Chainlink、オンチェーン資産評価の向上を目指してステートプライシングを導入

チェーンリンク 導入 新しい価格設定方法 Chainlink Stateの価格設定 増大する課題に対処するために DeFi: 分散型取引所（DEX）で主に取引され、中央集権型取引所（CEX）での取引が少ない資産の価格を、確実に決定する方法。このソリューションは現在、メインネットで公開されています。 Chainlinkデータフィード（プッシュベース） 　 Chainlink データ ストリーム (プルベース).

Chainlink State Pricing は、最近の取引アクティビティだけでなく、オンチェーン DEX プールの流動性データを使用してトークンの価値を計算します。 これは、取引量は少ないものの依然として大きな流動性を保持している流動性ステーキングトークン (LST)、流動性リステーキングトークン (LRT)、トークン化された現実世界の資産 (RWA) などの資産に特に役立ちます。

Chainlinkが状態価格設定を作成した理由

DEX中心の問題

従来のChainlinkの価格設定モデルは、CEXとDEXで活発に取引されるトークンに適しています。これらのモデルは以下に依存しています。

• 出来高加重平均価格（VWAP）： 最近の取引量を使用して価格を設定します。
• 流動性加重ビッド/アスク（LWBA）： 取引所の注文帳を使用して仲値価格を推定します。

しかし、以下の場合にはうまく機能しません。

• トークンは新しくリリースされたものであり、まだ CEX に上場されていません。
• 資産の取引頻度は低いですが、DEX 上には豊富な流動性プールがあります。
• トークンは、オンチェーンでのみ取引される RWA を表します。

などの資産 wstETH、GHO、ezETH、tBTC、cbBTC 多くの場合、このカテゴリーに該当します。定期的な取引は行われないかもしれませんが、ユーザーは価格への影響をほとんど受けずに大規模な取引を行うことができます。これは、取引量が少ないにもかかわらず、流動性が堅調であることを示しています。

州価格設定とは何ですか?

Chainlink Stateの価格設定 DEX流動性プールの準備金に基づいてトークンの価格を計算します。このプールの「状態」は、最近取引が行われていない場合でも、現在の市場状況を反映しています。

主な特徴

• 継続的な価格設定: 取引が行われていない場合でも、価格は常に利用可能です。
• 先見の明： リアルタイムの流動性状況を反映します。
• フラッシュローン耐性: ブロック末尾のデータと堅牢な外れ値フィルターを使用します。
• DEXに焦点を当てる: 集中型流動性プール (例: Uniswap v3、Curve、Balancer) でうまく機能します。

州政府の価格設定の仕組み

Chainlink は、3 段階のプロセスを使用してこれらの価格を計算します。

1. 動的プール選択とハイブリッド加重

• 複数の DEX にわたる流動性プールは、アクティビティと深さに基づいて事前に審査されます。
• ハイブリッド モデルは、過去の取引量と市場価格付近の現在の流動性の両方によってプールを重み付けします。

2. 状態価格の計算

• Chainlink のデータ プロバイダーは、各ブロックの最後に選択された DEX プールを照会します。
• 価格は、各 DEX の設計 (例: stableswap、CLMM) に基づいたアルゴリズム モデルを使用してトークン準備金から導き出されます。
• 価格は、法定通貨オンランプと Chainlink の既存のデータ ストリームを使用した三角測量を使用して USD に変換されます。

3. 集約とフィルタリング

• 複数の価格ポイントが集約され、異常検出システムを通過します。
• 更新は最小限の遅延で 1 秒ごとに行われるため、MEV またはフラッシュローンによる操作のリスクが軽減されます。

誰が使っているのでしょうか?

いくつかの主要な DeFi プロトコルはすでにステート プライシングを統合しています。

• GMX: 永久 DEX 上で正確かつリアルタイムの担保価格設定にこれを使用します。
• リド: 価格に適用する wstETH、取引量は少ないが流動性が非常に高い LST。
• Aave： DEX ネイティブ資産の担保価格設定と清算ロジックに使用します。
• 曲線： 豊富なステーブルコイン流動性プールにより、データ ソースとして機能します。

DeFiプロトコルのメリット

• リスク管理の改善: 取引量の少ない資産の価格設定がより正確になります。
• 担保の信頼性の向上: 特に、レンディングプロトコルと perp DEX 向けです。
• DEXネイティブ資産サポート: より広範な資産包含への扉を開きます。

リスクと考慮事項

DEX 状態データの使用には特定のリスクが伴います。

• スマート契約 リスク： DEX 契約のバグによりプールのデータが歪む可能性があります。
• ブリッジの脆弱性: ハッキングはトークンの裏付けに影響を及ぼし、暗黙の価格を歪める可能性があります。
• 外部依存関係: 一部のプールは、オフチェーンまたはオラクルから提供される価格入力に依存する場合があります。
  
   

チェーンリンクの緩和策

• 複数のプールにわたる集約により、単一点障害が軽減されます。
• フィルターと異常検出器は外れ値を削除します。
• 消費者は、州の価格フィードを取り入れる際に、市場の深さと流動性を評価することが求められます。

Chainlinkのより広範なデータ戦略

Chainlink は現在、複数の価格オプションを提供しています。

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• プッシュベースのフィード: 参照データの定期的な更新。
• プルベースのストリーム: 高頻度の使用ケース向けのオンデマンド、低レイテンシーの価格設定。
• 取引ベースおよび入札/売り価格設定: 取引量の多い資産向け。
• 州別価格設定: あまりアクティブではないが、流動性の高いオンチェーン資産向け。

これらを組み合わせることで、Chainlink のオラクル インフラストラクチャは、オンチェーンに移行する DeFi と従来の金融プラットフォームの両方にとってより柔軟になります。

結論

Chainlink State Pricingは、DeFiエコシステムにおいて、取引頻度は低いもののオンチェーン流動性を持つトークンの価格設定のための実用的なソリューションを提供します。この価格設定手法は既に主要なDeFiプロトコルで採用されており、DEX中心のトークン化された資産を評価するための明確かつ技術的に健全な選択肢を提供します。これはChainlinkのデータサービスの戦略的な拡張であり、より幅広い資産のカバレッジと信頼性を向上させます。

＜ご参考＞

1. Chainlink Stateの価格発表: https://blog.chain.link/state-pricing/

2. Chainlinkドキュメント: https://docs.chain.link/

3. Chainlink ブログ: https://blog.chain.link/