTCSはその好例であり、より広範な応用の可能性を秘めています。

Core DAOによる機関投資家向けビットコインソリューション

Core DAOは、ビットコインを管理する銀行、カストディアン、機関投資家といったエンタープライズ市場をターゲットとしています。利回り需要の高まりを受け、Coreはステーキング、担保、流動性のためのシステムを提供しており、これらはCore、ハイブリッド、またはアンカー型プライベートで運用可能です。

スポットBTCへのアクセスが一般的になりつつある中、機関投資家は積極的な運用を求めています。Coreは、利回り、担保、流動性、執行のためのビットコイン固有のシステムを提供しており、実運用環境で検証済みです。

機関は、Core のセキュリティと経済性にリンクされたハイブリッドを統合、カスタマイズ、または使用できます。

OP Stack や Arbitrum Orbit などの Ethereum モジュラー プラットフォームと比較して、Core はベース レイヤー サポートを備えたカスタム セットアップ用の Bitcoin イールド スタックを提供します。

これにより、金融機関はCoreを活用して、利回りの高い口座、信用商品、融資、流動性を提供するためのツールを運用できるようになります。BTC保有量の増加により、Coreはインフラとして位置付けられ、統合によってトークンの活動が活発化します。

このアプローチは、従来の金融におけるステーブルコインの統合に似ています。Coreのツールは実運用でテストされており、機関投資家の利回り管理に適しています。

期間ベースのステーキングと期間構造

Coreはデュアルステーキングを導入し、現在では他社も追随しています。今後は期間ベースのステーキングと期間を追加し、モデルとCOREの価値を向上させる予定です。

COREのロック期間はユーザーが選択でき、期間が長いほど利回りが高くなります。満期オプションにより流動性とリターンのバランスが取れ、COREの利回り曲線が形成されます。

これにより、ユーザーとプロトコルの連携が強化されます。ロック期間が長くなると、資金が安定し、供給のボラティリティが低減し、ステーキングが促進されます。一方、オプション期間が短くなると、柔軟性のニーズに応え、長期的なサポートに対する報酬が高くなります。

これらの機能は、拡張ロックによってトークンの価値と資本基盤がサポートされ、CORE の経済性を強化することを目的としています。

プライバシー、AI、現実世界の資産の発展

Core はステーキングと利回り生成をサポートする分野に拡大しており、CORE の需要源が増加しています。

プライバシーインフラはビットコインの原則に沿っており、機密性を重視するアプリケーションをサポートします。プライバシーの強化はBTCFiの関与を促進し、ステーキングと利用の増加につながることが期待されます。

AIエージェントは、BTCFiにおける戦略と管理を自動化し、パッシブオプションを生み出すことで知られています。利用が拡大するにつれて、ガスとルーティングにCOREを利用するようになり、需要が高まっています。

Core上では、不動産やビットコインファイナンスのユースケースを含む、現実世界の資産の開発が進められています。これにより、より幅広いサービスの提供が拡大し、利回りとインタラクションを求める従来の資本を呼び込むことになります。RWAとLSTおよび市場との連携は、COREの役割を強化します。

これらの領域は、用途を多様化し、新しいユーザーを引き付け、CORE インフラストラクチャへのアクティビティを誘導します。

結論

2026年のロードマップのあらゆる側面は、一つの目標に向けられています。ビットコインの活動は収益を生み出し、その収益がCOREの買い戻しを促進する必要があります。イールド戦略、AMP、LST、デュアルステーキング・マーケットプレイス、SatPay、ETF、DAT統合、エンタープライズツール、そしてプライバシー、AI、RWAといった新たな垂直市場の拡大は、CoreにおけるBTCの利用を増加させ、COREトークンに価値をもたらすシステムの数を増やすことにつながります。

Coreは、ビットコインファイナンスが何を可能にするかを示すことから、あらゆるレベルでそれらのフローを収益化することへとシフトしています。その結果、開発者、ユーザー、そして機関投資家が成功できるプラットフォームが実現し、COREトークンがBTCFiの次の成長段階における中心的な受益者となるでしょう。

ソース

• リッチラインズシリーズ第1部 - ビットコイン電力網への進化
• リッチラインズシリーズ第2部 - 収益ロードマップのプレビュー
• CoreDAO X 記事 - 2026年の収益ロードマップ