Arcとは？ Circle独自のL1ブロックチェーン

アーク is サークルの専用 レイヤー1ブロックチェーン プログラム可能な通貨、トークン化された資産、そして機関投資家の金融を、予測可能な手数料と確定的な決済環境の中で結びつけるように設計されています。 アークライトペーパー および Arc 技術ドキュメントブロックチェーンは、ドル建てのガス料金、1秒未満のファイナリティ、そして規制対象金融サービス向けにカスタマイズされたオプトイン型のプライバシーモデルを導入しています。これらの特徴は、予測可能性、コンプライアンスへの適合性、監査可能性が中心的な要件となるワークフローをサポートすることを目的としています。

Arcの設計は、手数料の変動性、確率的決済、金融機密性と矛盾する完全な透明台帳など、パブリックブロックチェーンにおける長年の運用上の課題に対応しています。アーキテクチャの選択とCircleのプラットフォームサービスとの緊密な統合により、Arcは、トレーサビリティと運用の一貫性を備えた、決済、FX、トークン化された資産、そしてエンタープライズワークフローのための決済レイヤーとして構築されています。

Arc はなぜ作られたのですか?

Arc設立の最大の動機は、ブロックチェーンの機能と規制対象金融機関のニーズとの間の乖離が拡大していることです。既存のブロックチェーンのほとんどは、銀行、決済処理業者、フィンテック、そして資本市場参加者の業務、コンプライアンス、そして決済ニーズをサポートするように設計されていませんでした。揮発性の高いガストークンは会計処理を複雑化し、確率的なファイナリティは高額決済に不確実性をもたらし、透明性のある公開台帳は金融機関が開示できない機密性の高い金融データを露呈させてしまいます。

Circle が公開した資料によると、Arc の開発は、次の 3 つの中核となる設計上の決定を中心に行われました。

1. ステーブルコインネイティブオペレーション

Arcはネイティブガス資産としてUSDCを使用しています。これにより、投機的なトークンのボラティリティへのエクスポージャーが低減され、運用コストが企業の会計モデルに適合します。Fee Managerのドキュメントに基づき、Arcはガス価格を安定させ、ネットワーク状況による変動性を低減するように調整されています。

2. 決定論的、1秒未満の最終性

ArcのコンセンサスエンジンであるMalachiteは、Tendermint BFTの高性能実装として文書化されており、テストネット上で1秒未満でブロックを不可逆的にコミットします。確定的なファイナリティは、担保移動、為替決済、財務業務といった機関投資家のワークフローにおいて重要です。

3. オプトイン、コンプライアンス遵守のプライバシー

Arcは、設定可能なプライバシー機能を導入し、金融機関が取引金額を隠蔽しながらも、取引相手に関する情報の可視化を可能にします。ビューキーと選択的な情報開示メカニズムは、監査およびコンプライアンス要件をサポートし、金融機関が必要に応じて規制上の可視性を維持できるようにします。

Circle の技術資料には、これらの設計上の選択は、予測可能な運用動作で開発者、企業、金融機関に役立つオープンで中立的なプラットフォームをサポートすることを目的としていると記載されています。

Arcエコシステムの探索

Arcは、汎用スマートコントラクト・プラットフォームではなく、金融オペレーティングシステムとして構成されています。ドキュメントでは、このエコシステムは、ステーブルコイン建ての決済、FX、担保管理、トークン化された資産、そしてエンタープライズグレードの金融業務を中心としていると説明されています。

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Arcエコシステムにおけるコアユースケース

オフチェーントラストによるオンチェーンクレジット

Arcは、従来の引受や実世界の担保をオフチェーンで管理し、決済とライフサイクル管理をオンチェーンで行うクレジット発行モデルをサポートします。この構造により、リスクポジションの可視性を備えた透明性の高い決済が可能になり、機密情報の機密性も維持されます。

資本市場決済とトークン化された担保

Arcの決定論的なファイナリティにより、トークン化された証券、国債、またはファンドの株式を自動化市場における担保として利用できるようになります。担保の移動、償還、決済フローは、予測可能なタイミングと実行で実行されます。

ステーブルコインFXとプログラム可能な通貨換算

Arcには、複数通貨間のPVS決済を可能にする組み込みFXエンジンのロードマップが含まれています。このエンジンをスマートコントラクトやオフチェーンRFQシステムと組み合わせることで、金融機関は保証された執行時間枠でFX取引を自動化できます。

