Coinbase、XRP、DOGE、ADA、LTC保有者向けに100,000万ドルの借入枠を解放

コインベースには 拡大 オンチェーン融資製品を受け入れる XRP、ドージコイン（DOGE）、 カルダノ（ADA）, Litecoin（LTC） 担保として、対象となる米国の顧客は保有資産を売却することなく、最大100,000万ドルのUSDCを借り入れることができる。この融資は、Coinbase独自のBase上で稼働するMorphoレンディングプロトコルによって実現されている。 Ethereum レイヤー2ネットワーク。

Coinbase のオンチェーンローンとは何か、どのように機能するのか?

コインベースは、オンチェーンローン商品を初めて Bitcoin モルフォはサポートを開始し、その後イーサリアムを追加しました。この仕組みにより、ユーザーはモルフォプロトコルを通じて暗号資産を担保として預け入れ、Circleが発行するドルペッグのステーブルコインであるUSDCを受け取ることができます。Coinbaseがフロントエンドインターフェースを担当し、モルフォがオンチェーンのレンディング市場を管理することで、中央集権的なユーザーエクスペリエンスと分散型インフラのハイブリッドを実現します。

この製品は、 1.9億ドル規模の製品検査を 総融資額は2018年以来増加しています。ビットコイン担保ローンはUSDCで最大500万ドル、イーサリアム担保ローンは最大100万ドルです。新たに追加されたアルトコインの上限は10万ドルです。

このサービスはニューヨークを除く全米で利用可能です。Coinbaseは、後日、国際的にサービスを拡大する計画を示唆しています。

なぜ XRP、Dogecoin、Cardano、Litecoin なのでしょうか?

CoinGeckoのデータによると、新たにサポートされた4つの資産の発表時点での時価総額は合計で約11​​70億ドルでした。これはイーサリアムの時価総額の半分にも満たないものの、これらのコインは長年にわたり個人投資家からの強い関心を維持しています。

それらを追加する実用的な理由もあります。イーサリアムとカルダノはネイティブステーキングをサポートしており、保有者はネットワーク検証に参加することで報酬を獲得できます。XRP、ドージコイン、ライトコインにはこのオプションがないため、暗号資産担保型レンディングは保有者が売却することなくポジションから流動性にアクセスできる数少ない方法の一つとなっています。

Coinbaseには金銭的なインセンティブもあります。12月31日までの期間を対象とするSEC提出書類によると、同取引所はプラットフォーム上で17.2億ドル相当のXRPを保有していました。遊休担保を融資に回すことで、資産をプラットフォームから移動させることなく手数料収入を得ることができます。

「保有している仮想通貨の種類に関わらず、売却することなくレバレッジを効かせることができるはずです」と、コインベースのプロダクトリーダー、ジェイコブ・フランツ氏は述べた。「より多くのトークンを担保に借り入れができれば、仮想通貨を有効活用する機会が増えるということです。」

これらの資産のローン対価値比率はどのように機能しますか?

ローン・トゥ・バリュー（LTV）比率は、暗号資産担保融資において重要な概念です。これは、担保の現在の市場価値に対する融資額の比率を測るものです。担保の価値が下落したり、金利が上昇したりすると、LTVは上昇します。一方、担保の価値が上昇したり、融資の一部を返済したりすると、LTVは低下します。

Coinbase は資産に応じて異なる LTV 制限を設定します。

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• ビットコインとイーサ： LTV75%まで借入可能。86%で清算開始。
• XRP、DOGE、ADA、LTC: LTV49%まで借入可能。62.5%で清算開始。

アルトコインへの厳しい制限は、ビットコインやイーサリアムと比較して価格変動が大きいことを反映しています。固定の返済スケジュールはありませんが、借り手は常にLTVを清算基準額以下に維持する必要があります。

Morphoでローンが清算されると、第三者は未払い残高を返済し、担保を割引価格で請求できます。CoinbaseはMorphoの標準しきい値にバッファを追加し、LTVが危険ゾーンに近づくと借り手に通知を送信します。アラートは30分ごとに送信されます。

料金と制限は何ですか?

Coinbaseは、既存のローンへの追加を含め、ユーザーがローンを利用するたびに1回限りの手数料を請求します。この手数料はローン元本に直接適用されます。Morphoマーケットの金利は、事前に固定されているのではなく、各レンディングプール内の需給に基づいて変動します。

注目すべき制限事項として、借り手はローン資金をCoinbase取引所での取引に利用できないという点が挙げられます。これにより投機が制限され、借り手は経費の支払いや売買を伴わない購入といった他の用途に利用しやすくなります。

知っておくべき税金と清算リスク

暗号資産担保ローンは、売却が発生しないため、キャピタルゲイン税の課税対象となることなく、資産価値が上昇した資産から利益を得る手段と説明されることがあります。しかし、これには理解しておくべき注意点があります。

法律事務所Greenspoon Marder LLPによると、清算は課税対象となる場合があります。さらに、Coinbaseの製品を通じて担保として差し入れられた資産は、イーサリアム互換ネットワークであるBaseで使用される前にラップされます。XRPのようなネイティブ資産をラップされた同等の資産と交換することは、現在の米国法の下では課税対象となるとみなされます。Coinbaseはこの点を認識しており、税務アドバイスは提供していないと述べています。

結論

Coinbaseのオンチェーンローン商品は現在、ビットコインの500万ドルの上限から、XRP、DOGE、ADA、LTCの10万ドルの上限まで、6つの資産をサポートしています。借り手はLTV比率によって管理される固定スケジュールのない構造の中で取引を行い、借入イベントごとに1回限りの手数料を支払います。また、不安定な市場に伴う清算リスクを考慮して、担保価値を綿密に監視する必要があります。この商品はBaseを介してMorphoのレンディングインフラストラクチャ上に構築され、Coinbaseはユーザーとオンチェーン流動性プール間のアクセスレイヤーとして機能します。

リソース

1. Coinbase on X：2月18日投稿

2. Decryptによるレポート: Coinbaseの暗号資産担保型融資商品がXRPとDOGEに拡大

3. The Blockによるレポート: CoinbaseがDeFiプロトコルMorpho経由でビットコイン担保オンチェーンローンを開始

4. Duneオンチェーンデータ: Coinbaseオンチェーンローンデータ