CLARITY Actに関する最新情報

上院議員らはデジタル資産市場に関する超党派合意に達することができなかった。 CLARITY法 5月14日の上院銀行委員会での法案審議を前に、民主党はより強力な倫理規定を要求し、開発業者保護をめぐる論争が最終合意を阻んだ。

CLARITY法とは何ですか？

CLARITY法案は、米国のデジタル資産業界を初めて連邦政府の規制下に置く、広範な暗号資産市場構造改革法案である。この法案は、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の管轄範囲を明確にし、どちらの機関がどの資産を監督するのかという長年の論争に終止符を打つものである。

草案の枠組みでは以下のとおりです。

• SECは、デジタル資産証券として扱われるほとんどのイニシャルトークンセールを監督する。
• CFTCは、十分に分散化された状態に達したトークンを含むデジタル商品の現物取引を規制するだろう。
• 決済用ステーブルコインは、連邦準備制度と州の監督が混在する体制下に置かれることになる。

この法案は2025年7月に下院で賛成294票、反対134票の超党派の賛成多数で可決されたが、その後上院で2度審議が停滞している。

上院協議はなぜ決裂したのか？

シンシア・ラミス上院議員は、法案の条項は「ほぼ99％まとまっていた」と述べたが、最後の1％が決定的な要因となった。アダム・シフ上院議員やルーベン・ガレゴ上院議員を含む民主党議員らは、法案支持に同意する前に、より強力な倫理規定を要求した。

中心的な問題は、この法案には、米国政府関係者とその家族が暗号資産投資から金銭的な利益を得ることを明確に禁止する条項が含まれていないことである。 

ブルームバーグは1月に大統領が トランプ 彼は、自身と妻に関連するミームコインや、家族が保有するDeFiプロジェクトへの出資など、仮想通貨事業から少なくとも1.4億ドルを稼いでいる。 ワールドリバティファイナンシャルウォーレン上院議員、ギルブランド上院議員、シフ上院議員はいずれも、この条項が含まれていない限り法案を支持しないと述べている。

ブロックチェーン規制確実性法をめぐる紛争

別の争点となっているのは、上院案で法案の9つの条項に追加されたブロックチェーン規制確実性法（BRCA）です。BRCAは、ユーザー資金を管理しないソフトウェア開発者が、厳しい法令遵守義務やライセンス取得義務を伴う資金送金業者として分類されることを防ぐものです。

ジャック・リード上院議員はBRCA（仮想通貨規制法）を完全に廃止する修正案を提出した。法執行機関は執行上の抜け穴について懸念を示したが、グラスリー上院議員とラミス上院議員は、開発者保護を維持しつつ、仮想通貨関連の資金洗浄の訴追を認める合意に達した。

ステーブルコインの利回りに何が変わったのか？

その 更新されたドラフト この条項は、ステーブルコインの発行者が、銀行預金の利息のような形で保有者に収益を支払うことを制限するものです。アンジェラ・アルソブルックス上院議員とトム・ティリス上院議員が交渉して成立したこの条項は、ステーブルコイン商品と従来の銀行口座との間に明確な線引きを試みています。

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全米銀行協会は、この妥協案に反対する8,000通以上の書簡を上院議員事務所に送付し、銀行預金がステーブルコインに流出するだろうと主張した。1月にこの問題で支持を撤回したコインベースのCEO、ブライアン・アームストロング氏は、「誰もが望むものをすべて手に入れたわけではないが、必要不可欠なものは手に入れた」と述べた。

法案の提出期限を過ぎてしまった場合はどうなりますか？

超えるよ 100改正 5月14日の審議に先立ち、多数の修正案が提出され、そのうち44件はウォーレン上院議員によるものだった。ティム・スコット委員長は、修正案の文言上の問題点を理由に、これらの修正案の大半を否決すると予想されており、投票結果はほぼ党派的なものとなる見込みだ。

事態は重大だ。法案が5月21日の戦没者追悼記念日の休会前に委員会を通過しなければ、プロセス全体がリセットされる。ラミス上院議員とバーニー・モレノ上院議員は、この段階での失敗は、次の有効な立法機会を2030年以降にまで押しやる可能性があると警告している。予測市場のポリマーケットは現在、この法案が今年中に可決される確率を約60%としている。

法案が委員会を通過したとしても、上院農業委員会の並行法案と統合され、さらに上院本会議で60票の賛成を得る必要があるため、民主党の支持が不可欠となる。

結論

CLARITY法案は正念場を迎えている。Coinbase、Kraken、Andreessen Horowitzなど120社以上の企業がこの法案を支持しており、RippleのCEOであるBrad Garlinghouse氏は委員会の活動を「素晴らしいリーダーシップ」と公に称賛している。しかし、トランプ大統領の暗号資産関連の利害関係に対処する倫理条項がないため、民主党の支持は条件付きのままだ。来週、米国の包括的な暗号資産規制が2025年に実現するか、それともさらに数年先まで延期されるかが決まる。

資料

1. ブルームバーグトランプ一家の6.8億ドルの資産は、1.4億ドルのデジタル資産利益を含め、ますます仮想通貨と結びついている。

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5. ブロック上院銀行委員会の「明確化法案」採決を前に、ステーブルコイン、倫理、DeFiを標的とした100件以上の修正案が提出される

6. ブロック上院銀行委員会の最新法案はステーブルコイン報酬とDeFiに取り組む一方、トランプ氏の仮想通貨関連の利益相反問題は回避している。

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