ビットコインは銀に対して地位を失っているのか？

シルバーは パフォーマンスが優れている Bitcoin 貴金属は2025年10月下旬から104％急騰し、ビットコインはここ数ヶ月で大幅に上昇した。 30％クラッシュしました 最高値の12万6000ドルから約8万7000ドルまで下落しました。この変化は歴史的な逆転を示しており、銀はビットコインよりもボラティリティが高くなり、暗号通貨時代におけるリスク資産に関する長年の前提に疑問を投げかけています。

ビットコインと比べて銀はどれくらい値上がりしたか？

銀は2025年10月31日に1オンスあたり48.68ドルで取引を終えました。2026年1月下旬には心理的な節目である100ドルを超え、109ドルを超える高値を付けた後、現在は1オンスあたり110ドル付近で取引されています。この3ヶ月間の104%の急騰により、銀の時価総額は約2兆8,300億ドル増加しました。

地上銀の総供給量は、地金、コイン、宝飾品、工業製品を含めて約560億オンスと推定されています。10月の価格では、銀の市場価値は約2兆7,300億ドルでした。現在の価格が105ドルを超えると、その価値は約6兆900億ドルにまで跳ね上がります。

この2兆8,300億ドルの増加は、ビットコインの現在の時価総額1兆7,500億ドルの1.5倍に相当し、わずか90日間で銀の価値が追加されたことになる。

一方、ビットコインは10月の12万6000ドル超から約8万9000ドルまで急落した。時価総額は2兆4000億ドル超から1兆8400億ドルに減少し、6000億ドル以上が失われた。

銀価格上昇の原動力は何ですか?

銀価格の上昇は、産業上の必要性と構造的な供給不足が衝突したことから生じている。太陽光パネルは現在、産業用銀需要の29%を占めており、2014年のわずか11%から増加している。 シルバー協会の世界シルバー調査2025.

産業需要ファンダメンタルズ

太陽光パネル1枚あたり15～25グラムの銀が必要であり、世界の太陽光発電容量は2026年に665ギガワットに達すると予測されています。電気自動車は25～50グラムの銀を使用しますが、従来の自動車では15～28グラムです。グリーンエネルギーへの移行が将来のトレンドから現実のものへと移行するにつれて、この需要は加速しています。

供給側はさらに厳しい状況となっている。シルバー協会は、2024年は4年連続で供給不足となったと報告している。

• 鉱山生産量：8億1970万オンス
• 総需要：11億6000万オンス
• 工業用需要：6億8,050万オンス（過去最高）

この不足は構造的なものです。銀の70%以上は鉛、亜鉛、銅の採掘に伴う副産物として生産されており、価格が高騰しても生産量を増やすだけでは不十分なのです。

からの研究 ゲント大学とEngie Laborelecのプロジェクト 2030年までに世界の銀需要は年間48,000～52,000トンに達する可能性がある一方、供給量はわずか34,000トンにとどまると予測されています。太陽光発電産業だけで、10年末までに世界の予測供給量の29～41%を消費する可能性があります。

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銀はビットコインよりも変動が激しくなったのか？

2025年12月、銀はビットコインよりもボラティリティの高い資産として浮上し、マクロ経済リスクの顕在化に関する長年の想定を大きく覆しました。ビットコインは昨年末まで87,000ドル付近の狭いレンジで推移していましたが、銀は1オンスあたり84ドルまで急騰しました。

銀の30日間実現ボラティリティは50%台半ばに急上昇した一方、ビットコインは40%台半ばに縮小しました。これは歴史的な反転を示しています。ビットコインは歴史的に貴金属の3～5倍のボラティリティを示してきたからです。

ボラティリティの差はパフォーマンスのトレンドと一致しました。銀は2025年を151%上昇で終えましたが、ビットコインは7%下落しました。長らくマクロ取引の急速な動きを見せる資産として扱われてきたビットコインですが、世界的な不確実性が高まる中で、その落ち着いた動きは際立っていました。

市場構造と物理的供給

中国の2026年1月の輸出ライセンス制限 現物供給への期待が引き締まり、主要ハブのスポット価格は先物ベンチマークを上回った。ロンドン先物市場のフォワードカーブのバックワードデーションは、現物供給の逼迫により短期価格が長期契約価格を上回っていることを示し、即時の供給不足を示唆している。

トランプ政権は、グリーンエネルギーや電子機器での役割を理由に2025年に米国の重要鉱物リストに追加された銀を含む重要鉱物に関税を課さないことを決定し、株価上昇の下落圧力が取り除かれた。

投資家はどのように反応しているのか?

ビットコインは、安全資産というよりは、より広範なリスク資産市場の動きと連動した動きを続けました。テクノロジー株は下落し、ナスダックに連動するQQQ ETFは市場前取引で約1%下落し、ビットコインと株式の相関関係がさらに強まりました。

マイケル・セイラー執行会長率いるストラテジーが買収した 2.13億ドル規模の製品検査を 同社は過去最大規模の購入の一つとして、ビットコイン相当のビットコインを保有しています。現在、同社は約709,715ビットコインを保有しています。しかし、この大規模な機関投資家による購入は、ビットコインの下落を食い止めることはできませんでした。

暗号ネイティブシルバー製品

トークン化された銀市場の時価総額は約3億7500万ドルに成長しており、キネシスシルバー（KAG）が2億8400万ドルでトップとなっている。 CoinGeckoデータBitunix取引所は1月9日にXAG/USDT永久先物を開始し、銀価格の変動に対して最大20倍のレバレッジを提供しており、仮想通貨ネイティブの銀製品に対する機関投資家の関心が高まっていることを示しています。

アナリストのマイケル・ファン・デ・ポッペ氏は、金と銀がともに史上最高値を更新し、伝統的な安全資産の力強い勢いを示していると指摘した。しかし、同氏は、このブレイクアウトの勢いが鈍れば、市場は下落し、弱気シグナルが優勢になる可能性があると警告した。ファン・デ・ポッペ氏は、ビットコインにとって今が正念場であり、今こそ力強さを示す必要があると強調した。

まとめ

銀はここ数ヶ月、ビットコインを決定的にアウトパフォームし、時価総額が2兆8,300億ドル増加した一方、ビットコインは6,000億ドル以上下落しました。ボラティリティのパターンが反転し、銀の30日実現ボラティリティが数年ぶりにビットコインを上回ったことは、投資家のリスクポジショニングの根本的な変化を反映しています。 

太陽光パネルと電気自動車の需要に起因する構造的な供給不足は銀の継続的な堅調を支えている一方、ビットコインは安全資産ではなくリスク資産との相関性が高いことがパフォーマンスの低迷につながっています。この対照的な状況は、政治的および金融的な不確実性が高まる時期に、投資家がデジタル資産よりも産業用途の実体資産を選好していることを示しています。

リソース 

1. TradingViewのシルバーチャート: 銀の価格動向

2. CoinMarketCapのビットコインチャート: ビットコインの価格動向

3. シルバー研究所の研究: 世界銀調査 2025

4. PVマガジンによるレポート: 太陽光発電産業は2030年までに世界の銀需要の40%を占める可能性がある

5. ロイター通信による報道ビットコイン保有者のストラテジーが8日間で21億3000万ドル相当のビットコインを購入

6. ディスカバリーアラートによるレポート中国の銀輸出制限は2026年に世界のサプライチェーンを変革する