ビットコインは底を打ったとトップアナリストが語る：「謙虚さを保ち、サットを積み上げよう」

ビットコインの最悪のドローダウンは、おそらく過ぎ去っただろうと、業界で最も尊敬されているオンチェーンアナリストの一人が述べています。チェックメイトとして知られるジェームズ・チェック氏は、Glassnodeの主任アナリストであり、Checkonchain分析スイートの立役者です。2月24日、彼は詳細な分析結果を投稿し、自身が追跡している主要な平均回帰モデルはすべて底値形成のシグナルを発していると主張しました。傍観している投資家へのメッセージは、「謙虚さを保ち、satを積み上げること」です。

この発言は、激しい相場展開の後に出されたものだ。ビットコインは2025年10月に記録した史上最高値12万5000ドル付近から約50%下落し、2026年2月下旬には6万ドルから7万ドルの範囲に落ち込んだ。2月初旬の19%の急落は、市場全体で積極的なレバレッジ解消を引き起こし、ベテラン保有者でさえ動揺させた。2月25日午後7時30分（中央ヨーロッパ時間）時点で、ビットコインは6万9297ドルで取引されている。前日の安値6万2553ドルから反発し、24時間で7.6%上昇した。24時間取引量は463億9000万ドル、時価総額は1兆3800億ドルとなっている。

それで、出血は本当に終わったのですか?

Checkmate のオンチェーンデータは何を語っているのか?

Checkmateの2月24日の投稿は、2,300件のいいね、407件のリポスト、そして22万3,000回の閲覧数を獲得しました。これには十分な理由があります。この投稿は、複数のシグナルが収束し、すべてが同じ方向を指し示すという主張を展開しています。以下に、その要点をまとめます。

平均回帰モデルは底値ゾーンの奥深くにあります。 「テクニカルからオンチェーンまで、あらゆる平均回帰モデルは底値形成レベル内で取引されており、これは通常、価格の投げ売りイベント（2018年12月と2022年6月がその例）後に見られるものです。」 彼は、ビットコインは「健全なアンカーモデル」と呼ばれるものから見て、保守的な偏差では下位20%、積極的な偏差では下位5%に位置していると指摘する。歴史的に見て、こうした極端な見方は世代交代の買いの機会と一致してきた。

実現損失は莫大なものとなった。 2025 年 11 月と 2026 年 2 月の売却はどちらも、オンチェーン上の実現損失イベントとして殿堂入りを果たしました。 「相対的に見れば最大ではないが、米ドル換算では断然最大で、たった2日間で7.5億ドルを超える。」 2 つのイベントにまたがる痛みの規模の組み合わせは、通常、弱気派がすでに退出していることを示します。

主要なサポートレベルは維持されています。 200週移動平均は58,500ドルで、チェックメイトは次のように説明しています。 「すでに設定した最安値60万ドルよりほんの少し下だ。」 オンチェーン上の全BTCの平均原価を表す実現価格は約5万5000ドルです。彼はさらに、過剰なレバレッジレベルはすべて6万ドルまで引き下げられ、2月の値動きをストップロスは乗り越えていないと付け加えました。これにより、再び急落するリスクは大幅に軽減されます。

CheckonchainのMean Reversion Indexチャートは、これらすべてを視覚的に裏付けています。この指数の平均四分位値は11.7%で、これはビットコインが公正価値からの歴史的乖離率の最低水準である11.7%で取引されていることを意味します。これは弱気相場の底値でのみ見られる領域です。Checkmateは2月6日のアップデートで次のように述べています。 「長期平均回帰モデルに基づくと、現在、取引日の15％から20％にしか見られないレベルで取引されており、これは弱気相場の安値と一致している。」

 

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価格の痛み vs. 時間の痛み: 次に何が起こるのか?

