これらのアルトコインは現在ETFの承認を待っている

いくつかの主要なアルトコインのスポットETF申請は依然としてSECの机上に残っており、決定は2026年3月27日までに下されると予想されている。 Bitcoin、イーサリアム、ソラナ、XRP、 ドージコイン、Chainlink、Litecoin、Hederaはすでにゴールラインを超えていますが、第二波のトークンは規制上の宙ぶらりんの状態にあります。承認されれば、これらのファンドは数十億ドル規模の機関投資家の資金を、多くの従来型投資家がまだ容易にアクセスできない資産に流入させる可能性があります。

こうした遅れは、SEC自身の責任でもある。2025年末の米国政府閉鎖により審査は数週間停止し、連邦政府機関が2026年2月初旬に再開した後も、審査待ちの案件は依然として多かった。現在、約35種類の資産をカバーする100件以上の未承認の暗号資産ETF申請がある。すべてが承認されるわけではないが、以下のETFは着実に前進している。

スポット ETF 申請が保留中のアルトコインはどれですか?

カルダノ（ADA） 最も注目されている銘柄の一つです。グレイスケールは、2025年8月にカルダノ・トラストETF（ティッカー：GADA）をデラウェア州法定信託として登録し、ニューヨーク証券取引所（NYSE Arca）への上場を計画しています。政府閉鎖の影響で期限が複数回延期された後、最終決定は2026年第1四半期に延期されました。21シェアーズとビットワイズもADAへの申請を保留しており、その中にはステーキング報酬に関するものも含まれています。

Aave（AAVE） 数日前にこの話題に加わったのは、グレイスケールだ。2026年2月13日、グレイスケールはAave TrustをグレイスケールAave Trust ETF（ティッカー：GAVE）に転換するためのS-1申請を提出し、NYSE Arcaに上場する予定だ。このファンドはAAVEトークンを直接保有し、2.5%の手数料を徴収し、Coinbaseをカストディアンとして利用する。ビットワイズはすでに2025年12月に別のAAVE申請を提出していた。Aaveは最大のDeFiレンディングプロトコルであり、総資産額は270億ドル以上がロックされているため、米国初のDeFiネイティブスポットETFの有力候補となっている。

ポルカドット（DOT） 21SharesとVanEckの両社から、スポット構造をターゲットとする申請が提出されています。これらは2025年に提出されましたが、SECの延長により審査は2026年に延期されました。承認されたDOT ETFにはステーキング利回りも含まれる可能性があり、決定は3月までに下される可能性があります。

雪崩（AVAX） BitwiseとCanary Capitalからの申請が進行中です。AVAXには重要な利点があります。既にCME先物市場で取引されているため、SECは歴史的に監視要件を比較的容易に満たすことができるからです。ブルームバーグのアナリストは、AVAXの承認確率を比較的高く評価しています。

クロノス（CRO） 2026年2月13日、トランプ・メディア傘下のトゥルース・ソーシャル・ファンドがクロノス・イールド・マキシマイザーETFの申請を行い、このETFが登場しました。このETFはCROトークンへの投資とステーキングを行うもので、Crypto.comが保管およびステーキングサービスを提供します。

スイ（SUI） 21SharesとREX Sharesの両社からスポットETFの申請が提出されています。REXの提案には、ステーキングが含まれている点が注目に値します。レバレッジ型SUI商品は2025年に既に申請されており、スポット版は現在SECの審査を受けています。承認されれば、SUIは米国取引所で最初のステーキング対応ETFの一つとなる可能性があります。

セイ（SEI） 21SharesとCanaryの申請では、ステーキング報酬によるオンチェーン利回りが強調されている。しかし、SECは追加分析を要求しており、承認は早くても2026年第2四半期以降になる見込みだ。

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Zcash（ZEC） リストの最後を締めくくるのは、Grayscaleです。同社は2025年11月にZECトラストをETFに転換する申請を行いました。このトラストはZEC総供給量の約1.4%を保有しています。プライバシー重視の資産であるZcashは、規制当局による追加的な監視を受ける可能性がありますが、今回の申請は、GrayscaleがSECの拡大された枠組みがZcashの運用に適していると見込んでいることを示しています。

SEC は何を探しているのか?

これらの保留中の申請に共通するのは、SECが、確立された先物市場、強力な監視協定、そして市場操作リスクの低い資産を優先していることです。SECは2025年9月に包括的な上場基準を承認し、手続きは簡素化されましたが、すべての障壁が取り除かれたわけではありません。CME先物に上場されていない資産、あるいは証券分類に関する疑問が生じている資産は、より長い期間を待つことになるでしょう。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナス氏とジェームズ・セイファート氏は、サイクル全体を通して承認確率を追跡してきた。2025年半ばまでに、彼らはカルダノを ポルカドット, 雪崩 90%の確率で上場するのに対し、SUIは60%と低い。9月に一般上場基準が可決された後、バルチュナス氏は主要アルトコインの上場確率を事実上100%に引き上げた。これらの推計は政府閉鎖によって上場パイプラインが凍結される前に行われたものだが、根底にある論理は変わらない。規制された先物市場（Coinbase Derivativesなど）で取引され、流動性が確立されたトークンが依然として最有力候補である。Sei、Zcash、Cronosなど、比較的新しい、あるいは未成熟な上場申請はブルームバーグのマトリックスには含まれておらず、オッズはより低い。

ステーキングもまた新たな要素です。複数の申請において、ステーキング報酬をETF保有者に渡すことが提案されており、これは利回りを生み出す資産と米国証券法の関わり方に関する新たな先例となる可能性があります。

次に何が起こる？

これらの申請の多くは、最長で2026年3月27日まで決定が下されますが、承認はそれより早く得られる可能性もあります。SECの閉鎖後の未処理案件は、複数の裁定が集中的に下される可能性があり、市場を一斉に動かす可能性があります。すべての申請が承認されるとは限りませんが、申請件数が多いことから、ウォール街はSECの対応が追いつくのを待っていないことが分かります。

ソース：

• エドガーSEC 2026 年 2 月 13 日に提出された、Aave Trust ETF 変換に関する Grayscale の S-1 登録申告書。
• 銀河研究 Galaxy Digital からの SEC コメントレター。最大決定期限とジェネリック上場基準のタイムラインを概説しています。
• ウェブペディア 2026 年に向けて、Cardano、Polkadot、Avalanche、Sei などの保留中の暗号通貨 ETF 決定の概要。
• ブロック トランプ・メディアのクロノス・イールド・マキシマイザーETFの申請とこれまでのSECへの遅延に関する詳細。
• 解読する Solana、XRP、Litecoin、Hedera の立ち上げを含む 2025 年の暗号通貨 ETF 承認の年末概要。
• ブルームバーグ・インテリジェンス（Yahoo Finance経由） Eric Balchunas による、保留中のアルトコイン スポット ETF 申請の承認確率分析。