エージェンティックコマース

開発者は、財務業務の実行、流動性バッファーの管理、支出ポリシーの適用、リアルタイムの金融タスクの実行などを行う自律的な金融エージェントを構築できます。これらのエージェントは、Arcの安定した手数料と予測可能な決済によって、信頼性の高い運用を実現します。

国境を越えた支払いと支払い

Arcは、USDC、EURC、そして将来の通貨連動資産を活用し、24時間7日体制のクロスボーダー決済をサポートします。Circleのインフラとの統合により、法定通貨から直接ステーブルコインを生成し、世界中に流通させることが可能になります。

トークン化されたお金と利回り資産

Arc のエコシステムは、トークン化された価値の複数のカテゴリをサポートしています。

• USDCとEURC、ネイティブで発行
• 米YC、短期米国債を裏付けとするトークン化されたマネーマーケットファンド
• トークン化された預金と現金手段外部金融機関が発行
• 規制された現実世界の資産株式、信用商品、プライベートファンドを含む

これらの商品は、貸出市場、取引場所、自動決済、財務ツールに直接組み込むことができます。

Arcインフラストラクチャとその仕組み

Arc は、決定論的コンセンサス エンジンと Ethereum 互換の実行環境を組み合わせ、ステーブルコイン ファイナンス専用の機能を拡張しています。

コンセンサスレイヤー：マラカイト

Circle のドキュメントに基づく:

• 決定論的最終性: Malachite は、テストネットの条件下で各ブロックを 1 秒以内に確定し、従来の決済システムと同様の決済保証を提供します。
• 不可逆性: 確定したブロックは再編成できないため、確率的確定に関連するリスクが軽減されます。
• 許可された権限証明検証者初期のバリデーターセットは、審査済みの機関で構成されています。ロードマップには、より幅広いバリデーターの参加による許可型Proof-of-Stakeモデルへの移行が含まれています。

実行レイヤー: Reth

ArcはRustベースのRethを使用しています Ethereum 実行エンジン。ドキュメントのハイライト:

• 元帳と状態: EVM と互換性があり、確立された Ethereum ツールの使用を可能にします。
• 料金マネージャー: 取引手数料が USDC 建てであることを保証し、ボラティリティを軽減します。
• プライバシーモジュール: 機密転送をサポートし、将来のプライベート計算用に設計されています。
• ステーブルコインサービス: 複数通貨の支払い、FX 操作、プログラム可能な決済を可能にします。

これらのレイヤーを組み合わせることで、予測可能な決済、機関統合、および複数通貨の金融ワークフローに最適化されたシステムが形成されます。

Arcパブリックテストネット

Arcのパブリックテストネット 開発者、企業、監査担当者がプラットフォームのアーキテクチャとコア機能に早期にアクセスできるよう設計されています。これには以下が含まれます。

• メインネットの意図した動作を反映する決定論的な決済
• USDC建て取引手数料 予測可能なテストのために
• EVMの互換性既存のイーサリアム契約を簡単に移植できる
• 開発者ツール（蛇口、ドキュメント、デバッグリソースを含む）

テストネットは、ロードマップに沿って開発が進む初期のプライバシー機能、ステーブルコインサービス、FX機能の実証の場としても機能します。開発者は、1秒未満のファイナリティと安定したガス価格設定に対するアプリケーションの反応をテストできるため、メインネットへのデプロイ前に正確なパフォーマンスモデリングが可能になります。 

テストネットエクスプローラーは稼働しており、ブロックチェーンのパフォーマンスをリアルタイムで更新しています。執筆時点では、1日あたり最大80万件のトランザクションを処理しています。 

Arc の主な機能は何ですか?

Arcは、機関投資家の運用、コンプライアンス、決済要件を満たすように設計された一連の構造的特徴を導入しています。これらの特徴は、手数料の変動性、確率的ファイナリティ、限定的なプライバシー制御、ネイティブな金融プリミティブの欠如といった、既存の多くのレイヤー1ブロックチェーンが抱える課題に対処することで、Arcを差別化しています。

ステーブルコインネイティブガス

ArcはUSDCをネイティブガス資産として利用し、ネットワークが取引の支払いに変動性の高い投機的なトークンを利用する従来のモデルに代わるものです。この設計により、運用コストの不確実性が排除され、会計と照合のための一貫したフレームワークが構築されます。機関投資家は使い慣れた会計単位でネットワーク手数料をモデル化できるため、変動の激しいガス市場に伴う管理オーバーヘッドを削減できます。 

ロードマップには、Paymaster 統合による追加の法定通貨連動型ステーブルコインのサポートが含まれており、通貨リスクを導入することなく、現地通貨相当額での手数料支払いが可能になります。