チェックメイトはここで期待を和らげる。急激な下落は終わったと思われるが、別の種類の苦境が始まったばかりかもしれない。

「価格面の痛みはほぼ過ぎ去ったと個人的には思いますが、時間面の痛みは残るでしょう。映画の続きを見たくない人が多く、その痛みに苦しむことになるでしょう。」

時間の痛みは骨の折れる作業だ。安値の再テスト、価格チャートの不透明化、力強い上昇が衰え、そしてトレンドが最終的に転換する前にさらに低い安値を記録する可能性もある。彼はこれを2022年と比較する。6月の17,600ドルの安値と12月の15,600ドルの底値の差はわずかだった。 「率直に言って、長期投資家にとっては無関係だ」 価格的にはそうではありませんでしたが、6か月間にわたって苦難の日々が続きました。

彼はこの段階を「チョップコンソリデーション」と呼んでいるが、この段階は簡単に長引く可能性がある。 「急ぐ必要はありませんが、ビットコインの価格は一時的なものです。どの程度一時的なものかは分かりませんが、非常に売られ過ぎており、私の知る限り、それ以外のことを示唆する統計はほとんどありません。」

つまり、V字回復は期待できないということです。退屈、フラストレーション、そして多くの騒音が予想されるでしょう。

投資家は実際に何をすべきでしょうか?

チェックメイトはそれを回避しません。

「この段階でビットコインを積極的に買い集めていないなら、一体いつ買い集めるというのでしょう？ 底値で一気に買い集めようなんて夢想しないでください。当日になって、それをするのは怖すぎるでしょう。」

「底値で全部買いましょう。今後6か月間はドルコスト平均法で買い、目の前の問題から感情を切り離しましょう。」

彼はまた、破滅派の人々に向けて次のように批判している。 「弱気派は無視しましょう。彼らは目標をどんどん引き下げ、そのことでたくさんのクリック数を獲得し続けるでしょう。人間はリスクを避けるようにできているので、弱気派のポルノが大好きです。」

そして、フレーミングは二元的です。 「ビットコインは死に、もはや平均が戻らず、すべてのモデルが壊れている... あるいは、弱気派を無視し、謙虚な姿勢を保ち、今後は静かにDCAでsatsを積み上げていくべきである。」

彼の締めくくりの言葉は痛烈だ。 「投資とは、優れた資産を選び、低価格で蓄積し、そしてものすごく忍耐強く待つゲームだ。」

これを見ているのは彼だけでしょうか?

全く違います。X社の複数のアナリストが2月を通して同様の見解を示してきました。

• 株式トカゲ 2月24日に投稿: 「ビットコインは底値を探る段階に入った。再び上昇する前に、しばらくコインは転売されるだろう。単純な話だ。」
• トレーダーのメルライン 2月14日のビデオ投稿で、彼は「究極のビットコイン底値シグナル」と呼ぶものを示した。

これらは、2月を通じてX全体で同様のシグナルを読み取っているアナリストの声が増えている中でのほんの一部です。

オンチェーンデータも、より広範なセンチメントの変化を裏付けています。週足RSIは過去最低を記録し、6万ドルから7万ドルの範囲で約700億ドルの取引量となりました。また、2月25日の6万5400ドルを超える反発は、米ドル安とアジア株の上昇を背景に起こり、ダブルボトムの憶測を煽りました。

ボトムライン

データは積み重なりつつあります。平均回帰モデル、実現損失指標、主要移動平均、そしてアナリストの幅広いコンセンサスはすべて、同じ結論に収束しています。 Bitcoin ディープバリューの領域に入っています。だからといって、ここからの展開が順調に進むとは限りません。チョップコンソリデーションは数ヶ月間、忍耐力を試すことになるかもしれません。しかし、より長期的な視点を持つ人にとって、チェックメイトのアドバイスは極めて明確です。

謙虚でいよう。サツマイモを積み上げよう。弱気派は無視しよう。彼らには野心が欠けている。

ソース：

• Xのチェックメイト（@）チェックメイティ)、24 年 2026 月 XNUMX 日 — 完全なオンチェーン分析とボトム形成論を含むオリジナル投稿
• チェックオンチェーン — 分析のためのさまざまなチャート
• CoinMarketCap — ビットコインのライブ価格、取引量、時価総額データ
• CNBC — ビットコインの史上最高値からの下落と2026年2月の価格変動について報告
• VanEck — ビットコインの年初来の下落とレバレッジ解消の動向の分析
• CoinDesk — ビットコインの2月25日の回復とダブルボトムの憶測に関する報道
• Stockmoney Lizards on X (@StockmoneyL) — ビットコインの底値を探る局面に関する2月24日の投稿
• Merlijn X のトレーダー (@MerlijnTrader) — 2月14日の底値シグナルビデオ分析