カルダノ創設者、暗号通貨CLARITY法案を「恐ろしいゴミ法案」と批判

デジタル資産市場透明化法は、SECにあらゆるアメリカの新しい暗号プロジェクトに対する無制限の権限を与え、 DeFiこれは、チャールズ・ホスキンソンが2026年3月3日に「HR 3633と大衆の愚かさ「」と彼は言い、遠慮はしなかった。 Cardano IOHKの創設者兼CEOは法案を逐一批判し、カルダノやイーサリアムのような既存プロジェクトが旧来の抜け穴を通り抜ける一方で、新しいプロジェクトを証券の地位に閉じ込めてしまう「恐ろしいゴミ法案」だと述べた。

放送は、 X の三脚と YouTubeでご覧いただけます。は、数時間で数万回再生された。ホスキンソン氏の率直な要約を捉えた動画が拡散された。「すべてをデフォルトで証券化する、ひどいゴミ法案を可決するしかないようです。これは良い法案ではありません。証券として始まったのなら、永遠に証券のままにしておくことを何で阻止できるのでしょうか？"

CLARITY法とは何ですか?

2025年デジタル資産市場透明化法案（HR 3633）は、2025年7月に下院を通過し、超党派の強い支持を得て、賛成294票、反対134票で可決されました。ホワイトハウスの3月1日の期限を過ぎたため、上院での協議は依然として行き詰まっており、予備選の障害となっているのは依然として利回りステーブルコインです。CircleとCoinbaseは、利回りステーブルコインの導入を望んでいます。

この法案の目標は、長年にわたり米国の暗号資産を特徴づけてきた規制のグレーゾーンを終わらせることです。この法案は、デジタルコモディティと分散型資産を管轄するCFTCと、初期の資金調達と証券に関する管轄権を保持するSECに監督権限を分割します。中央集権的なチームによって発行されるトークンは、証券に分類される「投資契約資産」として開始されますが、ブロックチェーンが十分に分散化されていると判断された時点で、コモディティの地位への昇格を申請する必要があります。

ホスキンソンがそれを罠と呼ぶ理由

ホスキンソン氏は放送中ずっと、法案を項目ごとに詳しく説明した。彼は3年間の交渉に同席し、2022年のFIT21法案以来、ルミス上院議員のスタッフと共に活動してきた。137件の修正案が開発業者保護を削ぎ落とすのを目の当たりにしてきた。彼の見解では、残されたものはSECが気に入らないプロジェクトに対して使える官僚的な武器だ。

彼の根本的な反論は、あらゆるものが最初からデフォルトで証券として扱われるというものだ。この分類から逃れるには、プロジェクトはSECに申請し、もはや証券として認められていないことを納得させなければならない。決定権はSECにある。独立した審査も、客観的な基準もない。SECは裁判官、陪審員、そして死刑執行人として機能しているのだ。

そこから、ホスキンソン氏は、敵対的な SEC が規則制定を通じて展開できる 4 つの具体的な攻撃ベクトルを示しました。

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• ショットクロックトラップ。 この法案は、SECに卒業申請への回答期限として60日を与えているものの、そのカウントダウン開始日を明記していない。SECは「完全性」を任意に定義し、59日目に欠陥通知書を発行し、カウントダウンを無期限に再開することができる。これは、ニューヨーク州がBitLicenseで用いたのと同じ手法だ。
• オープンソースの犯罪化の罠。 この法案は正式なDAOを保護しているものの、保護される分散化と禁止される共同管理の境界線を明確にしていません。SECは、GitHubリポジトリの共有、アップグレードのタイムラインの調整、同じ公開Discordへの参加などを調整に含める可能性があり、事実上あらゆる共同開発が負債となる可能性があります。
• 不可能な分散化証明の罠。 プロジェクトを卒業するには、ネットワークの株式の20%以上を単一の実質的所有者が支配していないことを証明する必要があります。そのためには、匿名ウォレットのKYC文書、またはSEC登録ブロックチェーンフォレンジック監査人による認証が必要ですが、SECはまだこのカテゴリーの登録を解禁していません。コンプライアンス遵守は構造的に不可能です。
• 価値帰属の罠。 この法案では、トークンの価値が投機ではなくブロックチェーンの実際の利用によって生み出される場合、そのトークンはコモディティとして認められると規定されている。SECは、その評価方法を定義する。ホスキンソン氏の見解は、ビットコインを含むすべての暗号通貨は、この基準を真摯に適用すれば不合格になるというものだった。

"これは私が数分間請求書を見て思いついたことです「」とホスキンソン氏は語った。敵対的な SEC にとって、これは夢のような話だということがお分かりですか?"