決定論的決済

Arcの決済モデルは、単一ブロック内での確定的なファイナリティ（最終確定性）を提供します。取引が複数回承認を必要とし、再編成の危険性が残る確率的システムとは異なり、Arcは各ブロックを1秒未満で不可逆的にファイナライズします。 

このレベルの決済保証は、担保移動、FX執行、決済、機関投資家取引といった、タイミングの正確性と不変性が不可欠なワークフローにとって不可欠です。決定論的なファイナリティにより、Arc上に構築されたシステムは、追加の安全策や待機期間を必要とせずに、即時の状態変化を期待できます。

統合FXエンジン（ロードマップ）

Arcのアーキテクチャには、複数通貨の決済と外国為替取引をオンチェーンで直接サポートするように設計された、近日公開予定のプログラマブルFXエンジンが含まれています。このエンジンは、審査済みの取引相手間でのPvP（Payment-Versus-Payment）決済を特徴としており、取引の両当事者が同時に決済を行うことで、取引相手リスクを軽減します。 

価格発見はオフチェーンの見積依頼（RFQ）レイヤーを通じて行われ、機関投資家は執行の透明性を維持しながら、マーケットメーカーから見積りを取得できます。決済時間枠が管理されているため、参加者はタイミングとファイナリティを可視化できます。FXエンジンの初期バージョンは、規制要件を満たすため許可制環境で運用されますが、長期的には許可不要のプロトコルを通じてアクセスを拡大する予定です。

オプトインプライバシー

Arcは、監査可能性を損なうことなく機密性を維持する必要がある金融機関向けに、オプトイン型のプライバシーモデルを導入します。第一段階として、送信者と受信者のアドレスを可視化したまま取引金額を暗号化する機密送金機能が含まれます。これにより、商業的に機密性の高いデータが保護されるとともに、コンプライアンス監視ツールや分析ツールとの互換性も確保されます。 

今後のアップグレードでは、信頼できる実行環境（TEE）、マルチパーティ計算（MPC）、完全準同型暗号（FHE）、ゼロ知識システムといったモジュール型暗号バックエンドを通じて、プライベートなスマートコントラクトロジックと機密状態を実現できるようになります。このアプローチにより、機関は、監査人やその他の権限のある関係者への鍵の閲覧といった選択的な開示メカニズムを通じて、規制当局の可視性を維持できます。

トークン化された資産のネイティブサポート

Arcブロックチェーンは、トークン化された金融商品のライフサイクル全体をサポートするように構築されています。これには、発行、移転、保管統合、決済、そして他のオンチェーンアプリケーションとのコンポーザビリティが含まれます。サポートされる資産には、法定通貨に裏付けられたステーブルコイン、トークン化されたマネーマーケットファンド（USYCなど）、トークン化された預金、そして株式、債券、プライベートクレジット商品といった規制対象の実世界資産が含まれます。 

Arc は、これらの資産が貸付市場、取引場所、支払いシステムとやり取りできるようにすることで、規制対象の金融商品がチェーン上でネイティブに機能できる統一された環境を提供します。

MEV緩和ツール（ロードマップ）

プロトコルのロードマップには、マイナーまたはバリデーターが抽出可能な価値（MEV）を軽減するための対策が含まれています。これは、トランザクションの順序操作が可能な分散型ネットワークにおける既知のリスクです。計画されている機能強化には、ブロックに組み込まれる前にトランザクションの詳細が閲覧できないようにする暗号化メモリプール、個々の提案者の影響を軽減するマルチ提案者アーキテクチャ、フロントランニング攻撃や挿入攻撃の機会を最小限に抑えるバッチ順序付けメカニズムが含まれます。これらのツールは、公正なトランザクション実行をサポートし、高額決済フローの整合性を確保することを目的としています。

これらの機能により、Arcは予測可能な動作、標準化された財務管理、そして規制枠組みへの適合が求められる環境向けに設計されたブロックチェーン・インフラストラクチャ・レイヤーとして位置付けられます。これにより、開発者や金融機関は、従来の金融インフラストラクチャに期待される信頼性と監査可能性を備えたオンチェーン・システムを構築できるようになります。

Arc で何を構築できますか?