業界の分裂：ホスキンソン対ガーリングハウス

この放送は、リップル社のCEOであるブラッド・ガーリングハウス氏が「悪い法案でも法案がないよりはましだ。ガーリングハウス氏は、CLARITY法案が4月までに可決される可能性は90%だとし、選択肢は明確化か継続的な混乱かだと述べている。リップル社の最高技術責任者（CTO）であるデビッド・シュワルツ氏もこの意見に賛同し、規制の空白よりも次善の枠組みの方が望ましいと述べた。

ホスキンソン氏は、誰が代償を払うのかを指摘して、この論理を否定する。2026年1月以前にスポットETFが承認されていたプロジェクトは、XRPを含め、例外的に認められる。 サンルーム, Ethereum、そしてカルダノ。彼らは、ルール制定がどうなろうと、ゲートをクリアする。悪い法案のコストは、その後に続くすべてのプロジェクトに完全に降りかかる。

"彼らが実際に行うことは、長い間存在してきたトップ10のプロジェクトを祖父化することである。「」とホスキンソン氏は語った。カルダノには影響ありません。しかし、今後展開するすべての新しいブロックチェーンプロジェクトは、米国をブラックリストに登録し、米国外で展開する必要があります。"

この戦いに臨む業界は分裂状態にある。コインベースは stablecoin 規則。銀行は自らが好む条項を求めて懸命にロビー活動を行っている。上院に向けて統一された連合は存在しない。

誰も考慮していない政治リスク

ホスキンソン氏のより長い議論は、政治環境が変化したときに何が起こるかについてだ。民主党はすでに「仮想通貨イコール汚職」という綱領を掲げ、仮想通貨業界をトランプ大統領の個人保有仮想通貨やワールド・リバティ・ファイナンシャルと結び付けている。もし民主党が2026年に下院、2028年にホワイトハウスを奪還した場合、ゲンスラー2.0はHR3633を継承することになるが、そのすべての規則制定はまだ行われていない。

"悪い法案は、ゲイリー・ゲンスラーが業界に対してやろうとしていたことをすべて法律に定めている。「」とホスキンソン氏は語った。ルール作りを通じて、それは恐ろしくなり、武器化される可能性があります。"

2010年にオバマ政権下で成立した消費者金融保護法は、15年経った今もなお新たな規則を生み出し続けている。ホスキンソン氏の指摘は、規則制定は法案が可決されたら終わるのではなく、そこから真の闘いが始まるということだ。そして現時点では、HR3633には、そのプロセスが業界に不利に働くことを防ぐためのガードレールが存在しない。

ホスキンソンが代わりに望んでいること

彼の代替案は、立法から逃げることではありません。あらゆるものをデフォルトで証券として分類するのではなく、証券取引法を改正してブロックチェーンベースの情報開示に対応させ、客観的な分散化基準を盛り込んだ、原則に基づく枠組みから始めることです。彼は、客観性を高めるために、金銭的な利害関係のない第三者機関であるNISTを関与させ、測定可能な分散化指標を作成することを提案しました。しかし、これも法案から削除されました。

"信じられない？法案を読んでみろ、「彼は放送の最後にこう語った。」原資料から始めましょう。HR 3633 で、ただ質問してください。それが証券として始まった場合、それを永久に証券として保持することを何が妨げるのでしょうか?"

上院での争いは依然として続いている。ホワイトハウスが押し進めた3月1日の期限は、何の解決も見られないまま過ぎ去った。期限は2026年8月頃まで残っており、それ以降は共和党が過半数を失う可能性があり、政治の構図が一変する可能性がある。ホスキンソン氏にとって、この緊急性こそがまさに問題なのだ。この緊急性こそが、ステーブルコインの短期的な利回りを、他のあらゆるものに対する長期的な規制リスクと交換する法案を急いで成立させるために利用されているのだ。

ソース

• チャールズ・ホスキンソンのXについて — CLARITY法の議論に対するホスキンソン氏のオリジナル投稿
• ホスキンソンのYouTubeでの放送全編 — 「HR 3633と大衆の愚かさ」ストリームを完了する
• HR 3633法案本文 — 2025年デジタル資産市場透明化法案、Congress.gov公式ページ