ウェブサイトとドキュメントによると、Arcブロックチェーンは安定性、決定論的なファイナリティ、そしてトークン化された通貨のサポートを備えているため、開発者や機関は幅広い金融アプリケーションをArcブロックチェーン上に構築できます。開発者がArcブロックチェーン上にデプロイできる製品のリストは以下のとおりです。 

融資および担保システム

USYC などの利回り資産をトークン化することで、開発者は予測可能な担保評価と明確な決済保証を備えた貸付プロトコルを構築できます。

FX市場と財務ツール

Arc の安定した手数料と決済速度により、自動ヘッジ、リアルタイムの通貨換算、財務最適化のシステムが可能になります。

決済ネットワークと決済プラットフォーム

企業は、構造化されたメタデータと自動調整を使用して、請求書にリンクされた支払いシステム、給与計算ツール、サプライ チェーン ファイナンス アプリケーションを構築できます。

機関投資家向け取引施設

決定論的な最終性により、取引所の資産移動が最終的かつ追跡可能であることが保証されます。

エージェント型金融ワークフロー

スマートな財務エージェントは、プログラムによる支出を実行し、流動性バッファーを管理し、市場の状況に自律的に対応できます。

トークン化された資本市場

開発者は、規制対象の発行者と協力して、トークン化された株式、債務証券、およびプライベートファンドの株式を発行するためのインフラストラクチャを設計できます。

Arc の EVM 互換性により、これらのアプリケーションを使い慣れたツールで構築できるため、導入の障壁が低くなります。

Arcのプライバシーへの重点

Arc には、機密性と監査可能性が共存する必要がある規制対象の金融向けにカスタマイズされたプライバシー モデルが組み込まれています。

フェーズ1：機密転送

最初のプライバシー機能は取引金額のみを保護します。アドレスは公開されたままなので、分析、制裁措置のスクリーニング、コンプライアンス監視が可能になり、給与、取引金額、流動性の動きといった商業的に機密性の高いデータは保護されます。

権限のある監査人または規制当局は、ビューキーを通じて暗号化されたデータにアクセスできます。金融機関は、上流および下流のフローを含む自社の顧客アクティビティの可視性を維持できるため、AML要件とトラベルルールに準拠できます。

フェーズ2: プライベートステートと機密コンピューティング

Arc は、機密転送以外にも次のサービスを拡大する予定です。

• プライベートオーダーブック
• 機密取引執行
• 暗号化された財務ワークフロー
• プライベート自動化戦略

これらの機能は、TEE から始まり、テクノロジーが成熟するにつれて MPC、FHE、ZK ベースのシステムに拡張される、モジュール式の暗号化バックエンドに依存しています。

ロードマップ

Arc のロードマップは、複数のフェーズにわたって機能、セキュリティ、ガバナンス機能を拡張します。

メインネット ベータ版

メインネットベータ版では以下が導入されます:

• 安定したガス料金体系
• 1秒未満の決定論的決済
• プログラム可能なFXエンジンの基礎
• Circle 製品との統合: CPN、USDC、EURC、USYC、Mint、ウォレット、契約、CCTP、ゲートウェイ、Paymaster

プライバシーの強化

アップグレードにより、機密転送が導入され、その後はプログラム可能なプライバシーが実現され、プライベート コントラクト ロジックとシールされた状態が有効になります。

MEV緩和

計画されている機能は次のとおりです:

• 暗号化されたメモリプール
• バッチトランザクション処理
• 公平な発注のための複数提案者システム

コンセンサスの改善

Malachite には、2 フェーズの Tendermint バリアントを通じて、マルチプロポーザー設計とレイテンシの短縮が組み込まれます。

プルーフ・オブ・ステークへの移行

ライトペーパーで強調されているように、機関許可型 PoS モデルへの移行により、制御されたパラメータ内で分散化が拡大し、ガバナンスの柔軟性が提供され、時間の経過とともにネットワークが Circle から独立して動作できるようになります。

結論

Circleは、ステーブルコインネイティブの金融活動向けに設計されたレイヤー1ブロックチェーンとしてArcを提供します。Arcは、予測可能な手数料、確定的な決済、そして設定可能なプライバシーを提供します。そのアーキテクチャは、高性能なコンセンサスエンジン、安定したガス計算単位、そして規制対象機関に適したモジュール式のプライバシーモデルを統合しています。

 Arc は、トークン化された資産、FX ワークフロー、企業の金融業務をサポートすることで、規制および運用基準に準拠した決済に重点を置いたブロックチェーンとしての地位を確立しています。

ソース

• サークルブログ - Arc Blockchainのご紹介 
• アークライトペーパー - 機能、ロードマップ、ユースケース
• アークブログ - パブリックテストネットのお知らせ 
• コインデスク広報 - テストネットの展開 
• Arcドキュメント - Arcブロックチェーンを探索する
• ウェブサイト - Arcブロックチェーンリソース